Злоупотребления при эмиссии корпоративных ценных бумаг

• Автор: Вербицкая, Наталья Александровна
• Шифр специальности: 12.00.08
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Красноярск
• Количество страниц: 192 с.

Глава I. Понятие и значение ценных бумаг в системе современных экономических отношений, охраняемых уголовным правом
§ 1. Трансформация подхода к определению ценной бумаги
§ 2. Понятие и порядок эмиссии корпоративных ценных бумаг
Глава II. Объективные признаки злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг
§ 1. Объект злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг С
§ 2. Объективная сторона злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг
Глава III. Субъективные признаки злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг
§ 1. Субъекты злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг

§ 2. Субъективная сторона злоупотреблений при эмиссии.ценных бумаг
ГЛАВА IV. Квалифицирующие признаки злоупотреблений при эмиссии корпоративных ценных бумаг
ГЛАВА V. Соотношение злоупотреблений при эмиссии ценных бумаг с иными
преступлениями
Заключение
Библиография

Актуальность диссертационного исследования. Ценные бумаги, являясь гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств населения и юридических лиц, выступают, с одной стороны, эффективнейшим способом мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения ряда важных общественных потребностей, а с другой - обеспечивают получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала инвестору. Эффективно функционирующий финансовый рынок выполняет важную макроэкономическую функцию: способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, он обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях экономики. Именно поэтому развитие рынка ценных бумаг на протяжении нескольких лет1 является приоритетным направлением социально-экономического развития России.
В последнее время российский финансовый рынок демонстрирует высокие темпы развития. Кардинально выросла его емкость и роль в обеспечении инвестиционных ресурсов реального сектора экономики, сложилась устоявшаяся структура, создана система коллективных инвестиций.
Однако на фоне положительной динамики накопились проблемы, без решения которых дальнейшее развитие фондового рынка невозможно.
Одной из современных проблем финансового рынка, выросших из ошибок прошлого, является отсутствие доверия у индивидуальных инвесторов к вложению средств в инструменты финансового рынка, в результате чего в государстве сложилась ситуация, когда массовый потенциальный инвестор предпочитает «омертвлять» накопления, храня их «под матрасом», либо вкладывая в иностранную валюту. Причин тому много - начиная от недоступности ликвидных акций коммерческих организаций для обычного инвестора, заканчивая массовыми скандалами, связанными с многочисленными финансовыми пирамидами.
1 Распоряжение Правительства РФ от 19.01.2006 г. № 38-р «О программе социально-экономического раэвития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 годы)» // Собрание Законодательства РФ. -2006,-№5.-Ст. 589.

Ввиду полного отсутствия регулирования зарождающегося инвестиционного рынка в начале 90-х годов XX века на нем производилось огромное количество различных афер. В это время «эмитенты сами котировали, покупали и продавали ценные бумаги, превратив на короткий исторический период времени фондовый рынок в сферу мошенничества. Продажа акций и других ценных бумаг означала по сути обмен денег на цветные бумаги. Покупатели не вполне осознавали, что они покупали и для чего... В результате этих операций ... миллионы людей лишились всех своих сбережений»1. В планах подобных органи-заций-эмитентов было лишь завладение аккумулированными денежными средствами и распоряжение ими в своих целях. Ни о каком внедрении этих средств в реальный сектор экономики речи не шло.
После установления факта, что миллионы российских граждан просто обмануты мошенниками, использовавшими пробел в законодательстве, необходимость регулирования рынка ценных бумаг стала очевидной. Но государство среагировало на совершение крупномасштабных афер с опозданием: доверие к фондовому рынку было подорвано на долгие годы, а экономика страны понесла огромные потери.
В последнее десятилетие XX века российское законодательство о рынке ценных бумаг было сформировано, и для защиты созданных правоотношений в УК РФ2 была включена ст. 185 «Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг».
Эти злоупотребления практически не встречаются в статистической отчетности. В Красноярском крае и ряде других субъектов РФ ст. 185 УК не применялась ни разу. В России в период с 1997 по 2002 гг. эта статья применялась соответственно 0; 6; 3; 6; 3; 8 раз3. На фоне общей статистики преступлений экономической направленности это ничтожно мало, поэтому нормы ст. 185 УК, как, впрочем, и многие другие нормы гл. 22, считаются «мёртвыми».
В действительности масштабы преступлений, совершаемых на рынке ценных бумаг, не поддаются точному статистическому учету по ряду причин.
1 Ларичев В. Д., Орлова Е.А.. Токарснко В.Н. Преступность на рынке ценных бумаг // Адвокат. - 2003. - № II. 12.
' Здесь и далее имеется в виду Уголовный кодекс Российской Федерации.
3 Лопашснко Н А. Российское таконодтгсльсгво: оценка атияния на состояние российской преступности // Уголовное право: стратегия ратвтпя в XXI веке: Материалы Меадунар. науч-практ. конф. - М., МПО А, 2IXU. - С. 48.

- облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости;
- срок исполнения обязательств по облигациям не может превышать один год с даты начала их размещения;
- облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в депозитарии, осуществляющем депозитарные операции по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через фондовую биржу, которая осуществляет допуск таких облигаций к торгам в процессе их размещения, на основании договора, в соответствии с которым осуществляется допуск облигаций к торгам и который заключается с этой фондовой биржей и (или) клиринговой организацией;
- оплата облигаций при их размещении, а также выплата номинальной стоимости и процентов по облигациям осуществляются только денежными средствами.
Облигации, отвечающие указанным условиям, именуются биржевыми облигациями. Биржевые облигации в процессе их размещения допускаются к торгам только па одной фондовой бирже.
Допуск биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже осуществляется на основании заявления эмитента. К указанному заявлению прилагаются решение о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций, проспект биржевых облигаций, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении облигаций, утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций и проспекта облигаций, а также других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии облигаций. Исчерпывающий перечень таких документов определяется правилами допуска биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже, утвержденными фондовой биржей.
Фондовая биржа, осуществляющая допуск биржевых облигаций к торгам, обязана проверить документы, представленные для допуска биржевых облига-