Правовая природа первичного публичного предложения (размещения) ценных бумаг

• Автор: Удальцова, Наталья Григорьевна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 193 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава I. Ценные бумаги в процессе первичного публичного предложения (размещения)
§ 1. Историческое развитие фондовой торговли ценными бумагами § 2. Понятие ценной бумаги
§ 3. Ценные бумаги, размещаемые на фондовых биржах § 4. Акции § 5. Облигации § 6. Опционы эмитента § 7. Депозитарные расписки
§ 8. Инвестиционные паи и ипотечные сертификаты участия Глава II. Процедура первичного публичного предложения (размещения)
§ 1. Субъекты первичного публичного предложения (размещения)
§ 2. Этапы первичного публичного предложения (размещения)
§ 3. Возникновение ценной бумаги в процессе первичного публичного предложения (размещения)
§ 4. Правовая природа действий и решений в процессе первичного публичного предложения (размещения)
Глава III. Правовая природа действий инвестора в процессе первичного публичного предложения (размещения)
§ 1. Секундарное право инвестора рассчитывать на исполнение компанией-эмитентом сделанного ею публичного предложения
§ 2. Правовая сущность действий инвестора по передаче имущества в процессе первичного публичного предложения (размещения)
§ 3. Правовая защита прав инвесторов в процессе первичного публичного предложения (размещения)
§ 4. Первичное публичное предложение (размещение) по иностранному законодательству
Заключение
Список использованной литературы

Введение
Актуальность темы. Актуальность выбора в качестве предмета диссертационного исследования правовой природы первичного публичного предложения (размещения) ценных бумаг объясняется несколькими обстоятельствами.
Во-первых, исследование сущности любого правового явления основано на очевидной необходимости определения его места в правовой системе в целом. Только при системном подходе законодатель, наука и правоприменение могут обеспечить наиболее адекватное восприятие того или иного объекта, процесса, облечь его в подходящие юридические формы. Одним из основных объектов прав являются ценные бумаги. В свою очередь, процедура первичного публичного предложения (размещения) непосредственно связана с ценной бумагой. Одновременно процедура первичного публичного предложения (размещения) является относительно новой и не имеет своего теоретического обоснования. С теоретической трактовкой данной процедуры связано решение таких принципиальных вопросов, как момент возникновения ценной бумаги,' взаимосвязь между инвестициями и конкретным видом ценной бумаги, условиями получения денежных средств в рамках первичного предложения, а также момента возникновения управомоченного и обязанного по ценной бумаге лица. Следовательно, изучение правовой природы первичного публичного предложения (размещения) актуально уже потому, что данная процедура получила широкое распространение, но с теоретической точки зрения пока не имеет объяснения.
Во-вторых, осуществление процедуры первичного публичного предложения (размещения) связано с активной деятельностью не только компании-эмитента, но и государства в лице его государственных органов. Такая деятельность связана с обеспечением открытости и доступности информации о компании-эмитенте, защитой прав и интересов инвесторов, а также государственных интересов на рынке ценных бумаг. Регулирование процедуры первичного публичного предложения (размещения) во многом

документов в виде материальных носителей прав стало сдерживать оборот таких прав. По замечанию М.И. Кулагина, «гражданское право эпохи компьютеров, космонавтики и атомной энергетики разительно отличается от гражданского права времен парусного флота и дилижансов»1.
Отметим, что в настоящее время в мире наблюдается повсеместная тенденция к «дематериализации ценных бумаг», когда права из документа не отождествляются как единое целое с материальным носителем. Во Франции принцип «дематериализации ценных бумаг» был введен в 1982 году в связи с принятием Закона «О финансах», согласно которому с 3 ноября 1984 года все ценные бумаги переставали выпускаться в обращение в форме обособленного документа. Операции с именными ценными бумагами начали, фиксировать их эмитенты, а ценные бумаги на предъявителя/стали учитывать, банки2. Понятие «бездокументарных ценных бумаг» получило широкое распространение и в Германии (körperloser Wertrechte)3. Однако в Германии подзаконным актом прямо установлена "юридическая фикция": применение к таким
обязательственным правам правового режима движимых вещей (касающегося, прежде всего, порядка их передачи и защиты добросовестных приобретателей).
Полагаю целесообразным, рассматривать бездокументарные ценные ■ бумаги всего лишь как способ фиксации прав, традиционно удостоверяемых документами. Так, в соответствии с п. 1 ст. 149 ГК РФ в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию* прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме. Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве.
По мнению, A.A. Маковской; ГК РФ «для целей регулирования оборота ценных бумаг поставил знак равенства между документарной и
1 См.: Кулагин М.И. Предпринимательство и право: Опыт Запада. М., 1992. С. 5.
2 См.: Жамен С., Лакур Л. Торговое право: Учебное пособие. М., 1993. С. 117.
3 См.: Ломакин Д.В. Указ. Соч. С. 164. Автор ссылается на работу Brox H. Handelrecht und Wertpapierrecht. 10. Auflage. München: Verlag C.H. Beck, 1993. S. 241.