Методологические аспекты и инструментарий выбора эффективных решений при реструктуризации промышленных предприятий

• Автор: Лукьянова, Мария Александровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Нижний Новгород
• Количество страниц: 177 с. : ил.

Содержание
Введение
Г лава 1 Реструктуризация, ее теоретические основы
1.1 Анализ проблемы реструктуризации в экономической литературе
1.2 Методы реструктуризации промышленных предприятий
1.3 Основные подходы к оценке эффективности реструктуризации промышленных предприятий
1.4 Выбор эффективных решений при реструктуризации
предприятия
Вывод к Главе
Глава 2 Оценка эффективности реструктуризации промышленных предприятий
2.1 Основные проблемы при выборе эффективных способов реструктуризации промышленных предприятий
2.1.1 Формирование подходов к оценке эффективности реструктуризации
2.1.2 Классификация рисков при реструктуризации промышленных предприятий
2.2 Классификация задач выбора эффективных решений при реструктуризации предприятий
2.3 Обоснование необходимости применения многокритериального подхода к оценке эффективности реструктуризации
2.4 Обоснование необходимости учета социально-экономических показателей при реструктуризации промышленных предприятий
2.5 Определение эффективности реструктуризации предприятий на базе теории денежных потоков
2.5.1 Определение компромисса в выборе эффективных решений заинтересованных сторон при реструктуризации промышленных предприятий
2.6 Методика определения эффективности реструктуризации
промышленных предприятий
Вывод к Г лаве
Глава 3 Применение полученных в диссертации научных результатов
3.1 Выбор объектов анализа
3.2 Выбор предприятия аутсайдера
3.3 Определение эффективности реструктуризации промышленного
предприятия
Вывод к Главе
Заключение
Библиографический список

Введение
Актуальность темы
В настоящие время осуществляется процесс вхождения России во Всемирную торговую организацию. Столь серьезные изменения в экономике страны могут негативно сказаться на деятельности предприятий промышленности. Некоторые организации окажутся
неконкурентоспособными и вследствие этого банкротами. Итог: возможное ухудшение социально-экономических показателей различных регионов Российской Федерации. Важным направлением решения проблемы становится повышение эффективности промышленного предприятия. Одним из вариантов оптимизации функционирования промышленных организаций будет их реструктуризация. Результатом реструктуризации должно стать создание эффективных, инвестиционно-привлекательных, устойчиво функционирующих, конкурентоспособных на внутренних и внешних рынках компаний. В настоящее время как за рубежом, так и в нашей стране осуществляется концентрация предприятий путем их объединения в одной или различных отраслях. Это реализуется в результате создания холдингов, финансово-промышленных групп, кластеров и других интегрированных производственных структур.
Актуальность реструктуризации для России обусловлена также процессами акционирования государственных предприятий. Одним из направлений деятельности Правительства по выводу предприятий из кризисного состояния стало сокращение государственного сектора. Допуск частных инвесторов к государственным активам - это возможность спасти предприятия промышленности. Однако те компании, которые, лишившись господдержки, не выдержат рыночной конкуренции, могут быть закрыты или кардинально перепрофилированы, и в результате государство может лишиться важнейших стратегических предприятий.
Проблемы промышленных предприятий, имеющих стратегическое значение, разнообразны. К ним можно отнести:

- сокращение или отсутствие государственного заказа на специальные виды продукции;
- отсутствие возможности быстро переориентироваться на выпуск гражданской продукции;
- высокий износ основных производственных фондов предприятий и сложность или невозможность их обновления;
- неполная загрузка производственных мощностей;
- утрата предприятиями высококвалифицированных кадров из-за временных мер по их вынужденному высвобождению вследствие неполной загрузки производственных мощностей;
- рост кредиторской задолженности.
Перечисленные проблемы могут стать причиной реструктуризации промышленного предприятия. Для принятия тех или иных решений, связанных с реструктуризацией предприятий, необходима оценка эффективности различных способов достижения поставленных целей. Принципы и методы выбора эффективных решений должны соответствовать решаемым задачам. Неудачно выбранные и использованные подходы к определению эффективности реструктуризации могут явиться причиной неэффективных решений и привести к негативным последствиям экономического, социального, технического и другого содержания. Таким образом, выбранная тема диссертационной работы актуальна. Требуется дальнейшее развитие методологических аспектов и инструментария выбора эффективных решений при реструктуризации промышленных предприятий.
Диссертационное исследование соответствует пункту 15.29 «Проблемы реструктуризации отраслей и предприятий промышленности» паспорта специальностей ВАК РФ.
Степень изученности и научной разработки проблемы
Специфические особенности по выбору эффективных решений при
реструктуризации организаций рассматривали в своих работах
отечественные и зарубежные ученые: Мазур И.И., Александров Г.А., Шапиро

Таблица 1.5 - Отрицательные стороны сделок М&В
№ п.п. Причины Комментарий
1 Уплаченная цена слишком высока Это нередко является результатом неумения отличить цель от инвестиции. Даже лучшая компания окажется плохой инвестиций, если цена покупки превысит текущую стоимость от ожидаемых в будущем прибылей.
2 Давление принимающих решение лиц Не проведен адекватный анализ влияния сделки на стоимость - печальный итог желания быстрого и необдуманного захвата компании
3 Преувеличенные синергетические эффекты Завышение ожиданий касательно сокращения затрат, увеличения дохода, повышения эффективности эксплуатации или извлечения финансовой выгоды.
4 Неумение быстрого интегрирования операции Поскольку синергетический эффект оплачивается сразу, то, чтобы принести выгоды, его реализация должна быть достигнут вовремя, создав тем самым стоимость.
5 Неумение точно оценить возможную реакцию клиента Создание объединенной компании вынудит некоторых клиентов начать поиск иных источников снабжения во избежание чрезмерной зависимости от одного поставщика либо осуществления закупок у компании, ставшей конкурентом.
6 Неумение учесть отрицательные синергетические эффекты первого года Слияние или поглощение компаний часто вызывает разрушения, обусловленные такими причинами, как изменение названий, дополнительные требования в области регулирования, напряженные отношения с акционерами, отрицательное восприятие общественностью воздействия на потребителей или закрытия производственных мощностей, а также затраты на компенсационные выплаты и в связи с сокращением производства. Все эти вероятные последствия должны быть измерены в процессе анализа.
7 Неумение оценить и увидеть справедливую рыночную стоимость В случае с частными компаниями, не имеющими установленной стоимости, покупатели могут рассматривать только инвестиционную стоимость, включая эффекты синергии, игнорируя при этом более низкую стоимость цели, если рассматривать ее как отдельный бизнес.
8 Непоследовательная стратегия Оценка стратегических выгод может оказаться неточной.
9 Недостаточная осмотрительность На подготовительной стадии неэффективное стратегическое планирование или неадекватная оценка факторов стоимости и риска, либо стремление выиграть переговоры преобладают над принятием разумного решения.