Управление финансами корпоративных групп

• Автор: Седаш, Татьяна Николаевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 192 с. : ил.

Введение
Глава I. Специфика финансов и организация управления холдинговыми компаниями финансовопромышленными группами
1.1. Особенности создания и функционирования корпоративных структур в России и за рубежом

1.2. Холдинговые компании и финансовопромышленные группы сравнительный анализ

1.3. Специфика финансов корпоративных групп

Глава II. Управление финансами корпоративных структур

2.1 Особенности управления в корпоративных структурах

2.2.Консолидированная отчетность корпорации как основа для принятия финансовых решений

2.3.Денежные потоки корпорации их измерение, анализ отчетности

2.4.Финансовое планирование и бюджетирование в корпоративных группах

Глава III. Совершенствование финансового планирования и прогнозирования в корпоративных структурах
3.1 ФПГ Энергомашиностроительная корпорация как объект финансового управления
3.2. Методика составления прогнозного бюджета корпоративной группы Заключение
Библиографический список использованной литературы Приложения
ВВЕДЕНИЕ


Сведения о куплепродаже холдинговой компанией более 5 акций любого предприятия в том числе ее дочернего подлежат обязательному опубликованию в недельный срок с момента совершения сделки. Указанные сведения не могут быть отнесены к коммерческой тайне участников сделки. В целом временное Положение О холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в основном регулирует процесс создания холдинговых компаний с упором на антимонопольные меры, практически не рассматривая механизм их функционирования. В Положении отсутствуют статьи, обеспечивающие государственную поддержку холдинговым структурам не предусмотрены особенности налогообложения, не решен вопрос об уплате налогов по консолидированному балансу. Данного положения явно недостаточно для регулирования деятельности холдинговых образований. Теоретические аспекты создания холдинговых компаний. На практике материнской компании для осуществления контроля и управления дочерней иногда достаточно обладать а не 1 голосующих акций последней. Поэтому законодательство большинства стран при определении холдинговой компании отталкивается не от размера пакета акций дочерних фирм, находящихся во владении материнской компании, а от реальных возможностей холдинга по управлению и контролю за деятельностью дочек. Так в Великобритании холдинговая компания считается таковой, если другая фирма является ее дочерней компанией, или если эта компания владеет не контрольным пакетом акций, а лишь имеет возможность контролировать голосование. Блок компаний, владеющий контрольным пакетом акций, при этом каждый участник блока имеет возможность диктовать свою волю. Члены блока могут договориться о том, чтобы голосовать одинаково, при этом существуют долговременные соглашения vi доверенность на голосование, срок действия которого может продолжаться до лет и соглашения о том, как голосовать по отдельным вопросам . Холдинг позволяет добиться контроля над дочерними компаниями при гораздо меньшем объеме инвестиций, чем при прямом слиянии, при котором существующая или специально сформированная для этих целей компания принимает пассивы и активы других предприятий и объединяет их со своими собственными. Таким образом главное преимущество холдинга перед другими структурами заключается в контроле много большего капитала, чем собственный капитал материнской компании. Поэтому можно дать и другое определение холдинговой компанииХолдинги финансовые фонды, которые представляют собой объединение капиталов, а не предприятий . Необходимо отметить, что вопрос о разграничении функций между материнской и дочерними компаниями имеет крайне важное значение. Дочерние общества должны самостоятельно решать оперативные и тактические вопросы своей деятельности в рамках делегированных им полномочий. Однако, холдинг может передать дочерним фирмам часть управленческих функций на договорной основе, например, установить льготный порядок выплаты дивидендов для наиболее эффективно работающих компаний, создавать региональные банки, инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды при дочерних компаниях, позволить дочкам при необходимости самостоятельно привлекать иностранные инвестиции. Расширение полномочий дочерних компаний может привести и к негативным последствиям образованию на их базе независимых корпораций, распылению контрольного пакета акций. Подобным явлениям особенно подвержены крупные холдинги, имеющие зависимые общества в различных регионах. Для сохранения корпоративных интересов холдинговые компании как правило большое внимание уделяют стратегии защиты своего акционерного капитала. Она предполагает выпуск сертификатов,
предоставляющих право акционерам в случае угрозы вторжения посторонних инвесторов выкупить акции в обращении по цене, не превышающей от рыночной. Например, в англоголландском холдинге Ройял датч, согласно устава, одна привилегированная акция дает голосов, тогда как одна обычная 1 голос. При этом все привилегированные акции именные и принадлежат постоянным лицам, которые и осуществляют контроль над компанией.