Анализ и прогнозирование финансово-экономических показателей российского корпоративного сектора

• Автор: Шураков, Александр Геннадьевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 140 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение .

Глава 1. Роль и место публичного корпоративного сектора в экономике России

1.1. Институциональная структура корпоративного

сектора.

1.2. Масштабы российского публичного корпоративного сектора.

1.3. Отраслевая структура публичного корпоративного сектора.

1.4. Факторы развития публичного корпоративного

сектора.

1.5. Взаимосвязь развития корпоративного сектора и экономической динамики

Глава 2. Прогнозирование развития корпоративного

сектора с учетом информации, генерируемой в процессе функционирования фондового рынка
2.1. Фундаментальная цена акций компаний
2.2. Анализ взаимосвязи рыночных цен акций компаний и ожиданий участников фондового рынка
2.3. Модель прогнозирования развития корпоративного сектора
Глава 3. Оценки перспектив корпоративного сектора в среднесрочной перспективе
3.1. Оценка краткосрочных темпов развития корпоративного сектора на основе ретроспективных данных.
3.2. Прогноз развития корпоративног о сектора в среднесрочной перспективе
3.3. Меры по развитию корпоративного сектора
Заключение.
Список использованной литературы


В рамках такого определения корпорациями являются компании, функционирующие в организационноправовой форме открытого акционерного общества далее ОАО, акции которых обращаются на фондовых биржах. Дискуссия о формах организации хозяйственной деятельности выходят за рамки данной диссертации. Тем не менее, важно отметить, что корпоративный сектор может быть разделен на два сектора публичный корпоративный сек гор и непубличный. Публичный корпоративный сектор состоит из компаний, которые являются корпорациями в рамках определения Хансмана X. Краакмана Р. Данная характеристика корпорации является одной из наиболее дискутируемых. Гак, например в 5 указывается, что акционер не владеет, по сути, корпорацией. Скорее, он владеет ценной бумагой называемой акция. Такое разделение является корректным, так как публичные компании являются однородными как сточки зрения выполняемых функций, основной из которых является повышение благосостояния своих акционеров за счет устойчивого роста капитализации компаний, так и с точки зрения источников финансирования. Целесообразность выделения публичного корпоративного сектора объясняется следующим достаточность информации для анализа финансовоэкономической деятельности публичных компаний, а также наличие у данных компаний дополнительного показателя рыночной капитализации. К ОАО предъявляются повышенные требования по информационной открытости. Так, российские открытые акционерные общества, в соответствии с действующим законодательством обязаны раскрывать в свободном доступе годовой отчет общества годовую бухгалтерскую отчетности проспект эмиссии акций общества в случаях, предусмотренных правовыми актами Российской Федерации сообщение о проведении общего собрания акционеров устав и иные внутренние документы акционерного общества, регулирующие деятельность его органов сведения об аффилированных лицах акционерного общества информацию в форме ежеквартальных отчетов эмитента информацию в форме сообщений о существенных фактах2. Отметим, что данные требования предъявляются ко всем ОАО, в не зависимости от того, обращаются их акции на фондовых биржах или пет. Поэтому в случае непубличных ОАО, т. Дело в том, что многие крупные и средние компании представляют собой, по сути, холдинговые структуры, в которых существует несколько центров прибыли и затрат в статусе юридических лиц. Данные документы публикуются на сайтах раскрытия информации . Интернетсайтах самих компаний. В тоже время, практически все публичные ОАО, предоставляют консолидированную финансовую отчетность по международным стандартам финансовой отчетности МСФО, которая позволяет анализировать финансовоэкономическую деятельность компании, как в целом, так и в рамках отдельных видов деятельности. Отметим, что публикация консолидированной финансовой отчетности по МСФО в настоящее время не является обязательной. Отчетность по МСФО компании публикуют в стремлении к большей открытости перед своими акционерами, в том числе миноритарными, и потенциальными инвесторами3. Другая характеристика публичных компаний, обуславливающая целесообразность выделения публичного корпоративного сектора в рамках корпоративного сектора национальной экономики, это существование у данных компаний дополнительного показателя рыночной капитализации компаний, формируемой на фондовом рынке. Вообще говоря, понятие фондовый рынок можно трактовать достаточно широко. В финансовоэкономической литературе, достаточно часто термины фондовый рынок и фондовые биржи используются как синонимы, как термины, описывающие один и тот же объект. Но, на наш взгляд, понятие фондовый рынок является более широким. В тоже время, имеют место и обратные случаи. Например, компания ОАО Сургутнефтегаз перестала публиковать отчетность по МСФО, став, тем самым единственной крупной самостоятельной нефтяной вертикальноинтегрированной компанией, которая раскрывает отчетность только в пределах, заданных действующим законодательством, но так как в рамках данной корпорации существует единый центр прибыли ОАО Сургутнефтегаз, то раскрываемая информация в удовлетворительной степени отражает результаты финансовоэкономической деятельности данной компании.