Проблемы гражданско-правового регулирования эмиссионных ценных бумаг

• Автор: Шевченко, Галина Николаевна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Владивосток
• Количество страниц: 361 с.

Общая характеристика исследования и его цели. Среди объектов гражданских прав ст. 128 ГК РФ называет ценные бумаги. Нормы права, посвященные ценным бумагам, кроме ГК РФ, содержатся и в иных многочисленных нормативных актах. Несмотря на обилие законов, посвященных ценным бумагам, вопрос о понятии ценных бумаг не получил своего однозначного решения ни в законодательстве, ни в теории гражданского права.
Наибольшее распространение на практике получили эмиссионные ценные бумаги, которые отражают заемное финансирование и финансирование через участие в основном капитале. Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме, причем, основной формой выпуска является бездокументарная. Поэтому достаточно большое число авторов не признает эмиссионные ценные бумаги в качестве ценных бумаг, в то время как не меньшее количество юристов считает, что бездокументарные эмиссионные ценные бумаги имеют право на существование и, более того, видят за ними будущее. В связи с этим становится очевидным, что многие вопросы, связанные с эмиссионными ценными бумагами, и прежде всего, вопрос, являются ли они ценными бумагами вообще, нуждаются в теоретическом исследовании, что и было предпринято в настоящей работе.
В последнее время в юридической литературе было высказано мнение о необходимости создания новой правовой конструкции, ориентированной на применение исключительно в отношении бездокументарных ценных бумаг, учитываемых по счетам в специально для этого открываемых книгах. Поэтому вопрос о том, следует ли рассматривать эмиссионные ценные бумаги как новую правовую конструкцию, либо они могут быть включены в понятие ценных бумаг, которые с развитием финансовых рынков претерпели определенные изменения, становится более чем актуальным. Эмиссионные ценные бумаги, рассматриваемые как определенный вид ценных бумаг, обладают многочисленными и весьма важными особенностями, относящимися как к их форме, так и к эмиссии,

Специфика абсолютных прав заключается в том, что им противостоит обязанность не конкретного лица, а всех третьих лиц, причем эта обязанность связана не с совершением положительных действий, а с воздержанием от совершения действий, ущемляющих абсолютные права1. Вне всякого сомнения права на документарную ценную бумагу могут быть нарушены любым и каждым. Но и права зарегистрированного лица на бездокументарную ценную бумагу также могут быть нарушены кем угодно, совсем не обязательно, чтобы это был эмитент или реестродержатель. Права владельца бездокументарной ценной бумаги может нарушить реестродержатель (эмитент), с которым владелец состоит в относительных правоотношениях, но это же могут сделать и третьи лица, находящиеся в абсолютных правоотношениях с зарегистрированным в реестре лицом. Поэтому и право на бездокументарную ценную бумагу также следует рассматривать как особое абсолютное право. Но нет однозначного ответа на вопрос: является ли такое право одновременно и вещным, в частности, правом собственности. Представляется, что бездокументарные ценные бумаги вряд ли могут рассматриваться как объекты права собственности. Право собственности, разработанное классической цивилистикой, распространяется только на вещи. «Без материального объекта существование права собственности немыслимо»2. Бездокументарные ценные бумаги не могут быть признаны вещами. Но в тоже время нельзя не констатировать и тот факт, что в правовом регулировании и бездокументарных ценных бумаг, и документарных ценных бумаг, являющихся объектами абсолютного права, преобладают элементы вещно-правового регулирования. Поэтому следует признать, что право на бездокументарную ценную бумагу можно рассматривать как особое абсолютное право, построенное по модели права собственности, но не тождественное ему, а обладающее многочисленными существенными особенностями. Большинство этих особенностей уже предусмотрены в законодательстве относительно правового регулирования таких ценных бумаг, но их пытаются втиснуть в рамки отношений
1 См • Иоффе О С. Советское гражданское право Л , 1958 С
2 Иоффе О С Указ соч С