Государственные и муниципальные ценные бумаги: вопросы правовой идентификации

• Автор: Ишутина, Ольга Владимировна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Красноярск
• Количество страниц: 226 с.

Глава I. Правовая природа, понятие, виды государственных и
муниципальных ценных бумаг
§1. Значение государственных и муниципальных ценных бумаг в обеспечении публичных и частных интересов в различные исторические
периоды
§2. Роль государственных и муниципальных ценных бумаг в обеспечении
инвестиционных процессов
§3. Понятие государственной и муниципальной ценной бумаги
§4.Особенности правового регулирования отдельных видов государственных
и муниципальных ценных бумаг
§5. Проблемы отраслевой квалификации правоотношений, возникающих в процессе эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных
бумаг
Глава II. Правовое регулирование эмиссии и обращения государственных и
муниципальных ценных бумаг
§1. Правовое регулирование процедуры эмиссии государственных и
муниципальных ценных бумаг
§2. Особенности размещения государственных и муниципальных ценных
бумаг
§3. Особенности обращения государственных и муниципальных ценных
бумаг
Заключение
Библиографический список
Приложение

Актуальность темы исследования. Государственные и муниципальные ценные бумаги по-прежнему сохраняют важнейшее значение на рынке ценных бумаг современной России.
Эмиссионная активность публично-правовых образований в Российской Федерации в настоящее время вызвана в основном острой потребностью в финансовых средствах, необходимых для покрытия дефицита бюджета. Временно свободные денежные средства физических и юридических лиц, привлекаемые в бюджет путем выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг, являются недорогим, по сравнению с банковскими кредитами, финансовым ресурсом.
Эмитируя ценные бумаги, государство и муниципальные образования решают ряд важных социально-экономических задач: финансирование дефицита бюджета, обеспечение населения жильем, сбережение денежных накоплений граждан, управление инфляционными процессами, а также регулирование рынка ценных бумаг в целом.
Однако привлечение капиталов возможно лишь при наличии правовых гарантий, позволяющих заинтересовать массового инвестора в приобретении государственных или муниципальных ценных бумаг.
Гражданский кодекс РФ провозглашает Российскую Федерацию, её субъектов и муниципальные образования равноправными участниками гражданского оборота. Включение в Гражданский кодекс РФ ст. 817 «Договор государственного займа», регулирующей заёмные отношения с участием публично-правовых образований, означает тем самым распространение на эти отношения норм гражданского законодательства. Следовательно, гипотетически инвестор может защитить свои права, воспользовавшись любым из способов защиты субъективных гражданских прав, предусмотренных ст. 12 ГК РФ.
Вместе с тем граждане России ещё не забыли печальный опыт принудительных займов советского периода, а также дефолт 1998 года, когда Правительство РФ, будучи не в состоянии заплатить по долгам, вынуждало инвесторов согласиться на новацию долговых обязательств.
Надлежащее и своевременное исполнение обязательств, как известно, является показателем надежности партнера по сделке. К сожалению, Россия не всегда добросовестно исполняла свои обязательства, от чего страдает авторитет государства не только внутри страны, но и на мировой арене.
Анализ рассмотрения судебных споров по государственным и муниципальным ценным бумагам позволяет отметить неоднозначный подход судебных органов к вопросу об отраслевой принадлежности возникающих между публично-правовым образованием и инвестором отношений. Основой различных предпочтений при толковании действующего законодательства является то, что отношения по выпуску и обращению государственных и муниципальных ценных бумаг регулируются не только гражданским, но и бюджетным законодательством, Поэтому научное исследование существующих проблем будет способствовать формированию единообразного, правильного правоприменения.
Показательно, что на фоне многочисленных проблем законодательство о государственных и муниципальных ценных бумагах практически не изменяется. В отличие от нормативных правовых актов, регулирующих вопросы эмиссии и обращения корпоративных ценных бумаг, претерпевших неоднократные изменения и дополнения, Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», принятый в год дефолта, изменениям и дополнениям не подвергался, что отнюдь не свидетельствует о его совершенстве.
Представляется, что доминантой совершенствования правового регулирования государственных и муниципальных ценных бумаг является,
определение конкретного субъекта гражданско-правовой ответственности -Российской Федерации, субъекта РФ или муниципального образования.
Как известно, критерием разграничения ценных бумаг на государственные и частные выступает личность должника. Обязанным лицом по государственной ценной бумаге выступает государство, по частной организации и физические лица. Рассматриваемая классификация, по мнению М.М. Агаркова, «имеет значение главным образом в вопросе об осуществлении прав по бумаге в принудительном порядке»1, что может иметь значение о применении мер ответственности в случае просрочки исполнения обязательства по ценной бумаге. В доктрине гражданского права обычно отмечается высокая степень обеспеченности государственных и муниципальных ценных бумаг2.
Представляется, что суть приведенной классификации является не сама по себе личность должника по ценной бумаге. Кредитора интересует прежде всего его платежеспособность, а также ликвидность самой ценной бумаги. Инвестору небезразлично, за счет чьих денежных средств будет осуществляться погашение ценной бумаги. Поэтому классификация ценных бумаг на государственные и частные корнями уходит в отношения собственности.
Федеральный закон Российской Федерации «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» при определении понятия государственных и муниципальных ценных бумаг в качестве основополагающего критерия использует наименование должника по ценной бумаге: Российская Федерация, субъект Российской Федерации,
1 Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М., 1994. С. 211.
2 Гражданское право. В 2 томах. Том I: Учебник / Отв. ред. Е.А. Суханов,- 2-изд., перераб. и доп. - М., 1998. С. 319; Гражданское право. Учебник. Часть I. Издание второе, переработанное и дополненное. Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого.- М., 1997. С. 208; Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг. Учеб. пособие. Владивосток, 2002. С. 25.