Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг

• Автор: Булатов, Руслан Ренатович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1997
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 114 с. : ил.

СОДЕРЖАН ИЕ

Введение
Глава I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Основные тенденции развития российского рынка ценных бумаг
1.2. Проблемы государственного регулирования
российского рынка ценных бумаг
Глава II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ
ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Анализ зарубежного опыта деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг
ф- 2.2. Особенности деятельности- коммерческих банков на
российском рынке ценных бумаг
Глава III. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
3.1. Перспективные направления деятельности
коммерческих банков на рынке ценных бумаг
3.2. Методы анализа эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных
бумаг
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

ВВЕДЕН И Е
АКТУАЛЬНОСТЬ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ определяется необходимостью разработки комплексной системы мер по повышению эффективности функционирования российских коммерческих банков на национальном и международном рынках ценных бумаг. Недооценка важности этого направления экономических исследований проявляется в крайне ограниченном числе публикаций по данной тематике.
Острота темы обусловлена кризисным состоянием российской экономики. Это проявляется прежде всего в масштабной деградации реального сектора экономики и истощении инвестиционных ресурсов для экономического роста. Длительный финансово-экономический кризис обусловлен доминированием курса на достижение макрофинансовой стабилизации, понимаемой лишь как снижение темпов инфляц. В качестве инструментов достижения этой цели используются сжатие денежной массы и ограничения кредитования реальной экономики. Монетаристский курс проводится в условиях неразвитости рыночных отношений в стране, неготовности субъектов к саморегулированию в полурыночной среде. Многолетний опыт реализации подобной экономической политики на практике показывает, что она неэффективна.
Постепенно возобладает идея экономического роста на основе приоритета финансового оздоровления реального сектора экономики, усиления регулирующей роли государства в переходной рыночной экономике российского типа. Смена вектора экономической политики предполагает осуществление комплекса мер по восстановлению расширенного воспроизводства капитала в производственных отраслях. Важное место среди них занимает стратегия формирования и включения банковского капитала в структурные преобразования экономики. Перспективным финансовым полем для деятельности коммерческих банков является рынок ценных бумаг.
Именно здесь возможно гибкое межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов в пользу эффективных производств.
Рациональная стратегия и тактика действия Коммерческих банков на фондовом рынке при поддержке их со стороны государственных структур способны обеспечить приток капиталов для развития сферы производства и

обращения, стимулировать сбережения населения и хозяйствующих субъектов, уменьшить обьем государственного долга, способствовать стабилизации финансово-кредитной системы, служить важным фактором экономического роста.
При выработке рациональных схем деятельности коммерческих банков на фондовом рынке необходимо учитывать особенности современного этапа развития российской экономики, своеобразие конкретной социально-экономической обстановки. Имеются ввиду не только экономические характеристики, но и такие параметры, как исторические традиции, духовный склад населения, система ценностных установок, уровень правосознания.
Изучение условий, принципов и результатов деятельности коммерческих банков на специфическом российском фондовом рынке представляет научный интерес не только для российских, но и зарубежных ученых, исследующих поведение банковских систем в переходной 9«ЭН0МИКе.
Эти обстоятельства и послужили причиной выбора темы диссертации.
В качестве ОБЪЕКТА ИССЛЕДОВАНИЯ выбран механизм функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
ЦЕЛЬ РАБОТЫ состоит в выявлении основных тенденций развития российского рынка ценных бумаг, определения возможностей адаптации коммерческих банков к конъюнктуре этого рынка, а также выработке предложений по повышению эффективности деятельности коммерческих банков на фондовом рынке России в условиях создания рыночной экономики.
Особенностью диссертации является комплексное исследование проблем деятельности коммерческих банков на фондовом рынке.
Предпринята попытка увязки интересов коммерческих банков с интересами государства и предприятий на рынке ценных бумаг.
Исходя из цели диссертационного исследования, автором поставлены следующие задачи:
- выявить основные тенденции в развитии российского рынка ценных
бумаг;
- определить возможности государственного регулирования фондового
рынка;

обязательствам, принятым другими членами синдиката. В то же время иногда ответственность членов синдикатов за размещение бывает солидарной. В этом случае убытки синдиката распределяются между членами пропорционально доле участия каждого из них.
Члены синдиката инвестиционных банков могут передавать часть функций, связанных с продажей ценных бумаг, другим компаниям, которые образуют группу продавцов, не принимающих на себя никаких обязательств, а выступающих лишь в роли обыкновенных посредников.
При надписании ценных бумаг члены синдиката, берущего на себя твердое обязательство разместить весь выпуск, несут определенные издержки, источником возмещения которых является сбор за надписание, представляющий собой разницу между ценой, по которой ценные бумаги были куплены у эмитента, и ценой, по которой они были проданы на рынке. Уровень сбора з#. надписание оказывается тем ниже, чем больше объем выпуска, так как при осуществлении больших эмиссий издержки (в составе которых присутствуют постоянные расходы) распределяются на большее число ценных бумаг. Также уровень сбора зависит и от инвестиционных качеств выпускаемых ценных бумаг и компании-эмитента. Вознаграждение за распространение фондовых инструментов с более высоким рейтингом обычно меньше, чем за размещение недостаточно надежных инструментов. Наконец, важным фактором, влияющим на определение размера прибыли надписателя, является вид деятельности эмитента. Риск, связанный с размещением ценных бумаг компании, известной на рынке своим стабильным положением, занимающейся относительно надежными видами деятельности (например, оказанием услуг связи), меньше риска, связанного с распространением фондовых ценностей компании, которая занимается рискованными операциями.
Сумма сбора за надписание ценных бумаг распределяется между всеми компаниями, которые приняли участие в размещении выпуска. Она делится в установленной заранее пропорции на управленческий сбор, сбор за участие в синдикате и комиссионное вознаграждение посредникам за продажу ценных бумаг. Управленческий сбор поступает субъекту, осуществлявшему руководство синдикатом. Как и все другие члены синдиката, он также получает сбор за участие в синдикате. Комиссионное вознаграждение за продажу ценных бумаг получают компании, непосредственно осуществившие продажу