Правовое регулирование деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования

• Автор: Гридчин, Алексей Геннадьевич
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 226 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ПРАВОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
1.1. Становление и развитие инвестиционной деятельности в Российской Федерации
1.2. Понятие коллективного инвестирования
1.3. Правовое регулирование различных форм коллективного инвестирования
ГЛАВА 2. ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА КАК ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНОГО
ИНВЕСТИРОВАНИЯ
2.1. Особенности правового статуса паевого инвестиционного фонда
2.2. Классификация паевых инвестиционных фондов
2.3. Правовые аспекты создания и прекращения деятельности паевого инвестиционного фонда
ГЛАВА 3. ДОГОВОРНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА КАК ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
3.1. Правовая природа инвестиционного пая в структуре деятельности паевого инвестиционного фонда
3.2. Правовое регулирование заключения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом
3.3. Правовые особенности исполнения договора доверительного управления
паевым инвестиционным фондом
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена теоретическими и практическими проблемами правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования на современном этапе развития российского государства.
Говоря о нынешней ситуации, необходимо учитывать, что перед Россией по-прежнему достаточно остро стоит вопрос о необходимости дополнительных финансовых ресурсов. Отечественная экономика может получить их не только на внешнем, но и на внутреннем рынке.
Согласно правительственной стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года1, основной целью является обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством качественного повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов.
В настоящее время действующее российское законодательство располагает целым рядом возможных правовых вариантов, представляющих собой различные формы и конструкции по вложению, распределению и приумножению денежных средств и другого имущества в те или иные объекты инвестирования.
В этом контексте исследование правовых основ существования института инвестиционных фондов, выступающего своего рода аккумулятором средств частных инвесторов, инструментом, способным осуществлять перспективные инвестиционные проекты, представляется объективно важной задачей не только с теоретической, но и с практической точки зрения.
Паевые инвестиционные фонды являются одной из основных форм коллективного инвестирования. Институт коллективного инвестирования в виде паевых инвестиционных фондов существует в России с 1995 года, когда был
1 Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» // СЗ РФ. - 2009. - № 3. - Ст. - 423.
издан Указ Президента РФ от 26.07.1995 № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации»2. В свою очередь законодательное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов началось с принятия Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»3 (далее - Закон об инвестиционных фондах), который регулярно изменяется и дополняется, что следует отнести к заслуге законодателя. Благодаря этому произошли качественные изменения в сфере коллективных инвестиций: расширился перечень паевых инвестиционных фондов, усовершенствован контроль со стороны регулятора за деятельностью участников механизма функционирования паевого инвестиционного фонда, пайщикам предоставили право оперативно получать необходимую им информацию.
Тем не менее, по мнению автора, в этом законе содержатся нормы, изменение и дополнение которых позволит эффективнее функционировать механизму паевых инвестиционных фондов.
Сравнительно слабое развитие паевых инвестиционных фондов в России во

многом связано с тем, что, несмотря на качественный рывок в правовом регулировании доверительного управления паевыми инвестиционными фондами после принятия Закона об инвестиционных фондах, многие вопросы остаются * либо урегулированы неудовлетворительно, либо неурегулированными вообще.
В связи с этим, учитывая недостаточную разработанность паевых инвестиционных фондов в юридической литературе, настоятельно необходимым становится изучение текущего состояния правового регулирования договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом и выработка рекомендаций по его совершенствованию.
Совершенствование законодательства регулирующего инвестиционную деятельность, в том числе деятельность паевых инвестиционных фондов, позволит привлечь массового инвестора на российский фондовый рынок, а также создаст новые благоприятные условия для уже существующих инвесторов.
2 Указ Президента РФ от 26.07.1995 № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» // Российская газета. № 147 от 01.08.95.
3 Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // С3 РФ. 2001. № 49. Ст. 4562.

рубежом, о двусторонних соглашениях, о поощрении и взаимной защите инвестиций и т.д.41 Такой подход не учитывает специфику инвестирования, и в сферу регулирования инвестиционным законодательством необоснованно втягиваются отношения, не являющиеся по своей природе инвестиционными: лизинговые, концессионные и т.д. При этом, те авторы, которые предлагают такого рода проекты, забывают, что большинство вопросов, предлагаемых к решению через принятие инвестиционного кодекса, уже решены на уровне иных специальных законов: об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг и т.д. Так, например, из анализа норма Закона об инвестировании для трудовой пенсии видно, что нормативным актом создается правовой режим аккумулирования и использования денежных средств в целях пенсионного обеспечения заинтересованного лица. Нормативным актом, в частности, устанавливаются правовые основы отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений, определяются особенности правового положения, права, обязанности и ответственности субъектов и участников, а также устанавливаются основы государственного регулирования контроля и надзора в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений и т.д. Таким образом, в нормативном акте учитываются особенности данного типа инвестирования, что не всегда возможно на уровне кодифицированного акта. В тоже время, основополагающий нормативный акт на рынке инвестиций необходим. И таким актом должен стать Закон о рынке ценных бумаг.
Важное значение в регулировании инвестиционных отношений имеют нормативные акты и иной отраслевой, не цивилистической принадлежности. Говоря об иной отраслевой принадлежности мы имеем ввиду, в первую очередь, нормы административно-правового характера. К ним относятся правила осуществления государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг, выдачи лицензии профессиональным участникам рынка ценных бумаг, антимонопольное законодательство и другие.
Важное значение для инвестирования имеют нормы бюджетного права. В частности, при эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг
41 Ершов Ю. Подходы к реформированию инвестиционного климата в России: Законодательная база // Внешнеэкономический бюллетень. 2003. № 6. С. 43.