Валютный курс в системе макроэкономических взаимосвязей в странах с формирующимися рынками

• Автор: Чумаченко, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 145 с. : ил.

Оглавление
Введение.

1 Концепция макроэкономического равновесия.

1.1 Общее определение концепции макроэкономического равновесия.

1.2 Проблема идентификации внутреннего и внешнего равновесия

1.2.1 Определение внутреннего равновесия.

1.2.2 Определение внешнего равновесия

1.3 Динамический аспект концепции макроэкономического равновесия

2 Факторы динамики реального курса в условиях развивающихся и переходных экономик

2.1 Постановка проблемы реальных курсов в условиях развивающихся и

переходных экономик.

2.2 Реальный курс в условиях экспортноориентированного развития.
2.2.1 Краткосрочный аспект голландской болезни.
2.2.2 Экспортноориентированный рост в долгосрочной перспективе
2.2.3 Монетарные аспекты голландской болезни.
2.3 Либерализация внешней торговли.
2.3.1 Отмена тарифных ограничений
2.3.2 Ожидания либерализации как фактор курсовой динамики
2.4 Феномен реального укрепления восточноевропейских валют
2.4.1 Рост производительности как фактор укрепления реального курса
современная трактовка гипотезы БалассыСамуэльсона
2.4.2 Реальный курс и спрос на инвестиции
3 Реальный курс и денежная политика в российских условиях
3.1 Российский финансовый кризис как следствие макроэкономической
несбалансированности.
3.2 Экспортносырьевой рост и реальный курс рубля.
Заключение.
Бибилиография
Введение
Актуальность


Возможное решение данной проблемы предлагается концепцией макроэкономического равновесия. Концепция макроэкономического равновесия объединяет целую группу подходов к моделированию равновесных валютных курсов. Прежде всего, это модель фундаментальных равновесных валютных курсов 3, предложенная Джоном Уильямсоном в году, модель подходящих равновесных курсов 4, разработанная аналитиками МВФ, а также развиваемая Себастьяном Эдвардсом модель реальных равновесных курсов 5. Несмотря на различные цели и формальный аппарат данных исследований, они обладают едиными концептуальными основами. Равновесие в них понимается как оптимальное состояние экономики, когда достигается наиболее эффективное распределение ресурсов, и, следовательно, наивысший уровень благосостояния. Иначе, речь идет не о в принципе возможных соотношениях макропоказателей, а об их наиболее предпочтительном для экономики сочетании. При этом предполагается, что механизмы спроса и предложения автоматически направляют экономику к точке оптимума в долгосрочной перспективе. В силу действия тех же механизмов, достигнутое равновесие будет характеризоваться устойчивостью при условии отсутствия внешних воздействий. В рамках концепции макроэкономического равновесия оптимальное состояние интерпретируется на основе понятий внешнего и внутреннего равновесия. Внутреннее равновесие трактуется как равновесие внутренних рынков товаров, труда и капитала, внешнее подразумевает сбалансированность внешних торговых и капитальных операций. Дестабилизирующее воздействие шоковых факторов на экономику нейтрализуется реакцией относительных цен, изменение которых способствует постепенному восстановлению внутреннего и внешнего равновесия. . ii . x . Ii Ii i, i i Ii i i 5. i, . I . . , . . i , I i x Ii i I i . . , x , vi x ii i vi i. i, . I . Возможность однозначной идентификации равновесного курса выгодно отличает подход макроэкономического равновесия от кейнсианских моделей открытой экономики, рассматривавших краткосрочный аспект равновесия. Предполагая наличие трех эндогенных переменных процентной ставки, эффективного спроса и валютного курса, эти модели вынуждены были признать, что каждый из трех показателей может быть определен по отдельности как равновесный, если будут зафиксированы два остальных. Например, соответствие между валютным курсом и любым уровнем реальных расходов могло быть установлено за счет изменений процентной ставки. Для разрешения данной проблемы модель МанделлаФлеминга использовала предпосылку о равенстве внешней и внутренней ставок процента. Это потребовало введения в модель дополнительных условий в виде предположений о малом размере экономики и свободном режиме движения капитала между странами. Однако, даже при таких допущениях, как отмечала Джоан Робинсон6 любое значение валютного курса можно совместить с любой ставкой процента, если существует возможность независимого воздействия на уровень номинальной заработной платы в экономике. Достигнутое состояние при этом не будет устойчивым, так как на более широком временном горизонте начнется корректировка стоимостных показателей, направляющая экономику к оптимуму. Расширение временного диапазона позволяет придать кейнсианской модели следующую трактовку. Базовые взаимосвязи, действующие в краткосрочном периоде, здесь останутся неизменными. То есть, вопервых, выпуск положительным образом зависит от уровня расходов в экономике и величины реального курса обесценение стимулирует экспорт, а, следовательно, приводит к росту внутреннего выпуска. Вовторых, счет текущих операций негативно реагирует на рост внутренних расходов т. Зкривой. . i , i x. i . x .