Управление инвестированием инновационных программ металлургических предприятий РФ в период глобального экономического кризиса

• Автор: Корнюшкин, Геннадий Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Брянск
• Количество страниц: 158 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Теоретические основы функционирования системы инвестирования инновационных проектов в условиях глобального экономического кризиса
1.1. Теоретические основы процесса формирования схем инвестирования инновационных проектов на предприятиях металлургического профиля

1.2. Роль эмиссии ценных бумаг в инвестировании инновационных проектов

1.3. Методические подходы к привлечению капитала для инвестирования инновационных проектов в условиях глобального экономического кризиса

2. Анализ схем инвестирования в условиях глобального экономического кризиса

2.1 .Анализ различий акционерной и кредитной схем инвестирования

2.2. Анализ зависимости предельной величины ставки по кредиту от периода использования схемы инвестирования
2.3. Методика оценки ликвидности проекта инвестирования инноваций на металлургическом предприятии
3. Совершенствование методов инвестирования при разработке инвестиционно-инновационной стратегии металлургической компании
3.1. Разработка рекомендаций но улучшению процесса инвестирования инновационной деятельности металлургического предприятия
в условиях кризиса
3.2. Облигационные займы как один из существенных источников (форм) инвестирования инновационных проектов в металлургической
промышленности
3.3. Разработка практических рекомендаций по совершенствованию управления процессом инвестирования инновационной деятельности предприятий металлургического профиля
Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Современный этап научно-технического прогресса непосредственно связан с переходом к новому постиндустриальному периоду, в котором происходят качественные изменения инновационного развития производства. При этом инновационная деятельность рассматривается как один из важнейших параметров интенсификации развития экономики. Возросшая роль инновационного развития в современной научно-технической, структурной и инвестиционной политике, качественном обновлении производственного аппарата, повышении социально-экономического развития предъявляет повышенные требования к научному обоснованию стратегии научно-технического развития металлургической отрасли национальной экономики.
В настоящее время в экономической науке выработана достаточно устойчивая система взглядов на место и роль инноваций в воспроизводственном процессе. Инновационным проблемам уделялось и уделяется большое внимание, что находит отражение в работах отечественных и зарубежных ученых. Однако, инновационная деятельность и инновационные процессы- - явления достаточно сложные и динамичные, и не все связанные с ними проблемы в достаточной мере изучены. Особенно ост-ро стоят вопросы формирования1 организационно-экономического механизма активизации инновационных процессов и повышения на этой основе эффективности деятельности металлургических предприятий.
Однако следует отметить, что сегодняшнее состояние - инновационной деятельности и инвестиционный климат в России в целом и в отраслях металлургии в частности не соответствуют требованиям цивилизованного развития экономики. При этом инновационные процессы реального сектора экономики характеризуются: низкими объемами инвестиций в инновации; высокими инно-

вационными рисками; низким инновационным потенциалом; слабой ролью государства в области регулирования инновационной деятельности.
Выражение части капитала предприятий в форме инвестиций предполагает функционирование развитого рынка ценных бумаг как эффективного инструмента привлечения капитала на производственные и научно-технические цели в условиях выхода из глобального экономического кризиса.
Следовательно, необходим поиск путей целенаправленного использования возможностей фондового рынка, ориентированного на преодоление ситуации как в экономике России в целом, так и в металлургической отрасли в частности, сложившейся по причине глобального экономического кризиса.
Изучением управления портфельными инвестициями занимались многие зарубежные авторы: Р. Брейли, Ю. Бригхэм, Ван Хорн, Л. Гапенски, JI. Еитман, С. Майерс, М. Миллер, У. Шарп и др. В России: М.Ю. Алексеев, И.Т. Балабанов, А. Закиров, В.В. Ковалев, В.И. Колесников, Я.М. Миркин, Е.С. Стоянов; М.В. Романовский, J1.H. Павлова, В:С. Торкановский, и др.
Вопросам развития инновационно-инвестиционной деятельности предприятий разных отраслей национальной экономики посвящены работы Н.И. Лыгиной, В.К. Крутикова, С.А. Никитина, В.В. Одиноченкова, Е.П. Чиркова,
С.В. Шманева и др.
Цели, и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является комплексный анализ способов инвестирования: инновационной деятельности на российских металлургических предприятиях и выработка рекомендаций по их развитию.
Для достижения поставленной цели в- диссертационном исследовании решались следующие задачи:
- классифицировать сложившиеся способы инвестирования инновационной деятельности на металлургических предприятиях с целью выявления их достоинств и недостатков;

Рисунок 5 -Методы формирования схем инвестирования инвестиционных про-
ектов
Различия в методах формирования схем инвестирования инновационных проектов представлены в таблице 3:
Таблица 3- Особенности методов формирования схем инвестирования иннова-
ционных проектов
Метод формирования схем инвестирования инновационных проектов Критерий выбора Недостатки метода
Определение средневзвешенной стоимости капитала (VACC) ш VACC = £у, * к„ гдеы и1, - доля капитала (собственного, долевого, долгового) в общей структуре капитала проекта, к, - требуемая доходность участника схемы инвестирования1-го капитала Минимальная средневзвешенная стоимость капитала (VACC) Без сопоставления с параметрами проекта, не дает информацию, сможет ли проект выдержать такую схему инвестирования Средневзвешенная стоимость капитала, выраженная через процентную ставку, не всегда является эффективной ставкой, т е отражает все затраты, связанные с привлечением того или иного капитала Применение модели CAMP в качестве стоимости долевого капитала является спорным
Метод, основанный на аналитических показателях а) ЕРБ (чистая прибыль на акцию) Применим только для акционерных обществ, акции которых котируются на рынках Не учитывает всех затрат, связанных с привлечением того или иного капитала