Механизм управления инвестиционными рисками в энергетике Республики Таджикистан

• Автор: Назаров, Асли Гулмуродович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Душанбе
• Количество страниц: 146 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ИССЛЕДОВАНИЯ РИСКОВ-ОСНОВА ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ

1Л. Экономическое развитие и экономическая безопасность:

взаимоисключение или взаимодополнение

1.2. Концептуальные основы возникновения и формирования риска

1.3. Классификация рисков и характеристика инвестиционных рисков

1.4. Риски в условиях финансово - экономического кризиса

ГЛАВА II. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ЭНЕРГЕТИКИ И УЧЕТ

РИСКА ПРИ РАЗРАБОТКЕ СТРАТЕГИИ ЕЁ РАЗВИТИЯ

2.1.Оценка функционирования энергетического сектора

Республики Таджикистан
2.2. Учет риска при стратегическом планировании и осуществлении инвестиционной деятельности в сфере энергетики
2.3. Проблемы и риски привлечения инвестиций в сферу энергетического сектора
ГЛАВА III. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ
В СФЕРЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ
3.1. Методы оценки и определение инвестиционного риска
3.2. Страхование - как один из способов снижения рисков
3.3. Совершенствование механизма управления инвестиционными рисками в сфере электроэнергетики
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования проявляется в том, что энергетика играет определяющую роль в социально-экономическом развитии Республики Таджикистан. Анализ природных ресурсов республики и их сравнение со странами региона показывает, что, в отличие от соседних стран, чьи топливно-энергетические ресурсы составляют, в основном, природный газ (Узбекистан), нефть (Туркменистан), гидроэнергоресурсы и уголь (Кыргызстан), нефть и уголь (Казахстан), основными энергетическими ресурсами Республики Таджикистан являются гидроэнергетические. В республике расположены свыше половины экономически эффективных гидроэнергоресурсов
Центральной Азии.
Общеизвестно, что основу научно-технического прогресса составляет энергетика как сердцевина промышленного и социально-экономического развития. Практически уровень развития промышленности является отражением зрелости сформированной в стране общественно-экономической системы. В экономическом плане страна без развитого энергетического и промышленного секторов или с низким уровнем их развития представляет собой сырьевой придаток более, промышленно развитых стран. В социальном плане такая страна тождественна преобладанием бедности и низким уровнем развития личности, отсталостью многих отраслей социальной сферы: образования, здравоохранения, культуры и т.д., что обусловлено определяющей её ролью в формировании доходов государственного бюджета. Поэтому роль и значение устойчивого развития энергетики является гарантом обеспечения как энергетической, так и экономической безопасности государства.
Стремясь стабилизировать социально-экономическое положение предприятий, их финансовую независимость, повысить эффективность деятельности и в конечном итоге максимизировать прибыль или, в крайнем случае, избежать убытков и банкротства, энергетические предприятия, в современных условиях, начинают все большее внимание уделять инвестиционному планированию. Это, несомненно, является одним из факторов нормализации инве-

стиционного оборота, обеспечения его необходимыми ресурсами, укрепления финансового положения предприятий в условиях неопределенности и риска экономической ситуации. Вследствие значительности временного лага, связанного со строительством и вводом в эксплуатацию энергетических объектов, проблема инвестирования становится, как правило, проблематичным. Учитывая своеобразность энергетической системы Республики Таджикистан, которая, в основном, базируется на гидроэлектростанциях, которые, в отличие от тепловых электростанций, относятся к категории капиталоемких и требуют значительного времени для возведения и ввода в эксплуатацию, их инвестирование всегда относилось к категории наиболее сложных.
Положение с инвестированием усложняется ещё тем, что в рыночной экономике процесс принятия инвестиционных решений на всех уровнях управления происходит в условиях, когда неизвестен конечный результат деятельности. Значит, возникает неясность и неуверенность, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям становления и развития большинства предприятий энергетического сектора. Яркими примерами из опыта обоснования и строительства последних гидроэнергетических объектов страны являются до сих пор спорные вопросы по эксплуатации Сангтудинской ГЭС-1 и строительства Рогу некой ГЭС.
При инвестировании объектов, связанных с объемными долговременными инвестициями степень риска возрастает многократно, что связано с определенной степенью неопределенности информации при принятии решений. Ситуация многократно усложняется в связи с активной глобализацией в мировой экономике, когда интересы многих стран многократно переплетаются и в игру вступают не только и не столько экономические субъекты, но и политические.
Вследствие вышеизложенного выбранная тема исследования, связанная с механизмом управления инвестиционными рисками, на наш взгляд, является актуальной и весьма своевременной.

кации рисков, являются: время возникновения; факторы возникновения; характер учета; характер последствий; сфера возникновения.
1. Время возникновения. С точки зрения длительности во времени риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение известного конечного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.
К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.
2. По факторам возникновения риски подразделяются на: политические и экономические.
Политические риски - это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров, военные действия на территории страны и ДР-)-
Политический риск - это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Таким образом, политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности. Учет политических рисков особенно важен в странах с неустояв-шемся законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства.
Следует отметить, что попытки учитывать политические риски, вызываемые действиями отдельных государственных деятелей или правительств, предпринимались еще в XIX в. Так, известный банкир Ротшильд так органи-