Правовое регулирование приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества

• Автор: Фильченко, Артем Евгеньевич
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 188 с.

Введение

Глава I. Общая характеристика правового регулирования приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества
§ 1. Правовое положение иностранного инвестора в России как приобретателя
Глава II. Гарантии, льготы и ограничения на приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества
§1. Гарантии и льготы, предоставляемые государством при приобретении иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества
§2. Ограничения на приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества
Глава III. Особенности правового регулирования отдельных способов приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества
§1. Приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) вновь создаваемого хозяйственного общества, а также при увеличении его уставного капитала
§2. Приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества у другого акционера (участника) .
Библиография
акций (доли участия) хозяйственного общества
§2. Приобретение иностранным инвестором акций (доли участия)
хозяйственного общества как предмет правового регулирования

Введение
Актуальность темы исследования. Правоотношения, связанные с осуществлением иностранных инвестиций, в том числе основанные на участии иностранного инвестора в уставном капитале российского хозяйственного общества, являются относительно новыми в современной России. Несмотря на то, что совместные предприятия существовали еще в СССР, ни законодательство СССР 1980-1990-х годов, ни более позднее законодательство Российской Федерации не предусматривали должной правовой основы для осуществления иностранных инвестиций в уставный капитал российских хозяйственных обществ. Требования законодательства, регулирующего вопросы приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российских хозяйственных обществ постоянно изменялись, а вместе с ними изменялся правовой режим такого приобретения. Вследствие таких изменений, а также с учетом того, что инвестиционные правоотношения в целом являются относительно новыми для российского правопорядка, правовое регулирование приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российских хозяйственных обществ в настоящее время во многих аспектах является несовершенным и требует проведения комплексного правового исследования.
В то же время именно участие иностранного инвестора в уставном капитале российского хозяйственного общества является одной из форм осуществления иностранной инвестиции, в которой с экономической точки зрения государство заинтересовано в наибольшей степени. Так, если приобретение доли участия в уставном капитале отвечает признакам прямой иностранной инвестиции, то при осуществлении такой инвестиции иностранный инвестор, во-первых, вкладывает принадлежащее ему имущество в российское хозяйственное общество и, как следствие, в российскую экономику на относительно долгосрочной (в большинстве
случаев) основе, а во-вторых, может привнести в деятельность указанного общества новые технологии, управленческий опыт и проч. В случае если приобретение иностранным инвестором доли участия в уставном капитале хозяйственного общества отвечает признакам так называемой «портфельной» инвестиции, то государство получает определенную выгоду от такого приобретения, поскольку оно способствует развитию финансового рынка и общего имиджа российского предпринимательского сообщества.
Как указано в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г.1, долгосрочным приоритетом денежно-кредитной и бюджетной политики России является приток иностранного капитала, а также налоговое стимулирование иностранных инвесторов к использованию долгосрочных финансовых инструментов. Прямые иностранные инвестиции рассматриваются в данной Концепции в качестве одного из исходных условий инновационного развития экономики до 2020 г. Что касается заинтересованности государства в «портфельных» иностранных инвестициях, то в Концепции указывается на необходимость развития российского финансового рынка и создания в России международного финансового центра, которое должно происходить в том числе путем повышения привлекательности операций на российском финансовом рынке для иностранных участников рынка. Согласно Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г.2 для «повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и обеспечения участия в размещении глобальных инвесторов» необходимо опираться на опыт развитых иностранных финансовых рынков, в том числе требуется установление возможности размещения ценных бумаг на условиях неполной оплаты.
1 Утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р // СЗ РФ.
24.11.2008. № 47. Ст. 5489. (далее - «Концепция»)
2 Утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р // СЗ РФ.
19.01.2009. №47. Ст. 423.

иностранных субъектов (которые перечислены в ст. 2 Закона) и не указывает на главную сущностную характеристику инвестора — осуществление иностранной инвестиции.
Таким образом, с учетом указанных выше замечаний, представляется разумным определить иностранного инвестора при помощи не одного (как в действующей редакции Закона), а двух признаков: (1) определить круг иностранных субъектов, которые при соблюдении установленных в законе условий признаются иностранными инвесторами, (2) определить, что иностранным инвестором признается указанное в законе лицо, осуществляющее вложение инвестиции.
В таком случае необходимо рассмотреть понятие иностранной инвестиции. Закон об иностранных инвестициях дает следующее определение иностранной инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. Ранее действовавший Закон РСФСР об иностранных инвестициях также содержал определение иностранных инвестиций. Согласно ст. 2 данного закона иностранными инвестициями признавались все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода). Существенное отличие определений иностранной инвестиции по двум законам состоит в том, что в прежнем законе под иностранной инвестицией понимались вложения в объекты не только