Теория и практика управления государственным внешним долгом : Опыт зарубежных стран и России

• Автор: Вторыгин, Денис Валентинович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 165 с.

Оглавление,
Введение

Глава I. Теоретические аспекты проблемы внешнего долга

1. Государственный долг и его финансирование

2. Платежеспособность страны и обслуживание внешнего долга

3. Международные долговые кризисы и проблема внешней задолженности Российской Федерации.

Глава II. Эволюция проблемы внешнего долга России

1. Внешний долг дореволюционной России

2. Внешний долг СССР

3. Аккумуляция внешней задолженности России в постсоветский период.

1. Урегулирование задолженности СССР.

2. Внешние заимствования России
Глава III. Управление внешним долгом
1. Макроэкономическая стратегия.
2. Совершенствование системы управления внешним долгом.
3. Технические схемы урегулирования внешней задолженности
4. Методологические аспекты управления внешним долгом РФ.
Заключение
Список литературы


М. Дело, . С.12. Кроме того, в условиях повышения уровня инфляции возникает, так называемый, эффект Танзи5 сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесений налоговых отчислений, что характерно для многих переходных экономик. В итоге дефицит государственного бюджета т. В переходных экономиках монетизация дефицита государственного бюджета обычно используется в тех случаях, когда имеется значительный внешний долг, и это исключает льготное финансирование из иностранных источников, а возможности внутреннего долгового финансирования также практически исчерпаны, что часто является главной причиной высоких внутренних процентных ставок. По мнению экспертов Мирового Банка6 этот способ финансирования считается целесообразным, если официальные валютные резервы истощены, в силу чего урегулирование платежного баланса остается первостепенной задачей, причем предполагается, что экономика выдержит высокую инфляцию. Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на связывании избыточного денежного предложения при помощи вливания иностранных валютных резервов, что позволяет стабилизировать денежный рынок. Для большинства стран подобная мера позволяет решить, главным образом, проблему долга, номинированого в национальной валюте, за счет, так называемого, эффекта сеньоража. Абегов И. М., Емцов Г. Г., Холопов . . Государственная экономическая политика. М.МГУ. С. . Бюджетный дефицит и его финансирование материалы семинара Мирового Банка, . Третий вариант покрытия дефицита государственного бюджета, заимствования средств на финансовых рынках, по своей сути не является решением проблемы, а лишь позволяет отложить это решение на определенный срок. С формальной точки зрения он не затрагивает материальных стимулов к труду и не является инфляционным источником финансирования, но одновременно увеличивает ставки процента, приводя к сокращению инвестиционных расходов, а в последствии экспорта и частично потребительских расходов. Это явление широко известно в мировой практике и получило название эффекта вытеснения. Большинством экономистов признается краткосрочное стимулирующее воздействие такого финансирования, но высказываются опасения, что в долгосрочной перспективе неизбежно снижение темпов роста экономики. При этом выделяют два основных вида долгового финансирования внутреннее и внешнее. Остановимся на них более подробно и определим актуальность использования каждого из них для стран с переходной экономикой. Проведенные в гг. В случае сохранения высоких процентных ставок и значительных размеров дефицита государственного бюджета со временем неизбежно происходит резкое увеличение доли государственного внутреннего долга к ВВП, особенно при низких темпах экономического роста. Увеличение доли государственных расходов на его обслуживание приводит к самовозрастанию бюджетного дефицита. Эта диспропорция может усилиться на фоне ожидания девальвации национальной валюты особенно в обстановке недоверия к политике правительства и ЦБ, что способствует нарушению равновесия счета текущих операций и создает угрозу кризиса платежного баланса. Последствия подобного развития событий для обслуживания государственного, и в частности, внешнего долга вполне очевидны. Использование внешнего долгового финансирования бюджетного дефицита оказывается относительно эффективным, когда уровень внутренних процентных ставок превышает среднемировой и имеется возможность относительно стабилизировать валютный курс. Как следствие, возможности государства обслуживать свой долг сокращаются. Но одновременно с этим приток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относительному снижению внутренних процентных ставок. В итоге масштабы эффекта вытеснения относительно сокращаются, но внешняя задолженность увеличивается, а поскольку обслуживание внешнего долга предполагает передачу части реального выпуска продукции в распоряжение других стран, то возрастает вероятность сокращения национального производства в будущем. Там же.