Гражданско-правовое регулирование деятельности управляющих компаний, осуществляющих доверительное управление закрытыми паевыми инвестиционными фондами недвижимости

• Автор: Осташевич, Игорь Олегович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 209 с.

ГЛАВА I. ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ КАК ОБЪЕКТ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ
1Л. Правовой статус и сущностные характеристики закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости
1.2. Договор доверительного управления как правовая основа управления закрытым паевым инвестиционным фондом
1.3. Процедура проведения общих собраний владельцев инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов и ее особенности
ГЛАВА II. УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА КАК СУБЪЕКТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2Л. Определение управляющей компании паевого инвестиционного фонда и требования, предъявляемые к ее деятельности
2.2. Правовое положение управляющей компании паевого инвестиционного фонда
2.3. Саморегулируемые организации управляющих компаний паевых инвестиционных фондов
ГЛАВА III. СОВЕРШЕНИЕ СДЕЛОК С НЕДВИЖИМЫМ ИМУЩЕСТВОМ УПРАВЛЯЮЩИМИ КОМПАНИЯМИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
3.1. Общие условия совершения сделок управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов
3.2. Регистрация прав на недвижимое имущество и сделок с ним управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов
3.3. Обязанности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов в связи с совершением операций с недвижимым имуществом
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью теоретического и практического обоснования путей решения проблем правового регулирования деятельности управляющих компаний, привлекающих денежные средства и иное имущество в целях объединения в закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости и осуществляющих профессиональное управление такими фондами в интересах учредителей доверительного управления.
До июля 1995 года паевые инвестиционные фонды не упоминались ни в советских, ни в российских источниках права, что предсказуемо, учитывая общую неразвитость правового регулирования отечественного рынка ценных бумаг. Не получила развития данная тема и в научных трудах того времени. В связи с этим модель правового регулирования отношений, связанных с инвестированием в паевые инвестиционные фонды, была создана на основе заимствования правовых положений преимущественно из англо-саксонской правовой системы. Однако при таком заимствовании, осуществляемом, как правило, по инициативе экономистов, подчас совершенно игнорируется тот факт, что принимаемые конструкции были разработаны в рамках иной правовой системы и не вписываются в российскую правовую систему.
В условиях нехватки инвестиций в развитие отечественной экономики1 возникла потребность в создании дополнительных способов привлечения и аккумулирования свободных денежных средств населения для их дальнейшего распределения между экономическими субъектами. И в том числе в этих целях государство предоставило возможность создания паевых инвестиционных фондов, уже более 50 лет занимающих важное место в иностранных финансовых системах. Экономическая выгода от принятия такого решения предрешила появление новой формы коллективного инвестирования в Российской Федерации.
1 См. текст пояснительной записки к проекту федерального закона «Об инвестиционных фондах» [электронный документ] Режим доступа:

Инвесторам в паевые инвестиционные фонды было предложено за минимальную плату получить долю участия в имущественном комплексе, который мог состоять из денежных средств, ценных бумаг, недвижимого и иного имущества. До этого часть финансовых инструментов и недвижимого имущества была недоступна индивидуальным инвесторам из-за высокой цены, сложности управления, нежелания посредников работать с небольшими сделками, низкого уровня финансовой грамотности населения.
Паевые инвестиционные фонды не были признаны юридическими лицами, и поэтому право совершать юридические и фактические действия в отношении составляющего их имущества было предоставлено управляющим компаниям на условиях договора доверительного управления, заключение которого осуществляется при покупке инвестиционных паев, эмитируемых управляющей компанией.
Гражданский кодекс Российской Федерации содержит общие требования к доверительному управляющему и не определяет особенности правового положения управляющих компаний, что является разумным решением законодателя не усложнять отраслевой кодификационный акт. В настоящее время правовой статус управляющих компаний установлен Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и массой разрозненных подзаконных актов, что делает актуальным обобщение и анализ совокупности правовых норм, от соблюдения которых в конечном итоге зависит степень защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в российскую экономику.
Управляющие компании столкнулись с проблемами адаптации паевых инвестиционных фондов в российской правовой системе. Не умаляя статуса инвесторов и роли уполномоченного государственного органа, отметим лишь, что законодательство и деятельность правоприменителей исходят из приоритета защиты прав инвесторов, мало упоминая об интересах управляющего. Помимо деятельности, связанной с доверительным управлением, возникла потребность в разъяснительной работе с инвесторами, контрагентами, государственными органами и судами, не имеющими

инвестиционным фондом, стороной, которая может заявлять условия договора, относительно которых должно быть достигнуто соглашение, является только управляющая компания. Обусловлено это тем, что заключение указанного договора осуществляется исключительно в форме присоединения.
К условиям, которые управляющая компания вправе включить в Правила, следует отнести:
• проведение оценки имущества при формировании фонда;
• выплата денежной компенсации при погашении паев;
• возможность продления срока действия договора;
• передача паевого инвестиционного фонда иной управляющей компании;
• приостановление операций с инвестиционными паями;
• передача осуществления учета прав на инвестиционные паи номинальному держателю;
• поручение другому лицу совершать от имени управляющей компании действия, необходимые для управления соответствующим имуществом;
• принятие решения о прекращении фонда.
Договор доверительного управления закрытыми фондами должен отвечать требованиям, которые содержатся в Гражданском кодексе РФ, ФЗ «Об инвестиционных фондах», Типовых Правилах, актах Правительства РФ и федеральных органов исполнительной власти, а также в актах Банка России.
Статья 17 ФЗ «Об инвестиционных фондах» содержит пункт с перечнем обязательных условий Правил всех типов паевых инвестиционных фондов, затем отдельно обязательные и дополнительные условия Правил закрытых паевых инвестиционных фондов. Стоит отметить, что в тексте данной статьи нет единства в понятийном аппарате: условия Правил именуются
«сведениями», «положениями» и только единожды упоминается об «условиях». Представляется, что именовать существенные условия договора «сведениями» или «положениями» неприемлемо.