Административно-правовое регулирование процедурной деятельности на рынке ценных бумаг

• Автор: Шархемуллина, Эльза Ульфатовна
• Шифр специальности: 12.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 190 с.

Глава 1. Понятие административно-процедурной деятельности на рынке ценных бумаг

§ 1. Соотношение и признаки административного процесса и административнопроцедурной деятельности

§ 2. Ценные бумаги как предмет административно-правового отношения

§ 3. Формы и методы административно-правового регулирования рынка ценных бумаг

Глава 2. Виды административно-процедурной деятельности на рынке ценных бумаг

§ 1. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) и отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг

§ 2. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

§ 3. Административная ответственность за нарушения установленных административных процедур на рынке ценных бумаг
Заключение

Библиография

Приложения

Актуальность темы исследования. Переход России к рыночной экономике и становление демократического политического режима привело к возникновению новых и бурному развитию существующих в зачаточном состоянии общественных отношений, требующих активного государственного участия. Возникающие проблемы требовалось решать в том числе посредством создания новых, не имевших аналогов в предыдущем периоде развития страны, рычагов управленческого воздействия.
На сегодняшний день трудно представить экономику современной страны без развитого рынка ценных бумаг. Роль его невозможно переоценить: он обеспечивает аккумуляцию, движение и распределение временно свободных денежных средств, через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс в промышленное производство, торговлю и сферу услуг. Финансирование посредством совершения сделок с ценными бумагами порой вытесняет традиционное банковское финансирование. Подтверждением существующей тесной связи между рынком ценных бумаг и экономикой является также последний мировой экономический кризис, который отразился в той или иной мере на социальной сфере и жизни граждан каждой страны. Сложность складывающихся в этом сегменте финансового рынка отношений, вовлеченность в них огромного числа участников, необходимость обеспечения их интересов и предотвращения нарушения их прав, имманентно присущая стихийность и высокая степень риска, тесная связь со сферой личного потребления - все это и многое другое обусловливает важное значение государственного, в том числе административно-правового, регулирования рынка ценных бумаг, особенно в период его становления и в критические моменты развития.
Необходимость административно-правового регулирования рынка ценных бумаг предопределена также его объемами. В качестве примера приведем данные открытого акционерного общества «Московская Биржа», согласно которым объем торгов ценными бумагами на фондовом рынке растет из года в год (в 2009 году составил 21,3 трлн. рублей, в 2010 году - 27,6 трлн. рублей, в 2011 году - 30,6

трлн. рублей), и лишь в 2012 году снизился до 24,1 трлн. рублей1. В целом же, если говорить об отдельных видах ценных бумаг, то стоит отметить, что объем сделок на рынке облигаций в 2012 году вырос на 13,4% по сравнению с 2011 годом и составил 12,5 трлн. рублей, объем торгов ценными бумагами в секторе рынка инвестиций превысил показатель предыдущего года на 77% и равнялся 12,45 млрд. рублей2. В среднем ежедневный торговый оборот акциями на ОАО «Московская биржа» в августе 2013 года составил 26 млрд. рублей3.
Ключевой проблемой административно-правового регулирования рынка ценных бумаг является то, что действующее законодательство не успевает за его развитием и отстает от его потребностей. Необходимость постоянного внесения изменений в нормативные правовые акты приводит к возникновению противоречий между ними, несогласованности употребляемых в них терминов. А именно нормативные правовые акты являются базовой основой всего государственного регулирования, поскольку посредством них создаются правила поведения, устанавливаются требования, ограничения и негативные последствия их несоблюдения.
Рынок ценных бумаг представляет собой сложное экономическое и правовое явление, требующее регулирования самых различных его аспектов. Важнейшим рычагом в этом выступают административные процедуры. Они играют роль своеобразного фильтра, очищающего рынок ценных бумаг от недобросовестных участников, тем самым предупреждая возникновение возможных правовых конфликтов.
На рынке ценных бумаг осуществляются разнообразные виды административно-процедурной деятельности: подготовка правовых актов
управления, государственная регистрация, лицензирование, предварительное рассмотрение уведомлений, выдача разрешений, аккредитация, аттестация и жилищные сертификаты, облигации государственных нерыночных займов.
Таким образом, легальное определение ценной бумаги, данное в статье 142 ГК РФ, имеет существенные недостатки, так как не учитывает особенности, присущие бездокументарным ценным бумагам, и главным образом, подходит только для документарных ценных бумаг. Кроме того, пока будет существовать норма пункта 1 статьи 149 ГК РФ, упоминающая бездокументарные ценные бумаги как особую фиксацию прав, к которой применяются правила о ценных бумагах, научные дискуссии о природе ценных бумаг не прекратятся.
Поскольку ценная бумага является категорией не только юридической, но и экономической, то в вопросе о ее признаках можно выделить экономический и юридический аспекты. Так, экономисты к признакам ценной бумаги относят обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность, регулируемость и признание государством, рыночный характер, ликвидность, риск, доходность84. Однако экономистов, прежде всего, интересуют фондовые ценные бумаги, поэтому и выделяемые ими признаки ценных бумаг не являются универсальными. Например, серийность характерна для эмиссионных ценных бумаг, а документальность в классическом ее понимании - для документарных.
Если говорить о юридической теории признаков ценных бумаг, то следует отметить, что она сформировалась на основе анализа главным образом классических ценных бумаг, часть из которых учитывается в легальном определении. К рассмотренным выше вытекающим из него признакам ценной бумаги можно добавить следующие.
1) право требовать исполнения по ценной бумаге имеет лишь лицо, определенное этой ценной бумагой (признак легитимации). Речь, прежде всего, идет о способе обозначения такого субъекта и степени его определенности. Например, для документарных ценных бумаг значение имеет способ установления управомоченного лица, бездокументарные же ценные бумаги
84 См.: Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. С. 67; Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2006. С. 33-34.