Правовое регулирование фьючерсного рынка

• Автор: Сарайкин, Сергей Викторович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 224 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ЗАКОНОДАТЕЛЬНАЯ ОСНОВА
§1. Понятие, место и роль фьючерсного рынка в системе рыночных отношений
§2. Предпосылки и этапы формирования фьючерсного рынка
§3. Законодательная основа фьючерсного рынка
ГЛАВА 2. ПРАВОВАЯ ПРИРОДА ФЬЮЧЕРСНОЙ ОПЕРАЦИИ
§ 1. Понятие, признаки и правовая природа фьючерсной операции
§2. Место фьючерсной операции в системе операций срочного рынка.
§3. Соотношение правил об играх и пари и фьючерсной операции
ГЛАВА 3. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКА
§1. Участники и уровни правового регулирования фьючерсного рынка: понятие и классификация
§2. Этапы совершения фьючерсной операции
§3. Правовое регулирование брокерской и дилерской деятельности.
§4. Правовое регулирование деятельности бирж
§5. Правовое регулирование клиринговой деятельности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЕ №
ПРИЛОЖЕНИЕ №
ПРИЛОЖЕНИЕ №
ПРИЛОЖЕНИЕ №
ПРИЛОЖЕНИЕ №
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. В период развития и дальнейшего усложнения экономических отношений важное значение приобретают институты, позволяющие хозяйствующим субъектам минимизировать риски, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности. Одним из таких институтов является биржа, на которой широкое распространение получили фьючерсные операции. Статистика свидетельствует о неуклонном росте фьючерсных операций во всем мире. Так, если в 1986 г. было заключено 272 млн. фьючерсных операций, то уже в 1991 г. - 577 млн., а в 1998 г. - 1482 млн. В настоящее время сохраняется тенденция роста количества фьючерсных операций за счет развития существующих мировых биржевых центров, а также возникновения новых биржевых площадок.
Возникновение и становление фьючерсного рынка в Российской Федерации последовало после значительного перерыва в осуществлении биржевой деятельности, обусловленного наличием административно-командных начал в управлении экономикой. Быстрое развитие фьючерсного рынка в последние годы определено важной ролью, которую он выполняет в рыночной экономике. Развитие фьючерсного рынка в России является экономически обоснованным и отражает происходящие мировые процессы с учетом накопленного исторического опыта.
Успех дальнейшего развития биржевого дела во многом обусловлен созданием адекватной нормативно-правовой базы, способной в должной степени опосредовать весь комплекс возникающих отношений.
Состояние современной законодательной базы в сфере фьючерсного рынка Российской Федерации отличается незавершенностью и неполнотой. Правовое регулирование фьючерсного рынка осуществляется в настоящее время на разных уровнях в зависимости от базового актива, лежащего в основе фьючерсной операции (товар, ценные бумаги, иностранная валюта, драгоценные металлы и драгоценные камни и пр.). При таком подходе многие общие институты, характерные для всех видов фьючерсного рынка, регулируются по-разному, а иногда многие нормы дублируют друг друга.
Отчасти такое состояние законодательной базы фьючерсного рынка можно объяснить теоретической неразработанностью или недостаточной разработанностью

^ проблематики. В этой связи особую актуальность приобретает настоящее
исследование.
Актуальность настоящей работы также обусловлена непрерывным развитием законодательства в сфере фьючерсного рынка, развитием и содержательным обогащением правового регулирования в указанной сфере.
Предмет диссертационного исследования. Предметом диссертационного исследования являются закономерности имущественных отношений в сфере фьючерсного рынка, нормы российского и зарубежного права, регулирующие вышеуказанные отношения, а также практика их применения.
Цель и задачи диссертационного исследования. Предмет диссертационного исследования определяет основную цель - комплексное исследование фьючерсного рынка и выработка целостной картины правового регулирования. Кроме того, целью диссертационного исследования служит выработка рекомендаций по совершенствованию законодательства в сфере фьючерсного рынка.
В рамках поставленной цели можно выделить следующие задачи исследования:
- исследовать правовое регулирование фьючерсного рынка в контексте * исторического опыта функционирования бирж, а также зарубежной практики
правового регулирования;
- раскрыть и исследовать сущностные признаки и правовую природу фьючерсной операции, дать ее определение;
- исследовать возможность применения правил об играх и пари к фьючерсной операции;
- определить место фьючерсной операции в системе других операций, совершаемых на срочном рынке (форвард, своп, опцион);
- проанализировать круг участников фьючерсного рынка и выполняемые ими функции;
- сформулировать и обосновать предложения, направленные на совершенствование законодательства в сфере осуществления операций на фьючерсном рынке, а также подготовленного проекта федерального закона «О срочном рынке».
Методологическая основа диссертации. Сложность и многогранность предмета исследования требует комплекса сочетающихся и дополняющих друг друга

Однако, «трудно допустить, чтобы Петр, бывавший на амстердамской бирже и ознакомившийся с ее широкой деятельностью, в своем проекте устройства бирж в России не шел дальше внешней стороны дела и не связывал с нею реформы по существу ... Правдоподобнее поэтому предположение, что «постройкою» бирж он имел в виду обеспечить не столько удовлетворение потребности купечества в помещениях, в которых могли бы происходить его собрания, сколько именно прививку чужеземного института к .русской почве»14. Однако далее Ю.Д. Филипов все же отмечает, что «наши биржи, будучи местными организациями, возникали во многих случаях не столько ради задач торга, сколько вследствие назревшей потребности в представительстве местных торгово-промышленных интересов»15.
Рассмотрим, как дореволюционное законодательство и уставы бирж определяли понятие «биржа».
' Статья 656 Устава торгового закрепляла, что «биржи суть сборные места или собрания принадлежащих к торговому классу лиц для взаимных по торговле сношений и сделок. Они учреждаются в портовых и других городах, в коих производится значительная торговля»16. Статья 1 устава московской биржи давала более детальное определение, понимая под биржей место постоянных собраний производящих в Москве торговые дела лиц для взаимных сношений и совершения сделок по всем отраслям торговли и промышленности, а также получения необходимых по оным сведений17.
В целом, российское дореволюционное законодательство и практика близки к
идеям, нашедшим отражение в законодательстве зарубежных государств. По
прусскому указу от 7 мая 1825 г. «биржа есть существующее с утверждения
государства собрание купцов, маклеров, комиссионеров и других лиц для облегчения
коммерческих операций всякого рода». Статья 71 французского Торгового кодекса
закрепляет, что биржа «есть происходящее с разрешения правительства соединение

торговцев, пароходных капитанов, вексельных агентов и маклеров» .
13 Невзоров A.C. Русские биржи. Вып. 2. Юрьев, 1898. С. 9.
14 Филипов Ю.Д. Биржа. Ее история, современная организация и функции. Санкт-Петербург, 1912. С. 162.
13 Там же. С. 168.
16 Здесь и далее приведено по: Свод законов Российской империи в пяти книгах / Под ред. И.Д. Мордухай-Болтовского. Книга четвертая. Т. XI, ч. I-XII. Санкт-Петербург, 1910.
17 Устав московской биржи. М., 1905. С. 3.
18 Приведено по: Силин Н.Д. Что такое биржа? // Банковая энциклопедия. Т. II. Под ред. Л.Н. Яснопольского. Киев, 1917. С. 12.