Инвестирование производства в современных условиях

• Автор: Остряков, Виктор Митрофанович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 145 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

Глава I. СПОСОБЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ РАЗВИТИЯ

ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

1.1. Инвестиционная привлекательность отраслей

промышленности России

1.2. Доходность и ликвидность акций российских компаний и предприятий

Глава II РЫНОЧНОЕ ПОВЕДЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ В , СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

2.1. Рыночная стоимость предприятий

® 2.2. Оценка нормы прибыли и инвестиционных рисков при
производстве ликвидной продукции
Глава III ФОРМЫ И МЕТОДЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО И ТАКТИЧЕСКОГО ПЛАНИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА
3.1. Влияние внешней и внутренней среды на деятельность предприятий при жесткой конкуренции и финансовом кризисе... 80 '
* 3.2. Модели планирования и инвестиционного финансирования
производства продукции
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ф ЛИТЕРАТУРА

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. За годы реформ в России инвестиционная активность снизилась более, чем втрое, что предопределило значительный спад производства во всех отраслях народного хозяйства Экономическая ситуация к концу 1998 года сложилась так, что ни одна из приоритетных целей в программе Правительства на 1998 года: достижение макроэкономической стабилизации, снижение темпов инфляции до 10 12%,
улучшение инвестиционного климата, ускорение структурной перестройки, повышение условий жизни российских граждан - не была достигнута. В 1998 году продолжалось падение капитальных вложений в модернизацию и обновление производственного аппарата. Даже если в 1999-2000 г. удастся найти крупные ресурсы для финансирования инвестиций в производство, уже произошедшее разрушение его потенциала вызовет большие трудности в их восстановлении.
Потребности структурной перестройки национальной экономики, ее развития и эффективности настоятельно требуют роста объемов инвестиций.
Главной задачей в этом отношении является необходимость финансовой стабилизации и включения в инвестиционную сферу капитальных вложений из всех возможных источников.
Для того, чтобы осуществить эту задачу, нужно в ближайшие 2-3 года реализовать инвестиционную стратегию, которая, на наш взгляд, сводится к следующему:
последовательная децентрализация инвестиционного процесса, основывающаяся на развитии и упрочении многообразных форм собственности, и повышение роли собственных источников накоплений предприятий;

- государственная поддержка предприятий за счет центратизованных инвестиций, но путем перехода от безвозвратного бюджетного финансирования к финансированию капитальных вложений на принципах платности при усилении государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;
- размещение ограниченных бюджетных капитальных вложений на финансирование инвестиционных проектов производственного назначения в соответствии с федеральными целевыми программами на конкурсной основе; значительное расширение совместного (долевого) государственнокоммерческого финансирования инвестиционных проектов;
- создание нормативно-правовых и экономических условий для стимулирования сбережений мелких вкладчиков и населения в сети различных институциональных инвесторов с последующей трансформацией аккумулируемых в них средств в инвестиции в рентабельный сектор экономики;
- значительное расширение финансовой базы капитальных вложений за счет привлечения средств в инвестиционную сферу через эмиссию акций приватизированных предприятий;
- завершение разработки и реализации полного пакета законодательных и иных нормативных актов, обеспечивающих режим инвестиционного благоприятствования для отечественного и иностранного капитала, в том числе, частного капитала.
Очевидно, что без необходимых капиталовложений никакой экономический рост невозможен. Стимулирование инвестиций краеугольный камень остановки спада производства и последующего экономического возрождения России. Утвержденная постановлением Правительства РФ от 13 октября 1995 г. № 1016 “Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику
Второй крупный сегмент - портфельные инвестиции. Характерно, что среди акционеров предприятий, ценные бумаги которых ликвидны и образуют основу портфельных инвестиций, доля иностранцев превышает 10, а то и 15 процентов. По приблизительным подсчетам, в сегменте портфельных инвестиций 80-90 процентов всех покупок приходится именно на иностранных инвесторов (9, с.З).
Главная привлекательность этого рынка для иностранцев - в экономическом потенциале России, ее природных богатствах. Одним из ключевых факторов является недооцененность российских компаний по сравнению с аналогичными компаниями не только развитых, но и многих развивающихся стран. Но самое главное то, что иностранные инвесторы связывают с нынешним российским правительством грядущий экономический рост. Опыт стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии показал, что в период динамичного развития рыночной экономики стремительно увеличиваются прибыли отдельных компаний. Поэтому инвестиции в России, находящуюся в стадии экономического падения, в будущем должны принести хороший доход (13).
Статистически российский рынок остается наиболее привлекательным с точки зрения доходности. С начала 1998 года здесь можно было получить 40-50-ти процентную прибыль, тогда как в развитых странах - не более 10-15 процентов.
Из стран-инвесторов в Россию доминируют Соединенные Штаты - они представляют собой как бы крупнейший пул инвестиционного капитала в мире. Американский инвестор отличается повышенной агрессивностью и терпимостью к рискам, в том числе и к политическим. Инвесторы из США всегда были первопроходцами на развивающихся рынках.
Затем, следует назвать несколько английских фондов (например, “Fliming's”, “Baring's”), созданных еще на ранней стадии приватизации в