Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Европейском Союзе

• Автор: Лифшиц, Илья Михайлович
• Шифр специальности: 12.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 264 с.

ОГ ДАВЛЕНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРИЯ И ИСТОРИЯ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ЕВРОПЕЙСКОМ СОЮЗЕ
§ 1. Вопросы терминологии
§ 2. История правового регулирования рынка ценных бумаг в Европейском
Союзе
§ 3. Предмет и основные составляющие правового регулирования рынка ценных бумаг в Европейском Союзе
ГЛАВА II. ОБЩИЕ ВОПРОСЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ЕВРОПЕЙСКОМ СОЮЗЕ
§ 1. Компетенция Европейского Союза по регулированию рынка ценных бумаг

§ 2. Принципы и источники фондового права Европейского Союза.
Соглашение о партнерстве и сотрудничестве с Российской
Федерацией
§ 3. Роль европейских комитетов по ценным бумагам в регулировании
фондового рынка
§ 4. Обеспечение имплементации фондовых директив в национальное законодательство государств - членов Европейского Союза
ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ ИНСТИТУТЫ ФОНДОВОГО ПРАВА
ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА
§ 1. Требования к раскрытию информации на рынке ценных бумаг. Допуск ценных бумаг к публичному обращению
§ 2. Ограничение злоупотреблений на рынке ценных бумаг

§ 3. Правовой статус инвестиционных фирм и регулируемых рынков

§ 4. Иные институты фондового права Европейского Союза
Заключение
Приложение
Библиография

Актуальность темы исследования обусловлена целым рядом обстоятельств. Так, правовое регулирование международной финансовой системы в целом и рынка ценных бумаг в частности является важной и современной проблемой в силу их определяющего влияния на мировую экономику, что ярко продемонстрировал последний финансовый кризис. С одной стороны, фондовый рынок обеспечивает развитие хозяйственной деятельности, процесс интеграции государств, программу инвестирования пенсионных накоплений, способствует увеличению количества рабочих мест, с другой стороны, - это область высоких рисков и резких падений. Вот почему установлению единых стандартов регулирования фондового рынка или, по крайней мере, их сближению придается такое значение на международном уровне.
Изучение опыта правового регулирования рынка ценных бумаг в Европейском Союзе особенно актуально с учетом специфики этого интеграционного объединения. Во-первых, Европейский Союз (ЕС) на сегодняшний день объединяет большинство европейских государств (с населением более полумиллиарда человек) и по объему ВВП занимает второе место в мире. Он является коллективным членом Всемирной торговой организации, занимает ведущие позиции в мировой экономике и политике и является самым крупным торговым партнером России. Во-вторых, несмотря на отрицательные итоги референдумов по ратификации Конституции для Европы и осложнения, связанные с Лиссабонским договором, институты ЕС продолжают успешно выполнять наднациональные функции. В-третъих, ЕС является уникальным правовым образованием, которое не имеет аналогов в современной действительности, а исследование механизма правового регулирования рынка ценных бумаг в ЕС, в т.ч. в условиях финансового кризиса, представляет собой научную ценность.
Правовое регулирование рынка ценных бумаг в ЕС - малоизученный отечественной наукой феномен. Менее чем за 30 лет органам этого

сфере налогообложения и предотвращения «отмывания грязных денег»109. Позднее в сферу организации расчетов были включены вопросы клиринга110.
Вместе с тем, в «Зеленой книге», определяющей политику в сфере финансовых услуг на 2005-2010 гг., говорится, что вопросы корпоративного права и управления, бухгалтерского учета и аудита, имея важнейшее значение для укрепления доверия и для прозрачности на европейских финансовых рынках, выходят за рамки предмета этого документа111.
Организационная структура директоратов Генерального директората по внутреннему рынку и услугам Еврокомиссии в целом соответствует подведомственным сферам деятельности112.
Таким образом, Комиссия включает в предмет своего ведения в сфере финансовых услуг регулирование деятельности 1) банков, 2) страховых компаний и собственно 3) регулирование в сфере обращения ценных бумаг; к данным секторам следует добавить: 4) пенсионные фонды, 5) инвестиционные фонды и 6) платежи; три сектора относятся ко всем вышеперечисленным: это 7) финансовые конгломераты, 8) розничные финансовые услуги и 9) финансовая инфраструктура, включающая вопросы организации расчетов по сделкам с ценными бумагами, клиринга и учета ценных бумаг. Кроме того, к указанным выше примыкает еще ряд вопросов, как правило, относимых к другим сферам: корпоративное право, корпоративное управление, аудит, бухгалтерский учет, финансовые преступления; следует также вслед за Еврокомиссией упомянуть вопросы налоговой и антимонопольной политики, непосредственно влияющие на отрасль финансовых услуг.
Границы этих секторов жестко не закреплены и зависят от целей исследования, регулирования, информационных, научных или практических целей и т.д. Следует учитывать, что такое распределение предметов ведения стало
109 См.: Financial Services: implementing the framework for the financial markets... P. 21-31.
110 Cm.: Progress on financial services, Second report // COM (2000) 336. P. 10.
111 Green Paper on Financial Services Policy (2005-2010) // COM (2005) 177. P. 10.

1,2