Эффективность инвестиций в машиностроительном комплексе : На примере Республики Мордовия

• Автор: Антонова, Марина Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Саранск
• Количество страниц: 205 с.

Оглавление
Введение

1. Теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности предприятий

1.1. Сущность и экономическое значение инвестиций

1.2. Обоснование и оценка эффективности инвестиций

1.3. Макроэкономические предпосылки инвестиций

2. Формирование и развитие инвестиционного процесса в Республике Мордовия

2.1. Анализ и формирование регионального инвестиционного рынка

2.2. Региональные особенности инвестиционной деятельности

2.3. Эффективность инвестиций (на примере предприятий машиностроительного комплекса РМ)
3. Рекомендации по повышению эффективности инвестиций в машиностроительном комплексе Республики Мордовия
3.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности предприятий
3.2. Рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия
3.3. Разработка финансовой политики предприятия
Заключение
% Библиографический список литературы
Приложения

ВВЕДЕНИЕ
Болезненный процесс трансформации централизованно планируемой (директивной) экономики и постепенная замена ее рыночными отношениями в России потребовали не только внедрения принципиально новых способов хозяйствования, но и радикального изменения системы инвестиционной деятельности. Главное, чтобы инвестиционный процесс в нашей стране в целом, и в республике Мордовия в частности, реже сопровождался бессмысленным и расточительным вложением средств на неокупаемые объекты.
Углубляющийся развал инвестиционной сферы привел к общему сокращению производства, он затрагивает особенно машиностроительную отрасль, тесно связанную с инвестиционным процессом.
Отечественная практика и наука о капитальных вложениях в основном строились на крайне упрощенных методических приемах оценки «народнохозяйственной эффективности». Методы дисконтирования денежных поступлений в нашей стране не применялись. Методическая база была искусственно усечена и предельно упрощена в угоду требованиям «единого народнохозяйственного подхода». Отсюда требуются новые методы оценки инвестиций необходимость разработки полного и понятного свода правил подготовки инвестиционных проектов в рыночной экономике.
Диссертация посвящена рассмотрению некоторых проблем, которые

связаны с эффективностью инвестиций в машиностроительном комплексе на примере Республики Мордовия. Отдельные из затронутых проблем пока еще носят достаточно теоретический характер. Однако движение нашей страны по пути рыночных реформ убеждает, что эти проблемы перейдут из области теории в область практики.
Для решения инвестиционной проблемы необходимо усилие государственной инвестиционной политики. Слабость государственной поддержки
и срок окупаемости (обратный ему показатель) имеют ряд существенных недостатков, которые не позволяют получить объективную оценку эффективности инвестиций.
Наши исследования позволили выявить эти недостатки. Первый недостаток состоит в том, что при расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени - ни прибыль, ни объем инвестируемых средств не приводятся к настоящей стоимости. Следовательно, в процессе расчета составляются заведомо несопоставимые величины - сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей стоимости. Второй из недостатков заключается в том, что показателем возврата принимается только прибыль. Однако на практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений. Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов (искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости). И, наконец, третий недостаток состоит в том, что рассматриваемые показатели позволяют получить только одностороннюю оценку эффективности инвестиционного проекта, так как оба они основаны на использовании одинаковых исходных данных (суммы прибыли и суммы инвестиций).
В зарубежной практике принципы и методические подходы к оценке эффективности инвестиций совершенно противоположны нашим отечественным.
Первый принцип - это оценка возврата инвестиционного капитала на основе показателя денежного потока, формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. Притом показатель денежного потока может приниматься при оценке дифференцированным по отдельным годам эксплуатации инвестиционного проекта или как среднегодовой.