Правовое регулирование деятельности институциональных инвесторов

• Автор: Черепанов, Никита Сергеевич
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 224 с.

ПЛАН
Введение
Глава 1.
Инвестиционная деятельность в Российской Федерации: понятие и признаки
§ 1. Понятие инвестиционной деятельности
§ 2. Соотношение инвестиционной и предпринимательской деятельности
§ 3. Законодательная основа регулирования инвестиционной деятельности
Глава 2.
Институциональные инвесторы как субъекты инвестиционного рынка: правовые основы деятельности
§ 1. Понятие, виды и классификация институциональных инвесторов. Правовые формы их деятельности.
§ 2. Правовой статус институциональных инвесторов
Глава 3.
Правовые средства и формы функционирования институциональных инвесторов на рынке инвестиций
§ 1. Инвестиционные декларации и программы как
инструменты реализации инвестиционной деятельности (правовые вопросы)
§ 2. Инвестиционный договор как правовое средство осуществления деятельности инстизуциональных инвесторов
§ 3. Защита прав участников инвестиционной деятельности: формы и способы защиты
Заключение
Библиографический список

Введение.
Мировой финансовый кризис, повлекший за собой и кризис в российской финансовой системе, внес существенные коррективы в инвестиционный климат страны. В настоящее время наблюдается объективное замедление всех инвестиционных процессов. Большинство игроков на рынке инвестиций, прежде всего, институциональные инвесторы, заняли выжидательную тактику. Вместе с тем, рынок не стоит на месте и за любым спадом всегда следует подъем. Предпосылками к этому являются многочисленные изменения, принятые в инвестиционное законодательство в последнее время1. И хотя многие поправки еще не вступили в законную силу, они подтверждают, что инвестиционная деятельность находится на новом витке развития, а рынок коллективных инвестиций становится более гибким. Совершенно очевидно, что правовое регулирование инвестиционной деятельности, которое было ранее, уже не отвечает реальным потребностям рынка. С одной стороны, несмотря на кризис, уже сформировался класс опытных инвесторов, желающих получать дополнительные высокие доходы, платя за это более высокими рисками, с другой — интерес населения к рынку коллективных инвестиций также не угас, однако далеко не все в состоянии оценить риски, которые таит в себе инвестиционная деятельность. Данная категория инвесторов, не обладающих достаточной квалификацией, хотела бы получить более высокую степень защиты.
Развивающийся высокими темпами рынок коллективных инвестиций, а также возросшие требования объективной реальности поставили перед законодательством ряд задач: расширить правила игры на рынке
коллективных инвестиций в целом и паевых инвестиционных фондов в частности, удовлетворить стремление участников рынка применять новые виды инвестирования и привлечения денежных средств инвесторов, а также
1 См., например: Федеральный закон от Об. 12.2007г. № 334-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» и др.

увеличить правовое поле институтов инвестирования до общемировых стандартов.
Основной целью функционирования системы институционального инвестирования является формирование стратегического источника финансирования реального сектора экономики посредством аккумулирования денежных средств частных инвесторов для последующего масштабного инвестирования в фондовые инструменты, а также в производственную и социально-культурную сферы жизнедеятельности общества, что является залогом успешного развития экономики Российской Федерации.
Существенно значение институциональных инвесторов в процессе формирования финансово-инвестиционной, правовой и деловой культуры в Российской Федерации. Ее отсутствие приводит к формированию неблагоприятного инвестиционного климата, а также к массовому недоверию граждан к деятельности национальных рыночных институтов, что в некоторой степени явилось следствием неадекватного государственного регулирования на этапе реформ в конце прошлого столетия. В настоящее время национальная экономика, ослабленная финансовым кризисом, испытывает значительные затруднения из-за недостаточности финансирования хозяйства, немногочисленности иностранных инвестиций, а также нежелания граждан вкладывать сбережения, представляющие собой незадействованный источник финансирования экономики, в российские кредитно-финансовые институты, которые могли бы обеспечить профессиональный подход к управлению сформированным инвестиционным портфелем индивидуальных вкладчиков.
Очевидно, что одним из условий рационального развития национального инвестиционного рынка, является повышение эффективности функционирования формирующегося механизма правового регулирования деятельности институциональных инвесторов. Основой для решения данной задачи является использование системного подхода к процессу правового

счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Дилерская деятельность - совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Нельзя не сказать и о клиринговой деятельности, которая представляет собой деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним
Многообразие и сложность субъектного состава, а также отсутствие жесткой регламентации участников инвестиционной деятельности не только определяет специфику данной сферы, но и обусловливает, при осуществлении субъектами данного вида деятельности, возникновение трудностей правоприменительного характера.
Что касается объекта инвестирования, под которым обычно понимают любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены
1 Федеральный закон от 22 апреля 1996г. №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»// СЗ РФ от 22 апреля 1996г. №17. Ст.1918.