Оценка эффективности привлечения иностранных инвестиций на основе механизма обратных поглощений

• Автор: Партин, Илья Маркович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 183 с. : ил.

Содержание
Введение

Глава 1. Анализ необходимости привлечения иностранных

инвестиций российскими компаниями

1.1 Предпосылки существования спроса на инвестиции со стороны российских компаний

1.2 Роль государства и частных российских инвесторов в структуре инвестиций в основной капитал

1.3 Роль иностранных инвесторов в структуре инвестиций в основной капитал

Глава 2. Оценка эффективности механизма обратного поглощения без государственной поддержки для разных типов компаний

2.1 Цели использования механизма обратного поглощения

2.2 Затраты на осуществление обратного поглощения

2.3 Сравнение достигнутых целей и понесенных затрат при обратном поглощении для разных типов компаний
Глава 3. Оценка эффективности программ стимулирования обратных поглощений с точки зрения привлечения иностранных инвестиций
3.1 Анализ эффективности программ с помощью построения экономической модели
3.2 Анализ результатов зарубежных программ обратных поглощений
3.3 Рекомендации по организации программы обратных поглощений
в России
Заключение
Библиографический список

Введение
В России в условиях резкого перехода от командной экономики к рыночной период 1990-х годов был отмечен опережающим по сравнению со снижением производства спадом инвестиционной активности - в 1998 году объем инвестиций в основной капитал составил лишь 25% от уровня 1991 года, тогда как ВВП составил 61% от уровня 1991 года.
Разрыв между динамикой инвестиций и снижением производства привел к увеличению нагрузки на существующие производственные мощности и способствовал в определенной мере сохранению и росту степени износа основных фондов.1 В 1998 году износ основных средств в промышленности составлял 52,4%, а по оборудованию в промышленности - 68,1% [107].
Начиная с 1999 года тенденции, сложившиеся в инвестиционном процессе, стали меняться, и разрыв постепенно уменьшался. Основными факторами, определившими динамику промышленного производства в РФ в 1999-2002 годах, были начавшаяся в августе 1998 года девальвация рубля и рост цен на экспортируемую российскими предприятиями продукцию. Сопутствующий рост производства, особенно в обрабатывающих отраслях, потребовал дальнейшего активного вовлечения в производство резервных мощностей, а также существенного обновления производственного аппарата.
В результате, «проедание» основного капитала сменилось в 1999 году на его валовое накопление [107]. Однако конец этапа 1999-2002 годов оказался провальным в плане динамики инвестиций, когда темп прироста валового накопления опустился ниже темпа прироста ВВП и составил только 2,8%.
Отличительной особенностью периода, начавшегося в 2003 году, стало восстановление опережающих темпов роста инвестиционного спроса относительно динамики производства [107]. Однако, несмотря на возросшую
1 Высокая степень износа машин и оборудования была характерна и для плановой экономики советского периода, однако в данной работе мы не затрагиваем вопрос о причинах этого явления

инвестиционную активность российских компаний, ее уровень представляется недостаточным, так как степень износа основных фондов в среднем по промышленности на сегодняшний день осталась на высоком уровне и составляет около 50%. Данный показатель говорит о существовании спроса на инвестиции со стороны российских компаний.
Другим фактором спроса на инвестиции является их неравномерная структура по секторам экономики. Поскольку одним из локомотивов российской промышленности является нефтегазовая отрасль, добывающий сектор играет главную роль в структуре инвестиций в основной капитал, при этом многие отрасли испытывают недостаток инвестиций. Так, вклад добывающего сектора в совокупный темп прироста инвестиций в основной капитал в 2006 году доминировал и составлял 20,1%.
В 2007 и 2008 годах наблюдалось последовательное снижение вклада добывающего сектора в общий прирост инвестиций до 15,1%, однако он продолжал оставаться максимальным по сравнению с другими отраслями [68]. Падение цен на нефть, наблюдающееся в 2009 году, с одной стороны, снижает доходы бюджета и негативно отражается на российской экономике, однако с другой стороны, оно дает ей возможность для дальнейшей диверсификации и увеличения инвестиций в обрабатывающие отрасли.
Специалисты Минэкономразвития России подтверждают наличие инвестиционного спроса со стороны российских предприятий. Так по прогнозу министерства для стабилизации траектории экономического роста на уровне не ниже 6% в год, необходимо существенное увеличение эффективности и конкурентоспособности экономики и усиление инвестиционной составляющей экономического роста [68].
Частично, данный спрос со стороны российских предприятий может быть удовлетворен за счет привлечения иностранных инвестиций, которые занимают существенную долю в структуре инвестиций в основной капитал.

• создание высококонкурентной институциональной . среды, стимулирующей предпринимательскую активность, и привлечение капитала в экономику,
• структурная инновационная диверсификация экономики;
• закрепление и расширение глобальных конкурентных преимуществ России в традиционных сферах (энергетика, транспорт, аграрный сектор, переработка природных ресурсов);
Инновационный тип развития потребует создания максимально благоприятных условий для предпринимательской инициативы, повышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских частных компаний, расширения их способности к работе на открытых глобальных рынках в условиях жесткой конкуренции - поскольку именно частный бизнес является основной движущей силой экономического развития.
В следующих частях данной главы будет проведен анализ структуры инвестиций в основной капитал для определения роли различных видов инвесторов в выполнении задачи усиления инвестиционной составляющей экономического роста в России.