Гражданско-правовое регулирование фьючерсных договоров

• Автор: Сидоров, Дмитрий Владимирович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 219 с.

^ Введение
ф Глава I. Правовое регулирование фьючерсных договоров на
современном этапе развития биржевой деятельности в Российской
Федерации
§ 1.1 Понятие и виды биржевых сделок по российскому
законодательству
§ 1.2. Сущность, значение и сфера применения фьючерсного договора как вида биржевых сделок
Глава II. Особенности фьючерсного договора как разновидности ® биржевой сделки
§ 2.1 Понятие и классификация условий фьючерсных договоров
§ 2.2 Порядок заключения, исполнения и прекращения фьючерсных
< договоров
§ 2.3 Гражданско-правовое положение субъектов фьючерсных
договоров
§ 2.4 Правонарушения в сфере биржевой деятельности как основания гражданско-правовой ответственности сторон фьючерсных договоров
Заключение
Список источников и литературы
Приложения
Актуальность темы исследования. С развитием биржевой деятельности и биржевой торговли появились специфические биржевые сделки, предметом которых, в большинстве случаев, является не реальный товар, а фиктивный, в частности, рыночная стоимость какого-либо биржевого актива, изменение цены на который и составляют интерес участников в заключении сделки.
Срочный рынок характеризуется появлением новых финансовых инструментов, список которых не является закрытым и постоянно расширяется. Отличительной характеристикой срочного рынка является то, что большинство конструкций его сделок ранее мировой биржевой практике не было известно1. Основная их часть появилась в последние несколько десятилетий и получила широкое развитие на международных финансовых рынках. Россия постепенно становится частью мирового финансового рынка, что объективно связано и с развитием отечественного срочного рынка.
Отсутствие нормативной правовой базы, адекватной существующему обороту срочного рынка, не позволяет выработать единую концепцию и подход к срочным сделкам, в том числе к фьючерсным договорам, следствием чего является противоречивая судебная практика, во многом сдерживающая развитие данного сегмента финансового рынка государства. Инструменты, используемые на данном рынке, призваны увеличить скорость оборота финансовых вложений, застраховать ответственность и риски участников.
Динамичные изменен в практике биржевой торговли, касающиеся цели, задач и функций товарных бирж, необходимость повышения ответственности участников фьючерсной торговли по выполнению своих обязательств перед клиентами и усиления гарантий бирж по исполнению фьючерсных сделок
1 С 1997 г. погодные фьючерсы начали продаваться на Чикагской бирже, и оборот таких контрактов превышает 2,5 млрд. долларов в год. С ноября 2001 г. на Лондонской фьючерсной бирже ЫРРЕ также начали продаваться фьючерсные контракты на температуру воздуха (шесть видов фьючерсных контрактов). На мировых биржах обращаются фьючерсы на президентские выборы, в частности на выборах президента США при баллотировании Буша и Гора. С июня 2006 года РТС анонсирует погодные фьючерсы (См.: Финансы. 2006. № 8. С. 20).
привели к необходимости разработки проблем различных аспектов гражданско-правового регулирования фьючерсных договоров.
Несмотря на то, что фьючерсный договор, как разновидность биржевой сделки, является по своей юридической сути традиционной двусторонней гражданско-правовой сделкой, гражданское законодательство, в частности Гражданский кодекс РФ, не регулирует правоотношения, связанные с его заключением, исполнением и прекращением, что, по нашему мнению, является существенным пробелом гражданского законодательства2.
Развитие срочного рынка, ориентированного во многом на спекулятивные доходы его участников, порождает и ряд правовых проблем, связанных как с разработкой механизма оценки убытков, причиненных биржевыми правонарушениями, так и с классификацией данных правонарушений. Нуждаются в уточнении и условия наступления тех или иных мер ответственности с позиции применения санкций за противоправное поведение участников биржевой торговли.
Актуальность настоящего исследования обусловлена социально-экономическими процессами, происходящими в сфере биржевой деятельности, потребностью осмысления происходящих изменений с позиций науки гражданского права и поиска путей адекватного правового регулирования срочного рынка.
Степень научной разработанности темы. Отдельные аспекты правового регулирования биржевых сделок были рассмотрены в работах:
А.Н. Буренина, Э.С. Петросяна, Г.Н. Шевченко, Н.Б. Шеленковой,
A.A. Якубова и других.
Значительный интерес представляют работы дореволюционных русских ученых, чьи исследования дают возможность изучить тенденции и закономерности развития анализируемых в работе отношений в
2 В п. 1 ст. 29 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик содержалось понятие биржевой сделки. В настоящее время легальное определение биржевой сделки содержится в Законе РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле» (с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г.) (См.: Рос. газ. 1992. 6 мая).
фьючерс - это вид срочной сделки, договор купли-продажи базового актива (договор на получение денежных средств на основании изменения цены базового актива) с исполнением обязательств в установленную дату в будущем, условия которого определены спецификацией организатора торговли1.
В Положении о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг под фьючерсными договорами (контрактами) понимаются договоры, предусматривающие обязанность обеих сторон уплачивать денежные средства в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, а также обязанность одной из сторон продать другой стороне соответствующие ценные бумаги в определенную дату в будущем (далее -поставочные фьючерсные договоры (контракты), либо договоры (контракты), предусматривающие исключительно обязанность обеих сторон уплачивать денежные средства в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов (далее - расчетные фьючерсные договоры (контракты)2.
Проанализировав различные понятия фьючерсного контракта, считаем целесообразным в целях совершенствования правового регулирования биржевой торговли законодательно закрепить понятие фьючерсного договора, которое может быть изложено следующим образом: фьючерсный договор - это двустороннее соглашение участников биржевых торгов, по которому одна сторона (продавец) обязуется передать другой стороне (покупателю) права и обязанности в отношении будущих контрактов на поставку биржевого товара, а другая сторона (покупатель) обязуется уплатить установленную в договоре цену к определенному сроку.
1 При этом базовым активом могут выступать эмиссионные ценные бумаги, фондовые индексы, а также иные виды базового актива, разрешенные Федеральной службой по финансовым рынкам.
2 См.: Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 15 декабря 2004 г. № 04-1245/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России). 2005 г. №1.