Принципы и модели формирования портфеля ценных бумаг в системе управления коммерческим банком

• Автор: Коркин, Владимир Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 211 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК (КБ) КАК ЦЕЛОСТНАЯ СИСТЕМА: ЭЛЕМЕНТЫ ВНЕШНЕЙ И ВНУТРЕННЕЙ СРЕДЫ
1.1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК КЛЮЧЕВОЙ ЭЛЕМЕНТ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
1.2. Организация внутренней среды КБ
1.3. Инвестиционный портфель как компонент внутренней среды КБ: сущность, СОДЕРЖАНИЕ, БАЗОВЫЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ПОНЯТИЯ
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ (ПЦБ)
2.1. ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ
2.2. Принципы управления инвестициями с неопределенной доходностью
2.3. Принципы управления инвестициями с определенной доходностью
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ И РАЗРАБОТКИ МОДЕЛЕЙ ФОРМИРОВАНИЯ ПЦБ
3.1. Специфические черты модели Марковитца
3.2. Анализ моделей Шарпа и САРМ
3.3 Характеристика других известных моделей формирования ПЦБ
3.4. Динамические модели формирования ПЦБ и управления им
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Введение
Актуальность исследования. Эффективность управления исключительно существенна для любого субъекта рыночного хозяйствования, но особо значима она в механизме функционирования коммерческого банка (КБ). В его деятельности предельно высока мера рисков, а управленческие ошибки могут иметь самые тяжелые последствия. Между тем ключевые составляющие теории банковского менеджмента пока еще слабо внедрены в практическую работу большинства отечественных коммерческих банков. Это касается и того аспекта данной теории, который связан с управлением банковским портфелем ценных бумаг (ПЦВ). В этой связи адаптация теории управления ПЦБ КБ к специфике российской экономики является безальтернативной необходимостью. Актуальность этой адаптации усиливается отсутствием должного задела соответствующих наработок в отечественной литературе.
Отмеченные обстоятельства и предопределили цель диссертационного исследования. Она заключается в разработке совокупности принципов и моделей формирования ПЦБ КБ, применимых к условиям переходной российской экономики.
Объектом исследования является коммерческий банк как целостная система в сложном многообразии ее внутренних и внешних отношений. Предметом исследования — система управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка.
Методологической основой диссертации послужили: а) системный подход к исследуемым процессам; б) ключевые положения трудов зарубежных и отечественных ученых, посвященных теории и

практике банковского менеджмента1; в) концептуальные подходы, воплощенные в законодательных и нормативных актах РФ, в методических документах российских финансовых властей.
В качестве фактологической и статистической базы использовались материалы Госкомстата РФ, а также ЦБ РФ, ФКЦБ РФ и других государственных финансовых ведомств.
Научная новизна диссертации, реализующая ее цель, состоит в обосновании учитывающей зарубежный и первый отечественный опыт (и соответствующие научные заделы) концепции эффективного управления ПЦБ КБ, включающей трактовку коммерческого банка как целостного, системного явления и «вписывающийся» а нее набор принципов и моделей формирования этого портфеля.
Конкретный личный вклад соискателя в разработку проблем, вынесенных на защиту, приводится в заключении к диссертации.
Практическая значимость диссертации состоит в том, что обоснованные в ней выводы и рекомендации могут быть использованы и уже отчасти используются (к примеру, на товарно-фондовой бирже «Санкт-Петербург», в Промстройбанке, Сибторгбанке, Гута-банке и др.) при выборе и управлении ПЦБ отечественных коммерческих банков. Материалы диссертации целесообразно также использовать при разработке законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг. Возможно применение материалов диссертации и в преподавании ряда экономических дисциплин в высшей школе, в системе подготовки и переподготовки специалистов.
1 К числу зарубежных авторов, на труды которых в методологическом и теоретическом отношениях опирался диссертант, относятся, в частности, следующие ученые: Б. Г р э х е м , Дж. Д о у , Р. Кларксон, Т. Крюгер, Дж.Линтнер, Г. Марковитц, С. Росс, Дж.Тобин, Э. Хеннигер. У. Шарп и другие. К числу отечественных: Б. Б р о в к о , О. Грядовая, С. Зинковский, Ю.Лукашин, О. Минченкова, Я. М и р к и н , Б. Райзберг,А. Р у к и н , Е. Семенковаи другие.

Если первый выпуск акций может состоять только из обыкновенных акций, имеющих единую цену, повторные выпуски могут состоят как из обыкновенных, так и привилегированных акций различного вида, но, как правило, с заранее фиксированным дивидендом, не зависящим от получаемой банком прибыли. В условиях инфляции и труднопрогнозируемой экономической ситуации в целом представляется наиболее приемлемым использование конвертируемых привилегированных акций или привилегированных акций с ограниченным сроком действия, когда они могут быть обменены на определенное количество простых акций или выкуплены банком по достижении определенного срока или выполнении определенного условия. Если до последнего времени Российское законодательство не ограничивало долю привилегированных акций в уставном капитале банка, то в настоящее время введен лимит в размере 25%. Данное условие может значительно затруднить решение проблемы контроля за капиталом его учредителей, когда внешний прирост капитала мог происходить за счет выпуска привилегированных акций.
После регистрации проспекта эмиссии банк вправе начать подписку на акции. На данном этапе наиболее существенными являются следующие регламентирующие моменты.
Во-первых, ЦБ четко контролирует сроки подписки: для акций первого выпуска - не позднее чем через 30 дней после его регистрации; для акций повторных выпусков - не позднее чем через 6 месяцев после их регистрации.
Во-вторых, ЦБ определяет уровень и структуру неденежных средств, вносимых акционерами в оплат}7 уставного фонда. В настоящее время от них принимаются только активы, используемые в непосредственной деятельности банка, определенной законодательством и