Правовое регулирование долговых и производных ценных бумаг в России

• Автор: Абдулкадыров, Сергей Салимович
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 193 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава
Правовые основы института защиты гражданских прав участников рынка долговых и производных ценных бумаг
1.1 История возникновения и развития правового регулирования долговых и производных ценных бумаг в России
1.2 Правовая природа долговых и производных ценных бумаг
1.3 Понятие эмиссии долговых и производных ценных бумаг
Глава
Особенности обращения долговых и производных ценных бумаг
2.1. Эмиссия и обращение корпоративных и ипотечных облигаций: направления развития и правовое регулирование
2.2.Понятие и правовое регулирование долговых ценных бумаг специального назначения
2.3.Правовые механизмы обращения долговых и производных ценных бумаг
Заключение
Список источников и литературы

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы диссертационного исследования. В условиях глобализации и после вступления России во Всемирную торговую организацию особенное значение приобретает правовое обеспечение законодательства на финансовом рынке ценных бумаг вообще и производных и долговых ценных бумаг в частности. Специалисты сходятся во мнении о том, что формирование развитого, отвечающего потребностям современного общества, рынка ценных бумаг предполагает обеспечение всесторонней защиты прав и интересов как отечественных, так и иностранных его участников. Нормативно-правовые акты, регламентирующие особенности отношений, связанные с оборотом производных и долговых ценных бумаг, должны гарантировать защиту всех участников гражданско-правовых отношений на фондовом рынке.
В настоящее время государство начало уделять больше внимания проблемам, возникающим на рынке ценных бумаг. В бюджетном послании Президента РФ Федеральному Собранию России отмечалось, что одним из важнейших приоритетов государственной политики является принятие мер, направленных на стабилизацию гражданского оборота, кардинальное расширение возможностей для свободного предпринимательства и сферы приложения капиталов. Выявились риски формального подхода к внедрению новых механизмов оказания и финансового обеспечения государственных и муниципальных услуг1. В этих условиях гражданское законодательство, как основной регулятор отношений в сфере рынка ценных бумаг, должно обеспечивать баланс публичных и частных интересов.
Существующие пробелы и противоречия в законодательстве о рынке ценных бумаг, а, в частности, производных и долговых ценных бумаг, препятствуют эффективной защите прав и законных интересов его участников. В настоящее время Концепция развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках представляет собой часть единой Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, разрабатываемой в соответствии с Указом Президента от 18 июля 2008 года № 1108.
Проект содержит как общие направления и области дальнейшего развития гражданского законодательства в обозначенной сфере, так и некоторые конкретные предложения по изменению отдельных норм. В соответствии с проектом, изменения гл. 7 Гражданского кодекса РФ (далее - ГК РФ) в значительной степени направлены на исправление имеющихся законодательных противоречий конструкции ценной бумаги, а также кодификации норм, которые имеются в нормативных актах, регулирующих отдельные виды ценных бумаг. В проекте ст. 142 ГК РФ указано на то, что права, которые могут удостоверяться (закрепляться) ценными бумагами, определяются законом. В то же время недостаточно четко и ясно прописаны положения касающиеся производных и долговых ценных бумаг, финансовые инструменты и механизмы их защиты в гражданском обороте.
Новации гражданского законодательства о ценных бумагах вообще, и, в частности, о долговых и производных ценных бумагах не в полной мере учитывают исторически сложившиеся реалии, теоретически значимые исследования в данной области и проблемы судебной практики. Указанные обстоятельства обусловили выбор темы диссертационного исследования и подтверждают ее актуальность.
Степень научной разработанности темы исследования. До настоящего времени исследования содержания, видов, классификаций производных и долговых ценных бумаг, а также механизма защиты прав и интересов держателей таких бумаг на рынке, осуществлялись не в полном объеме.
В тоже время, общетеоретические вопросы, относящиеся к сфере ценных бумаг, гражданских правоотношений участников на рынке ценных бумаг активно разрабатывались классиками русского гражданского права: К. Аненко-вым., Е.В. Васьковским, Ю.С. Гамбаровым, Д.И. Мейером, С.А. Муромцевым, И.А. Покровским, К.П. Победоносцевым, В.И. Синайским, Г.Ф. Шершеневичем и многими другими.

В связи с трудными условиями реализации товаров фермеры и торговцы начали практиковать заключение контрактов с последующей поставкой товаров. Впервые заблаговременные контракты на поставку кукурузы были заключены купцами-речниками, которые, получив зерно от фермеров поздней осенью, должны были хранить его, пока река освободится от льда. Чтобы уменьшить риск от падения цен во время зимнего хранения, эти торговцы отправлялись в Чикаго и там заключали контракты с переработчиками на поставку им зерна весной. Таким образом, они гарантировали себе покупателей и цены на зерно. Позднее вошли в обиход заблаговременные контракты на пшеницу.
Тем не менее, эти контракты имели недостатки: они не были стандартизованы в отношении качества и сроков поставок, а участники сделок (купцы, биржевые маклеры, поставщики) часто не выполняли принятые на себя обязательства. В 1865 г. на Чикагской товарной бирже появился первый фьючерсный контракт, стандартизованный по качеству, количеству, срокам и месту поставки товара. В том же году была введена в действие система гарантийных взносов на случай невыполнения покупателями и продавцами своих обязательств.
По-настоящему бурное развитие срочного рынка началось только в 1870-е гг., когда на биржах стали торговать продукцией широкого ассортимента, включая хлопок, масло, яйца, кофе, какао; начала развиваться аналогичная торговля драгоценными металлами, промышленными товарами, продукцией обрабатывающей, пищевой и перерабатывающей промышленности.
Торговля становилась эффективнее с появлением биржевых спекулянтов, дельцов-маклеров. Юристы, врачи и люди других профессий, не связанные с зерновой торговлей, начали спекулировать на ценах, покупать и продавать фьючерсные контракты в расчете на честную прибыль.
Отсутствие законодательной базы в области регулирования операций с производными финансовыми инструментами в начале XX в. привело к тому, что опционные сделки стали средством изощренных финансовых махинаций, поэтому им приписывался вредный спекулятивный характер. Например, А. Васильев в 1912 г. в монографии «Различные виды биржевых сделок» указывает,