Совершенствование портфельных инвестиций в условиях развивающегося рынка акций

• Автор: Тарасов, Андрей Валерьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Саранск
• Количество страниц: 164 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ АКЦИЙ

1.1 Сущность портфельных инвестиций на рынке акций

1.2 Основные методы оценки целесообразности инвестиций в акции

2. АНАЛИЗ СУЩЕТВУЮЩЕЙ ПРАКТИКИ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ АКЦИЙ

2.1 Практические аспекты организации портфельных инвестиций на рынке акций

2.2 Оценка экономических и информационных условий осуществления портфельных инвестиций на рынкеакций

2.3 Анализ использования торговой системы в трейдинге на акциях

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ РАЗВИВАЮЩЕГОСЯ РЫНКА АКЦИЙ

3.1 Использование торговых систем в портфельных инвестициях

3.2 Применение торговой системы на основе инструментов технического анализа в портфельных инвестициях на развивающемся рынке акций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Сущность портфельного инвестирования на рынке акций заключается в том, чтобы улучшить условия инвестирования, сформировав в определенный момент инвестиционного периода у совокупности акций необходимое для инвестора соотношение между риском и доходностью от вложений, которое недостижимо при инвестициях в отдельно взятую акцию и возможно только при размещении средств инвестора в их комбинации. Рассмотрим процесс осуществления портфельных вложений на рынке акций и выделим следующую системную конструкцию, которую мы будем называть системой осуществления портфельных инвестиций на рынке акций, представленную на рис. Внешняя Рис. На верхнем уровне детализации рассматриваемой системы выделяются инвестор и формируемый им портфель акций, которые существуют внутри внешнего экономического и информационного окружения. Инвестор строит портфель акций и изменяет его структуру в определенные моменты времени, покупая и продавая акции, для достижения инвестиционных целей, связанных с получением оптимально возможного дохода от вложений в данные активы при допустимом уровне риска, с учетом внешних и внутренних ресурсов и ограничений. Основными принципами формирования инвестиционного портфеля на рынке акций являются безопасность и высокая ликвидность вложений, их доходность и ее стабильный рост. Под безопасностью в широком смысле понимаются как правовая защита инвестиций, так и неуязвимость инвестиций от потрясений на финансовом рынке, а также стабильность получения дохода. Ликвидность активов портфеля это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Очевидно, что ни одна акция в отдельности не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Достижение инвестиционных целей для инвестора происходит через решение задачи, связанной с формированием и дальнейшим пересмотром структуры портфеля акций. В финансовой теории не существует однозначного подхода к решению данной задачи. Безусловно, что выбор способа осуществления портфельных инвестиций на рынке акций зависит от субъективных предпочтений инвестора. Однако специфика и уровень развития того рынка акций, на котором инвестор собирается осуществлять инвестиции, вместе с временным горизонтом инвестиций, определяют допустимое множество торговых стратегий, связанных с изменением структуры портфеля, и влияют на выбор теоретических методов, лежащих в основе того, или иного способа формирования и реструктуризации портфеля. Существование системы осуществления портфельных инвестиций предполагает управляющее воздействие инвестора на портфель акций, т. Достижимость данных целей базируется на критериях, проверка которых происходит через механизм обратной связи между активным субъектом системы, в качестве которого выступает инвестор, и объектом системы, представленным портфелем акций, с учетом экономических и информационных потоков окружающей среды. В ходе управления портфелем происходит определение, установление, регулирование и развитие соотношений между элементами портфеля, обеспечивающих достижение поставленных перед портфелем целей . На этапе выработки инвестиционной политики в системе осуществления портфельных инвестиций субъект сам вырабатывает цели системы и критерии ее достижимости. Так как благосостояние инвестора в течение периода инвестирования может претерпевать изменения, как негативного, так и позитивного характера, то этап выработки инвестиционной политики не всегда должен иметь стационарную природу. Возможность пересмотра инвестиционной политики не должна отвергаться. То есть, чем больше ликвидных инструментов на рынке акций, тем разнообразней может быть структура портфеля и соответственно для инвестора имеется больше шансов достичь желаемого соотношения между риском и доходом. Ликвидность портфеля и его потенциальных компонентов определяет качество портфельных инвестиций и является фактически их свойством, характеризующим соотношение между скоростью перехода от одной структуры портфеля к другой и затратами за проведенную реструктуризацию. Инфраструктуру рынка следует понимать в широком смысле. Это, прежде всего, степень развития биржевого и внебиржевого рынка, количественный и качественный состав профессиональных участников и инвесторов на рынке акций, их инвестиционные горизонты, структура акционерной собственности, культура корпоративного управления, традиции и менталитет населения.