Приоритеты денежно-кредитной политики Российской Федерации в условиях посткризисного развития

• Автор: Исхаков, Парвиз Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 201 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРИЯ И БАЗОВЫЕ ПРИНЦИПЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1. Формирование и эволюция теорий денежно-кредитной политики
1.2. Базовые принципы реализации денежно-кредитной политики
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
2Л. Трансмиссионный механизм: зарубежный опыт и перспективы развития в России
2.2. Инфляция в России как основная проблема денежно-кредитной политики
2.3. Симптомы, причины и следствия кредитного дефицита в Российской Федерации
ГЛАВА 3. СРЕДНЕСРОЧНЫЕ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПРИОРИТЕТЫ РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
3.1. Исследование возможных сценариев перехода России на систему инфляционного таргетирования
3.2. Сбалансированная процентная политика как основной приоритет денежно-кредитной политики России и фактор развития экономики в посткризисный период
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ

Введение
Актуальность темы исследования определяется недостаточной обоснованностью целей денежно-кредитной политики основного регулятора рыночной экономики современной России - Банка России, что приводит к искажению оценки их влияния на конечные результаты общественноэкономического развития. В то же время существующий опыт ряда развитых стран свидетельствует о высокой зависимости конечных результатов социально-экономического развития от параметров макроэкономической денежно-кредитной политики, в частности, от темпов инфляции, объема и структуры денежной массы, развитости финансовых рынков, стабильности валюты и валютного регулирования. Необходимость проработки путей решения соответствующих проблем особенно остро возникла в период мирового финансового кризиса.
Глобальные изменения, произошедшие в мире за последние десятилетия, вынуждают корректировать понимание сущности основных целей денежно-кредитной политики. Конечным предназначением денежно-кредитной политики является не только подавление инфляции, но и стимулирование экономического роста. Денежно-кредитная политика должна руководствоваться конкретными целевыми показателями, так называемыми таргетами, выполнение которых можно оценить как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. В этой связи представляют интерес показатели, обеспечивающие целенаправленный, гармоничный и устойчивый рост экономики России.
Таким образом, центральный банк при выстраивании и реализации своей политики должен быть нацелен на определенную мегацель - ключевой макроэкономический ориентир. При этом, при выборе такой цели или таргета1
1 От английского target - намеченные цифровые показатели, хозяйственные цели.

нельзя полностью абстрагироваться от других зачастую не менее важных задач, к примеру, таких как развитие финансового и банковского рынков и поддержание сбалансированности кредитного рынка, которые должны рассматриваться в комплексе общей стратегии. В конечном счете, достижение любой системы таргетов должно приводить к экономической стабильности и росту, которые создали бы прочную экономическую основу для посткризисного развития.
Степень научной разработанности проблемы. В современной российской экономической литературе большое внимание уделено вопросам теории денег, денежного обращения, денежно-кредитной политики, международных валютно-кредитных и финансовых отношений, банковской системы и платежных систем, которые нашли отражение в работах известных ученых: Аганбегяна А.Г., Ананьина О.И., Афанасьева И.В., Геращенко В.В., Горнова E.JL, Донских А.М., Дробышевского С.М., Замулина O.A., Звоновой Е.А., Каменских М.В., Киселевича Ю.В., Красавиной Л.Н., Кузнецова Н.Л., Куликова А.Г., Лаврушина О.И., Леонтьевой Е.А., Моисеева С.Р., Найшуля В.А., Навой A.B., Пашковского B.C., Рощиной Л.С., Русанова Ю.Ю., Слепова В.А., Смулова А.М., Сухарева О.С., Трунина П.В., Улюкаева A.B., Усоскина В.М., Фетисова Г.Г. и других.
Список зарубежных авторов, исследующих рассматриваемые нами вопросы, также широк: М. N. Rothbard, J.M. Keynes, F. Milton, D. Boyle, V. Smith, M. Kennedy, G. Sterne, K. Rogoff, G. Debelle, V. Grilli, D. Masciandaro, G. Tabellini, M. Goodfriend, J. Faust, Lars E.O. Svensson, A. Cukeirman, M. Ehrmann, Marcel Fratzscher, De Brouwer, G. Rudebusch, N. Batini, Claes Berg, F.Mishkin, Luis Catäo, D. Laxton, A. Pagan, P. Masson, M. Savastano, S. Sharma, B. MaCallum, S. Edwards, C. Végh, В.S. Bemanke, A. Blinder, L. O. Svensson и многие другие.
Вместе с тем в российской научной литературе многие аспекты регулирования денежно-кредитного механизма остаются неисследованными

кредитования. Напротив, при продаже ценных бумаг происходит сокращение свободных резервов банковской системы и уменьшается ее потенциал для кредитования экономики. В настоящее время для операций на открытом рынке Банк России использует исключительно государственные ценные бумаги — ГКО и ОФЗ. В некоторых западных странах для операций на открытом рынке используются наряду с государственными и высококлассные корпоративные ценные бумаги. Операции на открытом рынке подразделяются на операции купли-продажи и операции с обратным выкупом (сделки РЕПО). Сделка РЕПО состоит из двух частей: сначала одна сторона продает ценные бумаги другой стороне и одновременно берет на себя обязательства выкупить их в определенный срок (либо по требованию второй стороны), затем происходит обратная покупка ценных бумаг по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет тот доход, который получает покупатель ценных бумаг по первой части РЕПО (продавец денежных средств). Юридически договор между участниками сделки РЕПО — особый вид договора купли-продажи, в котором стороны поочередно являются продавцами и покупателями.
Одним из общепринятых условий устойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. Субъектом этого регулирования становится центральный банк страны, ответственный за монетарный сегмент макроэкономического регулирования.
«Центральный банк, «банк банков» - финансовый институт, наделенный монопольным правом денежной эмиссии, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса»46.
Итак, в качестве проводника денежно-кредитной политики выступает центральный эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются Центральный банк Российской Федерации (Банк России), Банк
46 Денежно-кредитный энциклопедический словарь / С.Р. Моисеев. - Москва: Дело и Сервис, 2006. - С. 56.