Управление реальными активами промышленного предприятия на основе оценки уровня его инвестиционной активности

• Автор: Шикина, Светлана Артуровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Челябинск
• Количество страниц: 180 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

1 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И СУЩНОСТЬ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ АКТИВАМИ

1.1 Концептуальные основы процесса управления активами

1.2 Инвестиции как инструмент управления реальными активами

1.3 Анализ факторов, определяющих величину и структуру активов

1.4 Обзор существующих методов оценки инвестиционной активности предприятия

2 МОДЕЛИРОВАНИЕ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ АКТИВАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ПОКАЗАТЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ
2.1 Инвестиционная политика как инструмент достижения стратегических целей промышленного предприятия

2.2 Диагностика инвестиционной политики на основе аналитической модели.

2.3 Разработка метода формирования инвестиционной политики управления реальными активами
3 АПРОБИРОВАНИЕ МЕТОДА УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ АКТИВАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ПОКАЗАТЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ
3.1 Подбор субъектов для апробирования предлагаемого метода и обзор развития компаний трубной промышленности РФ
3.2 Подготовка исходной информации для оценки инвестиционной активности ведущих предприятий трубной промышленности
3.3 Оценка типа инвестиционной политики традиционным методом финансового анализа по ведущим трубным предприятиям
3.4 Оценка типа инвестиционной политики на основе диагностической матрицы по ведущим трубным предприятиям и сопоставление полученных результатов

Библиографический списрк
Приложение А
Приложение Б
Приложение В
Введение
Актуальность темы исследования. В теории и практике управления промышленными предприятиями одно из центральных мест занимают проблемы эффективности функционирования реальных активов хозяйствующих субъектов. Это значимо как для стабильно развивающейся экономики, так и для условий динамично изменяющейся экономической ситуации с высоким уровнем неопределенности. Активы оказывают существенное влияние на качественные и количественные параметры деятельности хозяйствующих субъектов, однако, целостной картины взаимосвязи эффективности деятельности и инвестиционной активности на сегодня нет. Существуют явные противоречия между объективной необходимостью управления реальными активами на основе оценки интенсивности инвестиционной деятельности промышленного предприятия в рамках институционально-эволюционной теории и недостаточностью теоретических исследований в области управления реальными активами. Последнее обусловило выбор и актуальность темы диссертационного исследования.
Степень научной разработанности проблемы. Исследованию проблем оценки и управления активами, инвестиционной привлекательности компаний, стратегического управления посвящены труды таких зарубежных авторов как И. Ансофф,Ю. Бригхэм, И. Бланк, Ван Хорн, А. Дамодаран, Т. Коупленд, М. Портер, Дж. Тобин, У. Шарп, К. Уолш, Д. Янг и др.. Теоретические аспекты анализа и управления активами, оценка инвестиционной деятельности предприятий разработаны в научных трудах отечественных ученых В.Б. Ендовицкого, И.В. Ивашковской, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой и других. Среди уральских авторов следует отметить A.A. Алабугина, Е.Д. Вайсман, И.А. Баева, В.Г. Мохова, В.М.Семенова, В.Н. Смагина, А.К. Тащева, В.Б. Чернова. В последнее десятилетие появились диссертационные исследования, посвященные изучению данного направления, среди которых

следует назвать работы Лширова С.О., Кабакова Я.А., Кучина М.А., Ламанова И.П., Тихонова Д.А., Удальцова В.Е., Хорошева К.В. и других. Высоко оценивая научные работы названных ученых, следует заметить, что существующие методы, не позволяют в достаточной степени оценивать интенсивность инвестиционной деятельности и ее нацеленность на эффективность производственной деятельности в соответствии с этапом жизненного цикла предприятия.
Актуальность и недостаточная научная разработанность перечисленных вопросов определили выбор темы, постановку цели, задач и логику диссертационной работы.
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является совершенствование инструментария управления реальными активами промышленного предприятия на основе оценки уровня его инвестиционной активности адекватного этапам жизненного цикла. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
- обосновать необходимость совершенствования подхода к управлению активами организации как управлению динамической системой в рамках институционально-эволюционной теории;
- дополнить классификацию направлений управления активами предприятия путем введения новых классифицирующих признаков;
- разработать метод количественной оценки инвестиционной активности, увязанный с этапом жизненного цикла предприятия;
- разработать экономико-математическую модель выбора рациональной инвестиционной политики на основе анализа отклонений от естественного уровня инвестиционной активности;
- разработать метод формирования инвестиционной политики в соответствии со стратегической целью развития предприятия и апробировать его на группе технологически подобных промышленных компаний.
Объектом исследования являются процессы управления реальными активами промышленных предприятий.

измерения информации. В силу особенностей индивидуальных взглядов эксперта на уровень значимости отдельных показателей он обладает высокой степенью субъективизма.
Реализация представленных методов производится на основе показателей оценки инвестиционной активности предприятия, разработанных зарубежными и отечественными авторами. Некоторые из них приведены в табл. 1.7.
Таблица 1.
Показатели оценки инвестиционной активности предприятия
№ Наименование Метод Краткое пояснение
1 Коэффициент Тобина Структурно- индексный Отношение рыночной капитализации фирмы к чистым активам фирмы по рыночной оценке
2 Коэффициент реинвестирования Дамодарана Структурно- индексный Отношение прироста реальных активов к чистой прибыли
3 Оценка инвестиционной привлекательности Фасхиева Х.А. Ранговый Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности объекта инвестирования
4 Система показателей EVA Структурно- индексный Показывает величину добавленной экономической стоимости компании
5 Показатель сбалансированного роста К.Уолша Структурно- индексный Модель позволяет выделить факторы денежных потоков компании
6 Показатели эффективности инвестиций Структурно- индексный Динамические и статические методы оценки экономической эффективности инвестиций
7 Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат Структурно- индексный Показатели оценивают возможность инвестирования капитальных вложений, перевооружение производства и т. д.
8 Многофакторный показатель Аширова С.О., Рзаева К.В. Экспертный Показатель оценивает результирующий вектор влияния различных факторов
9 Метод анализа ключевых элементов содержания инвестиционной политики Структурно индексный Основана на комплексной оценке инвестиционной политики проводимой предприятием
10 Показатель прогрессивности структуры промышленной программы Структурно- индексный Показатель является подходящим для сопоставимых оценок по предприятиям производящим однородную продукцию
11 Показатель оценки инвестиционной деятельности Структурно- индексный Данные показатели характеризует направления, формы, уровень инвестиций в основной капитал промышленных предприятия
12 Коэффициент инвестиционной активности Структурно- индексный Данный показатель характеризует долю средств, направленных на обновление внеоборотных активов предприятия
Проанализируем наиболее известные показатели оценки инвестиционной
активности предприятия: