Формирование эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий : на примере Республики Дагестан

• Автор: Асланбеков, Магомед Мирзабекович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Махачкала
• Количество страниц: 175 с. : ил.

Глава I. Теоретические и методологические аспекты развития инвестиционных процессов в сельском хозяйстве

1.1. Инвестиции как фактор воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве

1.2. Методологические подходы к выбору инвестиционных стратегий сельскохозяйственных предприятий

Глава II. Оценка инвестиционных возможностей сельскохозяйственных предприятий

2.1. Организационно-экономический механизм повышения эффективности инвестиций в сельском хозяйстве
2.2. Методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности сельского хозяйства Республики Дагестан

2.3. Инвестиционная эффективность интегрированных систем в АПК

Глава III. Оптимизация основных направлений инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий

3.1. Моделирование инвестиционной стратегии сельскохозяйственных предприятий

3.2. Совершенствование финансово-кредитной политики сельскохозяйственных предприятий

3.3. Оптимизация амортизационной инвестиционной политики

Заключение
Список использованной литературы

Актуальность темы исследования. Сельскохозяйственная отрасль страны, являясь одним из наиболее крупных отраслей народного хозяйства испытывает на себе ряд существенных проблем, во многом присущих всему хозяйственному механизму. Прежде всего - это финансовая нестабильность, отсутствие законодательных гарантий, низкий уровень менеджмента. Кризисное состояние сельского хозяйства, характеризуемое падением производства, обострило проблемы привлечения инвестиций, расширения источников финансирования и управления инвестиционными процессами в отрасли. Инвестиционная деятельность сельскохозяйственного предприятия сводится не только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста, но и обеспечению дальнейшего развития в связи с происходящими изменениями в хозяйственной деятельности.
На современном этапе все большее число сельскохозяйственных предприятий осознают необходимость эффективного управления инвестиционными процессами на основе научной методологии, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Необходимость решения проблем, связанных с доходностью инвестиционной деятельности на сельскохозяйственных предприятиях вместе с повышением конкурентоспособности и технико-экономиче-ских требований, предъявляемых к качеству их продукции, наряду с решением экономических, социальных, экологических проблем в отрасли предопределяют актуальность исследований, обозначенных в предлагаемой диссертационной работе.
Степень изученности проблемы. Исследованию проблемы экономического регулирования сельскохозяйственного производства посвящены многие работы отечественных и зарубежных ученых.
Теоретические, методологические и прикладные вопросы экономического регулирования нашли отражение в работах: Абалкина Л., Боева В.,

Емельянова A., Журавлевой Г., Зельднера А., Милосердова В., Петрикова А., Сагайдак Э., Ушачева И., Хицкова И., Юрьева В. и многих других.
Среди зарубежных ученых, занимающихся проблемами сельского хозяйства, следует отметить: Гелбрейта Дж., Трейм М., Простермана Р., Фостера К. и других.
Изучению инвестиционного процесса посвящены работы Л.Дж. Гитмана, М.Д.Джонка, П.Массе, П. Хейне, У. Шарпа, а также отечественных ученых П.Л. Виленского, A.B. Воронцовского, Д.А. Енжовицкого,
Н.М. Мухетдиновой и др. Региональный аспект данной проблемы исследован в работах Алиева В.Г., Аллахвердиева А.И., Мурсалова Н.Т., Насрудинова У.И., Лишанского М.Л. и др. Однако применительно к сельскохозяйственным предприятиям вопросы улучшения инвестиционного климата, моделирования инвестиционной стратегии, повышения инвестиционной эффективности интегрированных систем в сельском хозяйстве все еще остаются мало разработанными и неизученными.
Все это обусловило необходимость проведения отдельного исследования по рассматриваемой проблеме.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является научно-методологическое обоснование выбора оптимальных направлений по формированию эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач:
- уточнение понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» применительно к сельскому хозяйству;
- выявление особенностей инвестиционной политики в сельском хозяйстве в условиях рыночных отношений;
- оценка возможностей применения существующих методических подходов к выбору инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия;

- расчет аналитических показателей;
- анализ показателей.
Мы согласны с позицией Д. Ендовицкого (79) использовать в стратегическом анализе показатель чистого денежного потока. Он рекомендует изучать его по трем этапам:
- оценка недисконтированного чистого денежного потока;
- оценка текущей стоимости чистого денежного потока;
- оценка инфляционно-регулируемой текущей стоимости денежного потока.
Для каждого этапа следует составлять факторные модели зависимости, комплексное исследование которых поможет оптимизировать стратегические инвестиционные решения, сбалансировать интересы собственников (акционеров) и управленческого персонала компании.
Изучение влияния факторов на показатель недисконтированного чистого денежного потока рекомендуется проводить, используя следующую модель зависимости:
гг? п Д- Ь- N яы ся
СЯ-Я*— =—*—*—-*—г- (2.1.1)
Я Iр /, N р
или Шс* у*2* Я* к* .Ь (2.1.2)
Чистый денежный поток от реализации продукции предлагается рассчитывать по следующей упрощенной формуле:
CF = Ы- (5-Дад -1ах = Р + ДSNc-tax = Р* + Дб^с (2.1.3)
Где: СГ - чистый денежный поток от реализации продукции, млн. руб.; И. - численность персонала предприятия, чел; 1р - объем инвестиции в основные фонды и нематериальные активы, млн. руб.; 1е - объем инвестиций в необходимые оборотные средства, млн. руб.; N - выручка от реализации продукции, млн. руб.; - посленалоговая прибыль от реализации продукции, млн. руб.; 1рЧ1 - планируемая фондовооруженность будущего производства, млн. руб. 1Е1г - показатель направленности долгосрочных инвестиций, коэф; ШЕ - показатель оборачиваемости активов, коэф; РыЫ - норма прибыли