Финансовые риски российского фондового рынка

• Автор: Беспалов, Владимир Викторович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 210 с. : ил.

Содержание
Введение.

Глава 1. Финансовые риски и их проявление в экономике России.

1.1 Финансовый рынок как многоплановое понятие.

1.2 Риск и неопределенность.

1 Финансовые риски и их классификация

1.4 Особенности проявления финансовых рисков в экономике России.

1.5 Рискообразующие факторы характеристика и влияние на риски

Глава 2 методика оценки финансовых рисков

2.1 Основы оценки и управления финансовыми рисками

2.2 Vметоды оценки финансовых рисков.

Глава 3 Портфельный подход к оценке финансовых рисков
3.1 Генезис моделей оценки финансовых активов этапы развития портфельной теории
3.2 Модель САРМ i ii .
3.3 Анализ предпосылок САРМ
3.4 Модель САРМ в предположении об отсутствии безрискового актива
3.5 Модель арбитражного ценообразования и многофакторные модели
Заключение.
Список литературы


В современной экономической теории в качестве индикатора, или двойника, неопределенности выступает категория риска. Основное различие между риском и неопределенностью заключается в том, известны ли принимающему решения субъекту количественные вероятности наступления определенных событий. Неопределенность существует, как правило, в тех случаях, когда вероятности последствий приходится определять субъективно изза отсутствия статистических данных за предшествующие периоды. Такой подход к интерпретации категорий риска и неопределенности принят в неокейнсианской традиции, в то время как неоклассическая школа считает эти понятия тождественными. В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения, как в меньшую, так и в большую сторону. Чернова Г. В., Кудрявцев А. А. Управление рисками. М. ТК Велби, Издво Проспект, . Мы интуитивно чувствуем, что понятие риск подразумевает нечто неожиданное и нежелательное. Наиболее простое определение риска следующее риск это любое изменение ожидаемого исхода. Такое определение, вопервых, дает качественную интерпретацию понятия. Вовторых, выражение ожидаемый исход говорит о возможности наступления некоторого события в будущем, а, следовательно, указывает на вероятностную природу риска. Наличие в данном определении слова изменение предполагает возможность количественной оценки риска, т. Поэтому любой вид анализа и оценка должны проводиться с учетом риска и неопределенности. Наиболее часто используются следующие два варианта разделения изучаемых понятий. Информационный подход. В контексте экономической науки такое понятие впервые сформулировал Ф. Найт в начале в. Согласно его классификации термин риск следует использовать, когда известно распределение случайной величины, с помощью которой моделируют рисковую ситуацию. Подругому это можно назвать измеримой неопределенностью. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности I. Вып. Найт предлагал применять в случаях, когда исход не определен, но и распределение вероятностей оставалось неизвестным. Найт дополнял этот критерий анализом групп риска, формирование которых могло повлиять на меру случайности реализации соответствующих исходов. Оценочный подход базируется на представлении о том, что различия между риском и неопределенностью заключается в субъективном отношении к реализации того или иного исхода. В рамках данного подхода предполагается, что неопределенность связана с многовариантностью будущего развития, то есть с неоднозначностью исхода, а риск с отношением к неблагоприятным исходам. Такая классификация подразумевает субъективность риска, так как различные лица могут поразному относится к возможности возникновения неблагоприятных исходов, то есть к оценке этого риска. В словаре Ожегова риск определяется как возможность опасности или как действие наудачу в надежде на счастливый исход. Нельзя сказать, что проблема риска нова. В начале двадцатого века в России был принят ряд законодательных актов, содержащих понятие производственнохозяйственного риска. i iii, vi. i I. И, тем не менее, еще в х гг. Госплана Куйбышев В. В. отмечал необходимость учета риска при принятии решений в социалистической экономике. В конце х гг. Венгрии, Чехословакии, Польше. ГДР и других странах Восточной Европы проводились научные конференции, посвященные проблеме риска в социалистической экономике. В ходе исследований была обоснована необходимость учитывать риск, принимая хозяйственные решения даже в относительно стабильной среде плановоцентрализованной экономики. Для познания экономической категории риска рассмотрим содержание классической и неоклассической теории риска. В классической теории, представителями которой были Дж. Милль, Н. Основоположники неоклассической теории риска А. Маршалл и А. Пигу придерживались иных взглядов. Бачкан Т. Мессена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. М. Экономика, .