Стратегия формирования портфельных инвестиций предприятия

• Автор: Лагушкина, Татьяна Александровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 159 с.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы развития инвестиционной деятельности

предприятия

1.1. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2. Основные цели инвестиционной деятельности

1.3. Существующие подходы к принятию инвестиционных решений на фондовом рынке

2 Формирование инвестиционного портфеля предприятия

2.1. Методы, используемые при формировании инвестиционного

портфеля
2.2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Формирование сбалансированного инвестиционного портфеля
3 Методы и формы стратегического планирования инвестиций
3.1. Разработка инвестиционной стратегии
3.2. Методическое обоснование инвестиционной стратегии предприятия
(на примере АООТ «Петербургская телефонная сеть»)
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение
Россия в настоящий момент переживает этап экономического и социального развития, который возобновил интерес к ценным бумагам. В последнее время все больше возможностей, несмотря на разразившейся международный финансовый кризис, дают операции с ценными бумагами и их производными для управления финансами предприятия, деятельность причем последнего может быть никак не связана напрямую с фондовым рынком.
У каждого полноценно функционирующего предприятия на счетах высвобождается определенная сумма денежных средств на тот или иной срок, которая при продуманной стратегии действий может приносить дополнительный доход. Финансовые инструменты позволяют это реализовать путем размещения свободных средств предприятия с определенной степенью доходности и надежности. От того насколько грамотно будет диверсифицирован, а, следовательно, и сбалансирован этот портфель будет зависеть уровень успешности реализации инвестиционной стратегии предприятием. Для выполнения этого предприятию необходимо иметь в своем штате финансового менеджера соответствующей квалификации. Однако далеко не каждое предприятие может себе это позволить, поэтому оно чаще всего обращается к опыту инвестиционных институтов, реально работающих на фондовом рынке. Взаимными их усилиями и решаются чаще всего поставленные инвестиционные задачи в интересах данного предприятия.
Именно эти рассуждения и предопределили выбор темы настоящей диссертации.

Проблемам, посвященным инвестиционному процессу, становлению и функционированию финансовых рынков, формированию оптимальной структуры портфеля ценных бумаг посвятили свои исследования многочисленные поколения экономистов, представляющих различные экономические школы. Теоретические проблемы инвестиционного процесса, определяющие его основания и принципы, исследовались в работах отечественных и зарубежных экономистов, в частности эти вопросы поднимались в работах М.Ю. Алексеева, Б.И. Алехина, С. Аспина, И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, A.B. Воронцовского, Л. Гитмана, Д. Гришанкова, Р. Дамари, Т. Демарк, С.А. Зинковского, Дж. Кейнса, К. Контора, И. Кричевского, А.Б. Крутика, В. Кузнецова, Кэмпбелла Р. Макконнелла, Дж. Лоренса, В.А. Лялина, Г. Марковица, Ю.С. Масленченкова, В.Т.Мусатова, Н.Нечаева, A.A. Первозванского, А.Л. Пименова, Д. Сороса, Стэнли Л. Брю, Д. Тобина, М. Фабера, Р.Н. Холта, Е.М. Четыркина, Шарпа У., А. Элдера, A.A. Эрлиха и др.

Целью настоящего диссертационного исследования является разработка теоретических и практических вопросов, связанных с разработкой и реализацией инвестиционной стратегии конкретного предприятия на рынке ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели в диссертационной работе решались следующие задачи:
• анализируются цели инвестиционной деятельности предприятия на рынке ценных бумаг, устанавливается их приоритетность;
• проводятся классификации инвестиционных рисков и доходностей;
• определяются факторы, влияющие на уровни доходности и ликвидности портфельных инвестиций;
• анализируются подходы инвесторов к формированию портфеля ценных бумаг, использование в целях достижения сбалансированного портфеля

деловой активности, ухудшения ликвидности и доходности ценных бумаг, снижения их курсовой стоимости.
Каждый тип рынка обладает своим уровнем эффективности в зависимости от доминирующих факторов конъюнктуры. Наиболее эффективным и соответственно информативным для анализа является слабый и умеренно сильный типы рынков. При таком состоянии рынка его конъюнктура и динамика деловой активности более чувствительны к факторам отраслевого характера и экономическому положению конкретных предприятий. Поэтому здесь, по-моему мнению, шире возможности для исследований рынка и выше достоверность результатов таких исследований. Соответственно возникает больше вариантов управления и возрастает его результативность, поскольку повышается реакция рынка на поведение активных инвесторов. Наименее эффективными являются сильный и падающий рынки, т.к. на них решающее воздействие оказывают макроэкономические, системные факторы. Информативность и реактивность такого рынка снижается, и соответственно сужается поле для исследований.
Все еще формирующийся российский рынок ценных бумаг является, на мой взгляд, слабым рынком, поэтому достаточно эффективным и пригодным для изучения. В то же время уровень его эффективности недостаточно высок в силу неразвитости параметров рынка, его инфраструктуры, институтов, механизмов и инструментов.
Приведенная классификация типов рынков ценных бумаг имеет важное значение для определения методов анализа финансовых инструментов, освящению которых будет посвящена вторая глава диссертации.