Оценка альтернатив международного финансирования: воздействие курсовых ожиданий

• Автор: Иванова, Надежда Эдуардовна
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 126 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава 1 Международное финансирование

инструменты, стоимость, ситуационный анализ

1.1 Альтернативные способы международного финансирования,

определение эффективной стоимости

1.2 Источники финансирования в иностранной и

национальной валютах кредиты и муниципальные облигации

1.3 Анализ стоимости международных заимствований

для ситуации российского хозяйствующего субъекта

Глава 2 Исследование динамики обменного курса

специфика российской валюты
2.1 Обменные курсы и процентные ставки в рамках систем
плавающих и фиксированных курсов
2.2 Анализ макроэкономических показателей остатков на корреспондентских счетах, объема золотовалютных резервов.
внешние займы
Глава 3 Валютное прогнозирование при определении
стоимости финансирования
3.1 Анализ валютной политики правительства России
гг.
3.2 Эффективность финансового рынка и ожидания экономических агентов
3.3 Эмпирическая проверка методов валютного прогнозирования
долго, краткосрочный периоды
3.4 Экономикоматематическое приложение к главе 3
Заключение
Литература


Информационной базой исследования явились российские и международные нормативные акты, законодательная база РФ, документы клиринговых палат валютнофондовых бирж, статистические материаты и инструкции Центрального банка РФ, публикации периодической финансовой печати. Так же в работе автором обработаны статистические базы данных Интернета с международными и отечественными макроэкономическими показателями. Практическая значимость работы состоит в том, что произведен сравнительный анализ стоимости альтернативных способов заимствования при помощи моделей валютнокурсовых прогнозов, а также анализ финансовых и денежных рынков, что позволило автору получить такие результаты, на основе которых, возможно предложить научно обоснованные практические рекомендации для конкретных экономических агентов, действующих на национальных и международных рынках. Основные теоретические и практические положения, выводы и рекомендации могут использоваться для всестороннего изучения проблем инструментов международного денежного и финансового рынков, и данная работа может стать основой для более узких и специальных исследований. Анализ деятельности субъектов РФ на финансовокредитном рынке, дает представление об особенностях экономического положения, в том числе и СанктПетербурга, как конкретного заемщика и эмитента. Выводы работы могут оказаться полезными при чтении учебных курсов, таких как, Международные финансовые рынки, Облигации и долгосрочные кредиты на международном рынке, Модели поведения экономических агентов на финансовых и кредитных рынках. На основе диссертационных материалов, за года, были сделаны доклады на научной конференции в СПбГУЭиФ, на международной конференции организованной Европейским университетом в СПб совместно с Хельсинским университетом, на семинаре ученых проведенном на базе Европейского университета в СПб ЕУвСПб совместно с Новгородским университетом, а также на методологических семинарах в ЕУвСПб. Анализирует практику и исследует эффективную стоимость привлечения денежных средств при помощи муниципальных и еврооблигаций, государственных и муниципальных кредитов, дает описание зарубежной практики эмиссии муниципальных облигационных займов. В первом параграфе главы представлен анализ применяемых на практике различных способов финансирования и представлены методы оценки эффективной стоимости финансирования. В одном из случаев рассмотрена практика привлечения дополнительных денежных средств муниципалитетами. По мнению автора, администрациями муниципалитетов привлекаются дополнительные денежные средства для покрытия дефицита местных бюджетов и прежних долгов, также на осуществление расходов денежномких инвестиционных проектов. Для того, что бы показать это, подробно рассмотрена структура бюджетов, доходных статей, доля внешних и внутренних заимствований муниципальных образований. Исследованы характеристики и условия внешних и внутренних облигационных и кредитных заимствований. Автор проанализировал особенности практики привлечения денежных средств российскими заемщиками, в частности российскими муниципальными образованиями и Министерством Финансов РФ. Автор исследовал причины привлечения региональными властями денежных средств, дал характеристику источников доходов субъектов РФ и практики покрытия долгов. Подробно рассмотрел структуру доходов бюджетов и финансирование дефицита бюджетов муниципальных образований, и в частности, СанктПетербурга, исследовал задолженность субъектов РФ по видам долговых обязательств. Представлена практика эмиссии государственных и муниципальных облигаций на внутреннем рынке и объемы выпусков. Гак же представлена зарубежная практика эмиссии муниципальных облигаций еврооблигаций СанктПетербурга выпуска года, других муниципалитетов и РФ. Рассмотрена практика заимствования при помощи кредитов на внутренних и международных рынках. Дана характеристика кредитных рейтингов, необходимых для выхода на международный рынок, в частности представлено изменения кредитного рейтинга СанктПетербурге в сравнении с рейтингом РФ начиная с г. Так же в исследовании затронута актуальная проблема возврата заимствованных средств. Далее в главе исследованы альтернативные способы финансирования и дана оценка эффективной стоимости заимствований.