Оценка эффективности инструментов преодоления последствий глобального финансового кризиса

• Автор: Климкович, Евгений Павлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 180 с. : ил.

Введение

Глава 1. Содержание и механизмы современного финансового кризиса

1.1. Формирование ключевых факторов глобального финансового кризиса 2008-09гг

1.2. Механизмы развертывания первого глобального финансового кризиса

1.3. Объективная необходимость участия государства в преодолении последствий финансового кризиса 2008-09гг
Глава 2. Роль государственного регулирования в преодолении последствий глобального финансового кризиса
2.1. Анализ применения инструментов государственного регулирования последствий глобального финансового кризиса 2008-09гг
2.2. Теоретические аспекты оценки эффективности инструментов преодоления последствий первого глобального финансового кризиса
Глава 3. Эффективность инструментов преодоления последствий кризиса и их влияние на развитие финансового рынка
3.1. Оценка эффективности инструментов преодоления последствий кризиса, применявшихся с 2008-09гг
3.2. Повышение эффективности действующего инструментария преодоления последствий первого глобального финансового кризиса
3.3 Сравнительный анализ возможных сценариев развития финансового рынка после кризиса и долгосрочные риски применения инструментов преодоления последствий кризиса
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение
Мировой финансовый кризис нанес значительный ущерб мировой экономике и мировому финансовому рынку, его влияние ощутили на себе фактически все секторы экономики и финансового рынка. Кризис продемонстрировал несовершенство современной мировой финансовой системы и сделал явными ошибки как национальных, так и наднациональных регуляторов. Мировой финансовый кризис в настоящее время можно охарактеризовать как совокупность вызовов, брошенных мировой экономике и мировому финансовому рынку. Такая трактовка сущности кризиса дает регуляторам возможность не просто борьбы с последствиями кризиса, но и проведения работы над ошибками и совершенствования действующего инструментария преодоления последствий мирового финансового кризиса и регулирования мирового финансового рынка. Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена следующими факторами:
• масштабность и широкий спектр инструментов преодоления последствий кризиса, обилие и высокий уровень вовлеченных национальных и наднациональных регуляторов;
• различный временной характер воздействия принятых мер стимулирования и их разная эффективность, что делает анализ оценки этой эффективности важным звеном в формировании среднесрочной стратегии восстановления мировой экономики и построении более долгосрочных прогнозов ее развития;
• неустойчивость процесса восстановления мировой экономики, который может в любой момент потребовать очередного, более эффективного пакета мер стимулирования, который при этом должен учитывать и долгосрочные риски данного процесса;
• необходимость разработки теоретических аспектов оценки эффективности инструментов преодоления последствий кризиса;
• необходимость выработки рекомендаций по совершенствованию мировой финансовой системы и ее регулирования, разработки системы противодействия появлению будущих кризисов и борьбы с их

последствиями, в основе которых должна несомненно лежать оценка эффективности уже предпринятых мер.
Степень научной разработанности проблем оценки эффективности инструментов преодоления последствий глобального финансового кризиса представлена главным образом исследованиями Международного валютного фонда (МВФ) и других наднациональных институтов. В них содержится анализ основных механизмов преодоления последствий кризиса, статистическая база по проводимым мерам, рассматриваются основные структурные модели мировой и региональных экономик. В исследованиях отечественных авторов данная тема также представлена, но в несколько меньшем объеме.
Тем не менее, до настоящего времени недостаточно исследованными остаются теоретические аспекты оценки эффективности инструментов преодоления последствий кризиса, вопросы формирования моделей, позволяющих сделать конкретные выводы об эффективности принятых мер стимулирования для конкретных стран.
Цель исследования состоит в выявлении особенностей процесса преодоления последствий мирового финансового кризиса, разработке методологических и практических аспектов оценки эффективности инструментов преодоления последствий мирового финансового кризиса для различных стран. Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
• проанализировать сущность, факторы и механизмы современного мирового финансового кризиса;
• изучить роль кризиса в развитии мировой экономики и мирового финансового рынка;
• исследовать основные направления и инструменты регулирования мирового финансового рынка, преодоления последствий мирового финансового кризиса;
• разработать теоретические аспекты оценки эффективности инструментов преодоления последствий мирового финансового кризиса;
• дать оценку эффективности инструментов преодоления последствий кризиса для ведущих развитых и развивающихся стран;

разносторонних финансовых операций, когда инвестиционные банки получили возможность заниматься коммерческим кредитованием, а коммерческие банки — эмиссионно-учредительской деятельностью, страхованием, торговлей фьючерсами, опционами и т.д. В результате возникли финансовые холдинги, предлагающие клиенту полный набор услуг в области финансового консультирования и посредничества. Именно эти финансовые холдинги в настоящее время доминируют на мировом финансовом рынке. Этому способствовали такие системные факторы, как формирование глобальных финансовых сетей, в центре которых находятся эти холдинги, эффект синергии в связи с объединением в одну систему всех видов финансовой деятельности и эффект масштаба, связанный с волной слияний крупнейших финансовых институтов.
A.A. Суэтин выделял следующие основные этапы формирования мирового финансового рынка:
• развитие международного финансового рынка (с конца 50-х годов);
• пролонгация рынка кредитов, т.е. кредитного сегмента финансового рынка (активный рост с конца 60-х);
• формирование фактически единой системы процентных ставок;
• сужение круга обращающихся на мировом рынке валют;
• формирование ТНК, которые расширили географию и масштабы движения капитала;
• рост фондового сегмента финансового рынка с 3% глобального ВНП в 1970 до 136% в 1995;
• рост оборота валютного сегмента финансового рынка в 80 раз в этот же период1.
Из вышеперечисленного следует, что масштабы мирового финансового рынка, начиная со стадии его становления и развития к моменту его докризисного состояния, существенно увеличились. Как правило, масштабы кризиса системы такого размера также весьма значительны, что наглядно продемонстрировал и анализируемый кризис. Для более четкого понимания этих масштабов приведем
1 Тот же, с