Финансовые аспекты акционирования собственности как форма привлечения капитала

• Автор: Кочерева, Лилия Евгеньевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Орел
• Количество страниц: 204 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИКОМЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АКЦИОНИРОВАНИЯ СОБСТВЕННОСТИ И РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

1.1 Генезис теории зарождения, становления и развития акционирования собственности и се значение для развития национальной экономики
1.2 Обобщение опыта преобразования собственности на рынке ценных бумаг в России и за рубежом

1.3 Принципы организации и функционирования акционерных обществ.

2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА.

2.1 Концептуальные основы формирования акционерного капитала

2.2 Структура и методика оценки акционерного капитала.

2.3 Показатели эффективности функционирования акционерного капитала и их значение для принятия финансовых решений.
3 ИССЛЕДОВАНИЕ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВОУПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
3.1 Анализ состояния рынка ценных бумаг и показатели в процессе финансового планирования, контроля и анализа.
3.2 Основные направления государственного регулирования оборота ценных бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


При разработке мер по дивидендной политике используются эмиссия корпоративных облигаций, снимающих на какоето время прессинг на прибыль общества, банковские кредиты, покупка и уничтожение части эмитированных акций с последующей эмиссией нового пакета акций и др. Дивидендная политика АО это часть его финансовой политики, ее задачи нахождение решений, позволяющих максимально капитализировать прибыль от основной деятельности при условии сохранения дивидендов на таком уровне, который бы обеспечивал по возможности место на биржевом рынке, поддерживал интерес инвесторов к нему, служил гарантией у кредиторов. В настоящее время методические вопросы формирования дивидендной политики приобрели важное значение в исследовании теоретических проблем механизма акционирования. Большой интерес в теории и практике акционирования вызывает проблема формирования состава акционеров обществ. АО. От состава акционеров во многом зависит и возможность сочетаемости интересов общества и его участников. Для формирования рационального состава акционеров механизм акционирования располагает различными способами и приемами. В капиталистических странах широко используется первый способ при приватизации государственных предприятий, когда состав акционеров ршулируется укрупненно индивидуальные подписчики физические лица, крупные компании, иностранные инвесторы и др. Так, во Франции при акционировании государственных предприятий в соответствии с принятым в г. Последние образуют твердое ядро вкладчиков акционерного общества. Эта группа предприятий должна обеспечить стабильность контроля над управлением предприятия и защиту от потенциальных нежелательных инвесторов. При формировании твердых ядер учитывались взаимные перекрестные участия предприятий. В результате общества оказывались связанными друг с другом жесткой системой финансовых участий. Второй способ, связанный с характером состава эмитированного пакета акций, также получил широкое распространение как в капиталистических странах, так и в странах Восточной Европы. Этот способ основан на использовании особых свойств различных видов акций. Для регулирования состава акционеров используются и различные приемы в процессе торгов на рынке ценных бумаг. При этом заявки удовлетворяются, начиная с наиболее высокой предложенной цены, в порядке ее убывания до тех пор, пока не будут распроданы все акции. В торгах используется и способ замыкающей цены. Могут применяться и смешанные формы продаж. Например, при продаже акций Бритиш Петролеум в г. Обычно цена на предприятии устанавливается на уровне между номинальной и рыночной стоимостью акции. Это позволяет привлекать максимальное количество покупателей, котировка акций повышается и продажная цена растет, что приносит дополнительный доход акционерному обществу. Так, разница между поминальной и рыночной стоимостью приватизируемой французской компании СенГобен составила , финансовой компании Париба ,6, банка ККФ ,6 2. В процессе приватизации предприятий государство контролировало структуру держателей акций и путем прямого квотирования акций. Так, при продаже компаний электроснабжения в Англии индивидуальным инвесторам было выделено ,4 акций, британским инвесторам ,6 и зарубежным физическим и юридическим лицам . При этом пропорции могли быть изменены в пользу индивидуальных инвесторов. Если бы отечественный спрос заявки на акции превысил в 1, раза первоначально выделенное количество т. Преобладание тех или иных институциональных инвесторов в структуре акционерного капитала зависит от принятой в стране системы корпоративного управления. В Германии и Японии, например, высока роль банков в формировании акционерного капитала. Большое значение при регулировании состава акционеров имеют источники инвестиций для АО. Так, основной поток инвестиций в АО в Японии от банков, а в США от населения. Программа ЭСОП двухфакторная модель рыночной экономики, разработанная американским ученым Л. Келсо, представляет собой программу развития акционерной собственности рабочих и служащих. В этих целях компанией учреждается доверительный фонд или юридическое лицо как держатель акций большего числа работников. Доверительный фонд берет ссуду в банке и использует ее для покупки акций компании.