Административно-правовое регулирование рынка ценных бумаг

• Автор: Зенькович, Елена Владимировна
• Шифр специальности: 12.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 214 с.

Глава 1. Основы административно-правового регулирования рынка
ценных бумаг
§ 1. Ценные бумаги как системообразующий фактор административноправовых отношений на рынке ценных бумаг
§ 2. Административно-правовые отношения на рынке ценных бумаг
§ 3. Формы административно-правового регулирования рынка ценных бумаг

§ 4. Правовые средства регулирования рынка ценных бумаг
Глава 2. Организационно-правовой механизм регулирования рынка
ценных бумаг
§ 1. Содержание организационно-правового механизма регулирования рынка
ценных бумаг
§ 2. Соотношение государственного регулирования и саморегулирования на
рынке ценных бумаг
§ 3. Основные направления совершенствования административно-правового регулирования рынка ценных бумаг
Заключение.... Библиография Приложения

Актуальность темы исследования. Актуальность настоящего исследования определяется ролью рынка ценных бумаг в современной экономике как универсального механизма перемещения капитала, вложения инвестиций, роста экономики, для нормального функционирования которого необходимо создание государством благоприятной правовой среды. Качество регулирования рынка ценных бумаг оказывает определяющее влияние на состояние самого рынка и уровень доверия инвесторов к его институтам. В условиях вновь создающегося рынка ценных бумаг как никогда велика роль государства. Обладая властными полномочиями, государство должно применять их с учетом специфики финансового рынка, который не терпит прямого администрирования, но нуждается в осмысленном регулировании.
Г осударственное регулирование рассматривается через реализацию функций исполнительных органов власти, деятельность которых должна реформироваться. Начатая административная реформа вызвана как потребностями экономики, так и внутренне противоречивым характером сложившегося административно-правового регулирования в сфере экономики. Его неадекватность нуждам экономического развития особенно наглядно проявляется на примере рынка ценных бумаг, чувствительном к соотношению централизации и децентрализации в управлении, общественного интереса и частной инициативы в бизнесе и, в конечном счете, к способу и мере реализации принципов правового государства.
Функционирование рынка ценных бумаг как системы сложно взаимосвязанных субъектов и объектов экономической деятельности и складывающихся при этом правоотношений подтверждает потребность в его юридическом регулировании для того, чтобы:
1) создать благоприятные и справедливые условия для осуществления предпринимательской деятельности;

2) обеспечить успешное функционирование органов исполнительной власти в этой области.
Предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг связана с особым инструментарием мобилизации и перераспределения национального дохода в общественных интересах. Возникновение денежных излишков и формирование потребности в дополнительном финансировании создает поле деятельности для финансовых посредников. Рынок ценных бумаг является одним из важнейших сегментов рыночной экономической системы1, с помощью которого происходит движение капитала.
В сфере рынка ценных бумаг формируются основные финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые экономике инвестиционные ресурсы, организуется финансирование социальных программ, повышается эффективность деятельности систем страхования и пенсионного обеспечения.
На наиболее развитых национальных рынках имеет место тенденция замещения банковских кредитов эмиссиями ценных бумаг. Это связано с тем, что рынок ценных бумаг становится более эффективным способом привлечения инвестиций в сравнении с традиционным банковским кредитованием, во многом исключает монопольные тенденции, которые присутствуют в банковском секторе (например, исключительное положение Сбербанка). Однако надо иметь в виду чувствительность рынка ценных бумаг к механизму его регулирования, в том числе административно-правовым его аспектам.
Очевидно, что рыночная экономика нуждается в рациональном использовании обоих конкурирующих механизмов перераспределения инвестиционных ресурсов - рынков ценных бумаг и банковского кредита. В среднесрочной перспективе рынок ценных бумаг должен стать основным источником инвестиций в целях обновления основного капитала и расширения
1 См.: Палсес И.И. Сущность и организационная структура вторичного рынка ценных бумаг. - М.: Диалог-МГУ, 1998. С. 3-6.

бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг устанавливаются ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами. Так, осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Организатор торговли на рынке ценных бумаг не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов или депозитарной деятельности.
Таблица 1. Количество действующих лицензий на различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на начало 2005 года
Вид деятельности Количество
1. Брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами, в том числе: 1664
Брокерская деятельность
Дилерская деятельность
Совмещение брокерской и дилерской деятельности
Деятельности по управлению ценными бумагами
Совмещение брокерской и деятельности по управлению ценными бумагами
Совмещение дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами
Совмещение брокерской, дилерской и деятельности по управлению ценными бумагами
2. Депозитарная деятельность
3. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
4. Клиринговая деятельность
5. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
Источник: ФСФР России.