Развитие интеллектуального капитала как фактор повышения стоимости компании

• Автор: Зубко, Виктория Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 165 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА И ЕГО ВЛИЯНИЯ НА СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ

1.1. Сущность интеллектуального капитала компании

1.2. Методы оценки интеллектуального капитала компании

1.3. Интеллектуальный капитал как фактор стоимости компании

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ

2.1. Развитие различных видов интеллектуального капитала: человеческого,

организационного и капитала отношений

2.2. Развитие интеллекту ального капитала на основе целенаправленного использования его различных составляющих
ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ НА БАЗЕ РАЗВИТИЯ ЕЁ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЫ ЮГО КАПИТАЛА
3.1. Система управления стоимостью компании
3.2. Оценка интеллектуального капитала российских компаний
3.3. Современные технологии управления знаниями
3.4. Методы повышения стоимости компании на основе развития её интеллектуального капитала
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
ИРИ.ИОЖЕНИЕ 1: Характеристика методов оценки интеллектуального капитала и его составляющих
ПРИЛОЖЕНИЕ 2: Оценка интеллектуального капитала компаний США, входящий в индекс Доу-Джонса
ПРИЛОЖЕНИЕ 3: Оценка интеллектуального капитана крупных компаний Европы
ПРИЛОЖЕНИЕ 4: Оценка интеллектуального капитала компаний Японии, акции которых котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже
ПРИЛОЖЕНИЕ 5: Матрица развития интеллектуального капитала компании
ПРИЛ02КЕИИЕ 6: Оценка уровня интеллектуального капитала российских компаний

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. В условиях рыночной экономики стоимость компании является одним из основных показателей результата её функционирования. Основной финансовой целью организации является рост её ценности для акционеров и потенциальных инвесторов. Управление стоимостью компании с целью её роста, в связи с этим, становится важнейшим инструментом совершенствования деятельности организации и повышения её эффективности.
В современных условиях стоимость компании в большей степени определяется величиной интеллектуального капитала компании. Интеллектуальный капитал становится ведущим фактором роста стоимости компаний. Именно на этот фактор роста стоимости компании необходимо обратить особое внимание российским организациям.
В лидирующих западных фирмах интеллектуальный капитал уже стал главным объектом управления. Такие иностранные компании как Microsoft, Hewlett-Packard, Coca-Cola и другие, чья капитализация является одной из самых высоких на протяжении многих лет, уже давно оценили стратегическую значимость интеллектуального капитала в современной конкурентной борьбе. Интеллектуальный капитал компании стал конкурентным преимуществом, которое увеличивает её стоимость. Многие российские компании также стали обращать повышенное внимание на формирование и развитие их интеллектуального капитала.
Особую важность в повышении стоимости компании приобрела организация рационального использования её интеллектуального капитала. Это обуславливает необходимость построения системы управления в российских компаниях, направленной на развитие интеллектуального капитала, как основы долгосрочного увеличения стоимости компаний. Такая система управления позволит компании занять лидирующее положение в своей отрасли, добиться долгосрочного

роста её стоимости.
Изученность проблемы. Вопросы формирования и развития интеллектуального капитала, обмена знаниями получили свое отражение в работах таких зарубежных авторов как Брукинг Э., Дэвенпорт Т.Н., Куинн Дж.Б., Малоун М.С., Махлуп Ф., Нонака И., Прусак J1., Стюарт Т., Такеучи X., Фирстенберг А., Эдвинссон Л., а также отечественных авторов Беспалова П.В., Гапоненко А.Л., Ефремова B.C., Клейнера Г.Б., Климова С.М., Козырева А.Н., Корниенко В.И., Ленской С.А., Макарова В.Л., Мильнера Б.З., Мосина В.В., Орловой Т.М., Рубинштейна М., Эскиндарова М.А.
Вопросы формирования интеллектуального капитала в условиях распространения и развития новых информационных технологий рассматриваются в работах Гейтса Б., Друкера П., Кастельса М., Тоффлера Э.
Теоретические вопросы, связанные с влиянием интеллектуального капитала на уровень социально-экономического развития различных стран, становлением и развитием экономики, основанной на знаниях, отражены в Докладе Всемирного банка за 2003 год «Экономика знаний», а также в Докладе о развитии человеческого потенциала в Российской Федерации за 2004 год.
Вопросы управления стоимостью компании достаточно подробно рассматриваются в зарубежных работах Було Ф., Дойля ГГ, Коупленда Т., Мартина Дж.Д., Моттиса H., Раппапорта А., Скотта М.К., Стюарта Г.Б., Хаспельслага П., Янга С.Д., а также в отечественных публикациях Базоева С.З., Баканова М.И., Бланка И.А., Валдайцева С.В., Виленского П.А., Грицыной Н.М., Грязновой А.Г., Егерева И.А., Есипова В.Е., Ивашковской И.В., Ковалева В.В., Лимитовского М.А., Лобановой Е.Н., Микерина Г.И., Никоновой И.А., Федотовой М.А., Хоруцкого В.Е., Шеремета А.Д., Щиборща К.В.

Методику оценки организационного капитала разработал Уэстон Энсон17, которая предполагает оценку возможностей интеллектуального актива компании по сравнению с аналогичными активами конкурентов. Энсон составил оценочную матрицу - таблицу, в которой отражены 20 факторов (например, прибыль до уплаты налогов, производственная специализация компании, возможности её расширения, барьеры при выходе на рынок и т.п.). Каждый фактор оценивается по пятибалльной шкале. Максимальная оценка составляет 100 баллов.
Преимущества оценочной матрицы заключаются в том, что факторы, представленные в ней, помогают определить уровень, па котором находится компания по сравнению с конкурентами.
Оборачиваемость оборотного капитала
Одна из важнейших характеристик организационного капитала состоит в том, что он позволяет заменить товарно-материальные запасы компании информацией. Необходимо рассчитать оборачиваемость оборотных средств, то есть число циклов в год. Для расчета этого показателя необходимо определить оборотный капитал компании, который составляет сумму стоимости товарно-материальных запасов и ожидаемых денежных поступлений (дебиторская задолженность) за вычетом ожидаемых выплат (кредиторская задолженность). Для исключения сезонных колебаний эта величина рассчитывается в конце каждого квартала и выводится средняя величина. Затем среднюю величину оборотного капитала компании необходимо разделить на годовой объем продаж. Чем выше полученная величина, тем меньше у компании денег, не приносящих прибыль.
Данный показатель можно сравнивать в разных подразделениях компании или с аналогичными показателями конкурентов. Поскольку «оборотный капитал является мерой всего, от покупки до оплаты счетов,
17 Стюарт Т. А. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства организаций / Пер. с англ. В.Б. Ноздриной. — М.: Поколение, 2007. — С.327-329.