Правовые проблемы осуществления кредитными организациями профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

• Автор: Хоменко, Елена Георгиевна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 185 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение
Глава 1. Право кредитных организаций на осуществление
деятельности на рынке ценных бумаг
§ 1. Место и роль кредитных организаций
на рынке ценных бумаг
§ 2. Условия осуществления кредитными организациями
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Глава 2. Осуществление кредитными организациями профессиональной деятельности, образующей
инфраструктуру фондового рынка
§ 1. Клиринговая деятельность кредитных организаций
§ 2. Депозитарная деятельность кредитных организаций
§ 3. Деятельность кредитных организаций по ведению реестра
на рынке ценных бумаг
Глава 3. Государственное регулирование профессиональной деятельности кредитных организаций
на рынке ценных бумаг
§ 1. Основные формы регулирования профессиональной деятельности кредитных организаций
на рынке ценных бумаг
§ 2. Государственные органы, осуществляющие регулирование профессиональной деятельности кредитных организаций
на рынке ценных бумаг
Заключение
Библиографический список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ
1. Актуальность темы исследования.
Рынок - это комплексный институт рыночной экономики, объединяющий рынок товаров, работ, услуг, с одной стороны, и рынок финансовых ресурсов, с другой стороны.
В условиях радикальных экономических реформ, произошедших в России, огромное значение приобрел рынок финансовых ресурсов, включающий в себя рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов.
Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) необходим рыночной экономике, ведь он позволяет решать такую важную задачу, как привлечение и перераспределение капитала в те отрасли экономики, где это необходимо с точки зрения экономической целесообразности. Посредством ценных бумаг денежные средства направляются, прежде всего, в самые эффективные в плане возможности получения прибыли отрасли экономики, и именно таким образом осуществляется инвестирование экономики. Ценные бумаги «адсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через их куплю-продажу помогают его «перебросить» в нужном направлении»1.
Сходные задачи призваны решать кредитные организации, чья деятельность во многом предопределяет состояние рынка банковских кредитов. Банк аккумулирует (привлекает) свободные денежные средства физических и юридических лиц, осуществляет перераспределение этих средств среди субъектов, в них нуждающихся. Однако этим деятельность кредитных организаций не исчерпывается. В соответствии со ст. 5 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности»2 кредитная
1 Ценные бумаги: учебник/под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. - М.: 1999 г
2 Собрание законодательства РФ, 1996 г., № 6, ст. 492; 2001 г., № 26, ст. 2586; 2001 г., № 33 (часть I), ст. 3424; 2002 г., № 12, ст. 1
организация открывает и ведет банковские счета физических и юридических лиц; осуществляет расчеты по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков - корреспондентов, по их банковским счетам; инкассирует денежные средства, векселя, платежные и расчетные документы; покупает и продает иностранную валюту в наличной и безналичной формах. Кредитная организация имеет право на доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами, осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями, предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей, лизинговые операции, оказание консультационных и информационных услуг и др. Одним из видов предпринимательской деятельности, осуществляемых кредитными организациями, является профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг3.
Совмещая банковскую деятельность с иными видами предпринимательской деятельности, в частности, с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, кредитные организации реализовывают свои собственные, частные интересы. Однако банковская деятельность сама по себе является высокорисковой, поскольку в процессе ее осуществления аккумулируются денежные средства неопределенного количества лиц. Кредитная организация, функционирующая на рынке ценных бумаг, рискует вдвойне, так как подвергается также и рискам, присущим фондовому рынку.
Надежность и стабильность банковской системы является одним из определяющих факторов экономического и социального благополучия государства и общества. Кредитные организации как звенья банковской системы - это одновременно субъекты и публично-правовых, и частноправовых отношений. Именно от них зависит благополучие огромного числа их клиентов и вкладчиков, за счет средств которых кредитные организации
3 ч.2 ст. 6 Федерального закона «О банках и банковской деятельности»

клиентов, и именно привлеченные денежные средства подвергаются рискам при операциях банка с ценными бумагами.
б) инвестиционные риски;
- при осуществлении инвестиционных операций на рынке ценных бумаг основным является риск ликвидности, особенно в отношении корпоративных ценных бумаг. «Для того, чтобы обеспечить ликвидность рынка и постоянное его функционирование, очень важно, чтобы...в тот момент, когда бумаги падают в цене, их покупали, а когда растут - продавали»49.
Торговля ценными бумагами является более рискованной, чем, например, кредитование. «Инвестиционный банк, совмещающий оба вида деятельности, становится высокорисковым предприятием по двум причинам: во-первых, его вкладчики рискуют не получить собственные средства ..., так как деньги могут быть вложены в высокодоходные ценные бумаги с невысокой ликвидностью; во-вторых, в случае кратковременных, но значительных убытков на рынке ценных бумаг банк подвергается риску обанкротиться вследствие быстрого оттока клиентов»50. Указанные особенности нельзя не учитывать, наделяя банки правом совершать операции с ценными бумагами.
- процентный риск - самый распространенный риск при осуществлении инвестиционных операций. Он более известен как риск изменения курса ценной бумаги. Изменение курса ценной бумаги может произойти в результате самых разнообразных причин как объективного, так и субъективного свойства. Разновидностью процентного риска можно считать риск изменения валютных ставок, а также риск изменения валютного законодательства.
В качестве примера можно привести ситуацию с облигациями Республики Перу, возникшую в 1927 году на фондовом рынке США5'. Цены на эти облигации постоянно росли, даже несмотря на то, что перуанское правительство неоднократно и открыто заявляло о ненадежности этих бумаг. В
,|9Семенкова Е В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М
50 Ценные бумаги: Учебник/под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. - М
51 Галкин И.В., Комов A.B., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. - М., 1998 г., стр