Управление внутрифирменным инвестированием на примере машиностроительного предприятия

• Автор: Иванников, Сергей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 128 с. : ил.

ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ВОПРОСА, ПОСТАНОВКА ЦЕЛИ И ЗАДАЧ

ИССЛЕДОВАНИЯ

1Л. Стратегия внутрифирменного распределения инвестируемой прибыли

1.2. Анализ организационно-управленческих подходов к внутрифирменному

инвестированию

1.3. Взаимозависимость инвестиционных ресурсов потребления и накопления

1.4. Постановка цели и задач исследования

ГЛАВА II. РАЗРАБОТКА МЕТОДА ОПТИМИЗАЦИИ ВНУТРИФИРМЕННОГО

ИНВЕСТИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ ПРОИЗВОДСТВА И ПОТРЕБЛЕНИЯ

2.1. Выявление и качественный анализ значимых факторов

2.2. Модель оптимизации

2.3. Критерии оптимизации
2.5. Планирование с учетом стоимостей факторов производства
2.6. Планирование с учетом рентабельности производства
2.7. Возможности и условия применения метода
ГЛАВА III. ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОГО МЕТОДА В
УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ
3.1. Методические особенности планирования внутрифирменного инвестирования

3.2. Использование метода оптимизация внутрифирменного инвестирования на
машиностроительном предприятии
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА

В 2003 г. по сравнению с 2002 г. повысились темпы прироста практически всех основных экономических показателей России - ВВП, промышленного производства, вложений в основной капитал, реальных денежных доходов населения. Заметно улучшился инвестиционный климат, укрепилась банковская система, упрочилось валютно-финансовое положение страны. Минэкономразвития России скорректировало прогноз роста ВВП в рамках программы социально-экономического развития РФ: на 2004 год - с 3,6-4,8 % до 3,8-5,0 %, на 2005 год
4,3-5,3 % до 4,8-5,9 %, на 2008 год - с 4,7-5,8 % до 4,8-5,9 %. Вместе с тем, по-прежнему задерживается структурная перестройка в промышленности.
Машиностроительный и металлообрабатывающий комплекс России в 2003 г. увеличил производство по сравнению с 2002 годом на 9,4%. Всего за год в стране было выпущено легковых автомобилей на 3,1% больше 2002 г., автобусов - рост 13,8%, тракторов - спад 12,7%, мостовых электрических кранов - спад на 16,5%, грузовых вагонов - рост в 2,1 раза, металлорежущих станков - спад на 12,6%, кузнечно-прессовые машин - рост 38,5%. В целом российское машиностроение демонстрирует темпы роста производства на уровне 7% /1/.
Правительство РФ ожидает, что в ближайшие три года структура экономики изменится в пользу обрабатывающих отраслей. В Программе социально-экономического развития страны на 2003-2005 годы наибольший прирост предусмотрен в машиностроении. Если в 2000 году доля добывающих отраслей в промышленном производстве составляла 50,4 %, а обрабатывающих - 49,6 %, то в 2005 году это соотношение (в ценах 2002 года) составит 48,2 и 51,8 % соответственно. При этом наибольший прирост, с 18,8 до 20,5 %, будет достигнут в машиностроении и металлообработке 121.
Рост инвестиций в основной капитал российских предприятий в 2003 году составил 12,5 %, против 2,6 % в 2002 году. В декабре 2003 года объем инвестиций вырос на 14,5 % к декабрю 2002 года против 3,2 % годом ранее. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику за январь-сентябрь 2003 года увеличились к соответствующему периоду предыдущего года на 77,3 %, отметили в Минэкономразвития России. При этом, выросли инвестиции в отрасли, не
относящиеся к добывающей промышленности и прирост промышленного производства в РФ в 2003 году ожидается на уровне 6,7% (2,6% в 2002 году). Минэкономразвития России скорректировало прогноз по росту инвестиций в основной капитал на 2004 год - с 5,5-6,5 % до 6,8-7,8 %, на 2005 год - с 7-8 % до
8,4-9,4 %, на 2008 год - с 7-9 % до 8-9,5 %.
Среди основных факторов, обусловивших повышение инвестиционной активности в 2003 году, Минэкономразвития России выделяет, в частности, сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и металлы, обеспечивавшие рост накоплений активов в экспортно-ориентированных отраслях и производствах; улучшение финансового положения предприятий; рост спроса на отечественные инвестиционные товары; увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных денежных доходов; активное вовлечение денежных ресурсов в инвестиции; снижение процентных ставок рефинансирования Центробанка России; формирование позитивного инвестиционного имиджа РФ.
К числу основных факторов, сдерживающих инвестиционную активность, по мнению Минэкономразвития России, относятся высокая зависимость национального хозяйства, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП; избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности; недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, слабая правоприменительная практика; отсутствие действенных механизмов стимулирования инвестиционной активности налогоплательщиков при сохранении в целом высокой налоговой нагрузки на бизнес; достаточно высокая цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке; отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции; недостаточный уровень развития фондового рынка.
В целом в 2003 году, по оценке Минэкономразвития России, наиболее динамично росли инвестиции в электроэнергетике, газовой, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной, пищевой и нефтяной промышленности, машиностроении и металлообработке, торговле, общественном питании, связи.

конъюн- ктуры товарного рынка реализует свою продукцию, эффективность капитализации прибыли в процессе ее распределения возрастает. Действие этого благоприятного фактора позволяет получить в предстоящем периоде большую норму прибыли на реинвестируемый капитал, чем в предшествующие периоды
«Проз- рач- ность» фондо- вого рынка Возможность быстрого использования акционерами информации о характере распределения прибыли и уровне выплачиваемых дивидендов на акцию позволяет им оперативно принимать решения о реинвестировании капитала (при снижении уровня дивидендных выплат) или приобретении дополнительного числа акций (при повышении уровня дивидендных выплат). Поэтому в условиях высокой «прозрачности» фондового рынка необходимо учитывать последствия управленческих решений о распределении прибыли, их влияние на изменение реальной стоимости и рыночной котировки акций. При отсутствии такой «прозрачности» влияние этого фактора проявляется в меньшей степени и со значительным запаздыванием
Среднерыночная норма прибы-ли на инвести- рован- ный капитал Характер этого показателя формирует эффективность пропорций потребления и реинвестирования прибыли, являясь своеобразным критерием управленческих решений по этому вопросу. В условиях снижения среднерыночного уровня прибыли на капитал усиливается тенденция к повышению доли прибыли, направляемой на потребление. В то же время рост этого показателя создает предпосылки к более эффективному использованию реинвестируемого капитала, т.е. к повышению доли капитализируемой части прибыли
Допол- нитель- ные внешние источник Если предприятие имеет возможность привлекать финансовые ресурсы из внешних источников на условиях более низкой стоимости, чем средневзвешенная стоимость его капитала, оно может распределять больший размер прибыли среди собственников и персонала, так как его инвестиционные потребности будут удовлетворяться за счет более