Разработка моделей оценки эффективности инвестиционных проектов в производственной сфере

• Автор: Ходусов, Николай Васильевич
• Шифр специальности: 05.13.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 169 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ГЛАВА 1. МЕТОДЫ И ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ПРИ ФОРМИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Инвестиции и инвестиционная политика предприятия.

1.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов

1.3. Основные проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов

1.3.1. Проблемы, связанные с применимостью показателей эффективности

1.3.2. Проблемы сравнения эффективности проектов разной продолжительности

1.3.3. Проблемы определения нормы дисконта.

1.3.4. Проблемы формирования и оптимизации портфеля реальных инвестиций.

1.4. Обзор существующих программных продуктов, связанных с

расчетами характеристик инвестиционных проектов

Выводы.
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА И ИССЛЕДОВАНИЕ МОДЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
2.1. Существующие модификации классических показателей эффективности инвестиционных проектов
2.2. Разработка показателей и моделей оценки эффективности инвестиционного проекта
2.3. Свойства показателей МЛИУ и МКЯщру.
Выводы.
ГЛАВА 3. АПРОБАЦИЯ ПРЕДЛОЖЕННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
3.1. Алгоритм формирования инвестиционного портфеля на основе использования показателей ЬШГУ мМШшту.
3.2. Программа Оценка эффективности инвестиционных проектов классические и модифицированные показатели
3.3. Оценка эффективности реального инвестиционного проекта.
Выводы.ИЗ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА


Агрессивная инвестиционная политика - в этом случае предприятие отбирает такие проекты, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных. При реализации инвестиционной политики на предприятии разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность сгруппированных по какому-либо признаку инвестиционных проектов. От инвестиционной политики зависит развитие предприятия и эффективность его производственной деятельности. Причем одним из наиболее важных этапов управления инвестиционной политикой предприятия является отбор инвестиционных проектов для реализации и составление оптимального инвестиционного портфеля, соответствующего стратегическим целям предприятия. Эффективность управления инвестиционной политикой непосредственно зависит от эффективности принимаемых к реализации инвестиционных проектов. Инвестиционная политика тесно связана с понятием «инвестиции». Например, в [] инвестиции рассматриваются как «вложения средств в какое-либо предприятие (дело)». В [] инвестиции определяются, как «совокупность затрат, реализуемых в форме вложений средств, ресурсов, труда, капитала, интеллектуальной собственности в различные отрасли народного хозяйства и сферы деятельности, с целью достижения немедленного или отсроченного экономического результата». Еще одно определение можно найти на сайге «Глоссарий. Инвестиция - долгосрочное вложение капитала в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы или инновационные проекты. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения». Как отмечается в [], термин «инвестиции» начал использоваться в отечественной экономике начиная с -х годов, причем в основном под инвестициями понимались капитальные вложения. В том же источнике отмечается, что в зарубежной экономической литературе инвестиции трактуются как любые вложения капитала с целью его увеличения в будущем, но это спорно. В основном в исследованных источниках (см. В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [] зафиксировано следующее определение инвестиций: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Инвестиции можно классифицировать по многим признакам. Этому вопросу посвящено большое количество публикаций (см. Во многом классификации пересекаются, хотя встречаются и некоторые отличия. Изученные в процессе диссертационного исследования классификации инвестиций были обобщены (рис. Д.1). В дальнейшем в работе рассматриваются в основном реальные инвестиции, т. Реализация инвестиций в рамках инвестиционной политики предприятия может финансироваться из собственных, привлеченных и заемных источников. Собственные средства являются наиболее важной частью средств, выделяемых на инвестирование. В индустриально развитых странах инвестиции на % финансируются их собственных средств [1]. В России ситуация несколько иная. Из-за особенностей налогового законодательства предприятиям не выгодно показывать большую прибыль []. А ведь именно из прибыли идет финансирование расширенного восстановления производственных фондов и собственно инвестиций. Амортизационные отчисления так же не имеют достаточный объем. Если в году они составляли % от общего объема валовых инвестиций, то в году - только ,1% в составе собственных средств, идущих на финансирование инвестиций. Такое снижение произошло из-за того, что основные производственные фонды просто недооцениваются, а сами амортизационные отчисления составляют всего 3% от стоимости основных производственных фондов. Оттого, из каких источников и в каких размерах были использованы средства для реализации проекта, как будет рассмотрено ниже, зависит норма дисконтирования, и, соответственно, его эффективность. В отечественной экономической литературе (см. По величине требуемых инвестиций: крупные, традиционные, мелкие.