Фиктивный капитал: экономическая природа, носители и механизм государственного регулирования

• Автор: Ласукова, Ольга Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 206 с.

1. Теоретические основы обращения фиктивного капитала и его роли в

современной экономике

1.1. Экономическая природа ценных бумаг как основных носителей фиктивного капитала

1.2. Роль фиктивного капитала в финансировании инвестиционного развития экономики

1.3 .Структура и динамика современного российского рынка ценных бумаг

2. Приоритеты и инструменты государственного регулирования рынка ценных бумаг

2.1. Инструменты налогового регулирования операций с государственными и

муниципальными ценными бумагами

2.2. Налоговый механизм государственного регулирования рынка корпоративных ценных бумаг
2.3. Основные направления использования фиктивного капитала в целях обеспечения экономического роста
Заключение
Список использованной литературы


Смит уделяет анализу векселей и операций с ними, что отражает особую роль этого вида ценных бумаг в середине XVIII в. Также ученый обращает внимание на развитие рынка государственных долговых обязательств, что связано с обращением в XVII XVIII вв. Не остается без его внимания и рынок акций в работе упоминаются главные эмитенты того времени Южноокеанская и ОстИндская компании, Компания всех Индий1. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов Антология экономической классики В 2 т. М. МП ЭКОНОВ. Т.1. Как и А. Смит, К. Маркс исследует проблему обращения векселей, их функций и стремится определить различие между векселями и деньгами. Он, в частности, опирается на функциональную ограниченность векселей на то, что их учет как одно из средств торгового кредитования не исключает необходимости обратного притока денежных средств, неизбежности оплаты этих бумаг наличными. Этот момент ставится им в качестве определяющего относительно границ коммерческого кредита. Не остались без внимания со стороны К. Маркса и проблемы, связанные с развитием акционерной формы предприятий, обращения акций и биржевого дела. Он отмечает особую заслугу акционерных обществ в вопросах расширения границ использования денежного капитала, обращает внимание, что в акционерных компаниях функция управления отделяется от владения капиталом. К. Маркс указывает на наличие взаимосвязи курсов ценных бумаг со ставкой процента. Положительно оценивая роль и значение акционерных обществ, К. Маркс констатирует, что благодаря их распространению произошло колоссальное расширение масштабов производства и возникновение предприятий, которые были невозможны для отдельного капитала. Нас же более интересует подход К. Маркса к проблеме определения сущности ценных бумаг. Их он считал особой формой существования капитала Все эти бумаги суть не что иное, как накопленные притязания, юридические титулы на будущее производство, денежная или капитальная стоимость которых либо вовсе не представляет никакого капитала, как в случае государственного долга, либо регулируется независимо от стоимости реального капитала, который они представляют. Денежная стоимость того капитала, который представлен этими бумагами. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии В 4 т. М.Полнгиздат Т. С.9. Обосновывая свою позицию относительно сущности фиктивного капитала, К. Маркс отмечает, что ценные бумаги только для покупателя представляют вложенный ими капитал цена их приобретения, сами же по себе они не капитал, а простые долговые обязательства и не являются частью какоголибо капитала и не заключают в себе стоимость. Несмотря на высокую оценку роли ценных бумаг в организации и финансировании бизнеса, использованное им прилагательное фиктивный применительно к капиталу, представленному в форме ценных бумаг, было воспринято многими исследователями в особенности в нашей стране, развивавшими марксистское учение, буквально и прямолинейно, как противоположность реальному отрицалась роль фиктивного капитала в воспроизводственном процессе. Для каждого отдельного владельца ценные бумаги как форма существования фиктивного капитала имущественные объекты, представляющие определенную ценность, поскольку приносят ему вполне реальные доходы. Если же рассматривать ценные бумаги в масштабах всего общественного капитала, функционирующего в экономике, то обнаруживается реальное удвоение капитала действительный капитал общества существует и увеличивается за счет инвестиций в реальные активы, фиктивный капитал на первый взгляд может самостоятельно возрастать без дополнительных инвестиций за счет роста курсовой стоимости ранее выпущенных в обращение ценных бумаг. Е. Жуков в своем исследовании по этому поводу отмечает, что с развитием капитала, приносящего проценты, и кредитной системы всякий капитал представляется как бы удвоенным, а в ряде случаев и утроенным вследствие использования разных способов накопления. Один и тот же капитал или какоелибо долговое
1 Маркс К. Капитал. Критика политической экономии В 4 т. М.Политиздат Т. С.7.