Производные ценные бумаги в гражданском праве России

• Автор: Айнетдинов, Руслан Хадисович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 227 с.

Глава I. Понятие и признаки ценных бумаг по российскому
гражданскому праву
§ 1. Ценная бумага как документ, удостоверяющий субъективные гражданские права
§2. Формальная легитимация и публичная достоверность ценных бумаг
§3. Бездокументарные ценные бумаги
Глава II. Производные ценные бумаги как вид ценных бумаг
§ 1. Место производных ценных бумаг в системе ценных бумаг, их
понятие и отличительные черты
§2. Классификация и виды производных ценных бумаг
§3. Особенности гражданско-правового режима сертификатов эмиссионных ценных бумаг и российских депозитарных расписок
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Актуальность темы диссертационного исследования. В условиях экономического кризиса проблемы, связанные с регулированием ценных бумаг, приобретают особое значение. Сказанное обусловлено тем, что ценные бумаги за счет иного по сравнению с общими правилами гражданского права распределения рисков являются мощным средством мобилизации оборотоспособных прав различного вида. Соответственно, институт ценных бумаг - это эффективный рычаг законодателя, позволяющий регулировать скорость гражданского оборота, что на сегодняшний момент делает его бесценным орудием, способным значительно ускорить процесс выхода России из кризиса.
Однако из всех видов ценных бумаг наибольшее влияние на экономическую ситуацию могут оказать производные ценные бумаги. Во многих развитых странах оборот последних в несколько раз превышает оборот первичных бумаг, что свидетельствует об их колоссальной роли в экономике любого государства. Учитывая это, именно производные ценные бумаги могут стать тем инструментом, с помощью которого Россия не только избежит новой волны рецессии, преодолеет последствия глобального финансово-экономического кризиса, но и сформирует серьезные предпосылки для построения и развития международного финансового центра в нашей стране, создание которого, по словам Президента Российской Федерации Д.А. Медведева, является безусловным приоритетом1.
Для использования возможностей производных ценных бумаг необходимо адекватное законодательное регулирование соответствующих отношений. Однако на данный момент приходится констатировать практически его полное отсутствие. Такое положение вещей порождает ряд проблем, следствием которых являются вывоз капитала за рубеж, низкая
1 1ЛТЬ:

инвестиционная привлекательность и неопределенность гарантий защиты прав участников российского финансового рынка.
Отчасти сложившаяся ситуация объясняется тем, что на сегодняшний день все внимание сосредоточено на экономических и финансовых аспектах оборота производных ценных бумаг. Правовые же (тем более цивилистические) стороны неоправданно остаются в тени, что является причиной практически полного вакуума юридических исследований этих бумаг. При этом выработке необходимой правовой регламентации отношений, объектом которых выступают производные бумаги, может поспособствовать только глубокое теоретическое осмысление вопросов, касающихся этого вида ценных бумаг как объекта гражданских прав.
Таким образом, проблемы гражданско-правового регулирования отношений по поводу производных ценных бумаг в современных реалиях находятся в зоне повышенного внимания, ибо, чем более отточенным будет такое регулирование, тем более полно можно будет использовать антикризисный потенциал производных бумаг.
Большая общественная значимость создания современного рынка производных ценных бумаг в нашей стране в условиях острого дефицита законодательного регулирования в этой области обусловливает необходимость всестороннего исследования юридической сущности производных ценных бумаг.
Объект и предмет исследования. Объект диссертационного исследования составляют ценные бумаги как объект гражданских правоотношений.
Предметом исследования являются производные ценные бумаги как особая разновидность ценных бумаг.
Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в том, чтобы на основе комплексного анализа действующих положений гражданского законодательства, законодательства о рынке ценных бумаг, научных воззрений выявить особенности и отличительные черты

бумаги или мошенником, выкравшим ценную бумагу и подделавшим передаточное распоряжение и передаточную надпись, получит исполнение по бумаге. При всем при этом суть формальной легитимации еще и в том, что «должник по бумаге, учинив исполнение формальному кредитору, освобождает себя от своей обязанности и не несет ответственности, если формальный кредитор не был собственником бумаги или не был управомочен последним на осуществление выраженных в ней прав»120. То есть должник имеет полное право без риска потерь для себя положиться на свое добросовестное основанное на формальных легитимирующих признаках предположение о наличии у лица, требующего исполнения по бумаге, права собственности на нее.
В названных правилах и кроется сущность формальной легитимации, сущность, которая составляет, наверное, основную особенность института ценных бумаг и наряду с признаком следования права из бумаги за правом на бумагу привносит вещно-правовые принципы в обращение субъективных гражданских прав. Во многом благодаря именно формальной легитимации происходит иное по сравнению с тем, которое имеет место на основании общих принципов гражданского права, распределение рисков между участниками соответствующих правоотношений, то есть происходит то, в чем М.М. Агарков видел внутреннее содержание института ценных бумаг121, что в свою очередь служит мобилизации оборотоспособных гражданских прав. Таким образом, формальная легитимация - это один из столпов, на котором зиждется весь институт ценных бумаг.
Теперь вновь обратимся к анализу определений легитимации. В.В. Грачев в своей статье «Легитимация по ценным бумагам» очень точно заметил, что универсальная, общая легитимация, охватывающая любое гражданское правоотношение, состоит в подтверждении субъектом своего
120 Агарков М.М. Указ. соч. С. 225-226.
121 См.: Там же. С. 213-218.