Регулирование международной валютной ликвидности в условиях глобализации мировой экономики

• Автор: Фаненко, Мария Алексеевна
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 198 с. : ил.

 Введение
I Понятие международной валютной ликвидности и ее роль в международных экономических отношениях

1.1. Предпосылки и условия формирования международной валютной ликвидности

1.2. Эволюция сущности международной валютной ликвидности в условиях перехода к плавающим валютным курсам

1.3. Структура международной валютной ликвидности

II Регулирование международной валютной ликвидности: количественный аспект

2.1. Источники формирования спроса на международные резервы

2.2. Взаимосвязь регулирования международной валютной ликвидности с действующим валютным режимом

2.3. Стоимость формирования официальных резервных активов

III Регулирование структуры международной валютной ликвидности

3.1. Валютная диверсификация международной валютной ликвидности

3.2. Изменение инструментов финансирования МВФ в структуре международной валютной ликвидности
3.3. Диверсификация инвестиционных инструментов в международных резервах
Заключение
Список литературы
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4
Приложение 5
Приложение 6
Приложение 7
Приложение 8
Приложение 9
Приложение 10
Приложение 11
Приложение 12
Приложение 13
Приложение 14
Приложение 15

Приложение 16
Приложение 17
Приложение 18
Приложение 19
Приложение 20
Приложение 21
Приложение 22
Приложение 23
Приложение 24

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в условиях постепенного перехода к режимам плавающего валютного курса, либерализации мировых финансовых рынков и распространения глобальных кризисов возникла необходимость в поддержании достаточного уровня международной валютной ликвидности с целью обеспечения стабильности мировой валютной и финансовой систем.
Особая актуальность анализа сущности международной валютной ликвидности связана также с отсутствием единого, всеми признанного определения этой категории, в частности различаются взгляды на проблему российских и западных ученых. Несмотря на наличие фундаментальных научных трудов и исследований, посвященных изучению различных аспектов международной валютной ликвидности, фокусируются они главным образом на ее отдельных элементах: международных резервах, краткосрочной внешней задолженности. Интерпретация международной валютной ликвидности как комплексной многофакторной категории отсутствует.
В этой связи, и на теоретическом, и на практическом уровне регулирование международной валютной ликвидности понимается как регулирование ее отдельных элементов, осуществляемое отдельными национальными и международными институтами, что порождает проблему координации и снижает общую эффективность такого регулирования.
В этой связи комплексный анализ регулирования международной валютной ликвидности, включающий определение ее структуры, выявление взаимосвязи между ее отдельными элементами, а также перспективы развития, представляется своевременным и целесообразньш.

предприятий с высокой долей государства в уставном капитале, и задолженность таких предприятий может превышать задолженность государства. Такая ситуация характерна и для России, в экономике которой функционируют предприятия с высокой долей государства (ОАО «Газпром» -51%, ОАО «Роснефть» - 100%), а суммы платежей, причитающихся нерезидентам, в 2005 г. превысили аналогичные показатели по государственной задолженности. При этом приток капитала в национальную экономику имеет крайне неблагоприятную структуру, характеризуясь повышенной долей кредитов и пониженной долей прямых и портфельных инвестиций"4.
Многие центральные банки в настоящее время разрабатывают стратегии управления резервными активами с учетом внешнего долга, что позволяет снизить внешнюю уязвимость. Причем при учете внешней задолженности политики могут различаться: страны учитывают как валовый внешний долг, так и непосредственно задолженность органов денежно-кредитного регулирования, однако никто в настоящее время не учитывает задолженность негосударственного сектора. К странам, центральные банки которых управляют активами совместно с обязательствами, относятся Канада, Новая Зеландия и Великобритания55. В Канаде существует так называемый счет валютного фонда (Exchange Fund Account), финансируемый за счет эмиссии государственных обязательств в иностранной валюте56. Правительство также применяло долгосрочные процентные и валютные свопы для финансирования официальных резервных активов и создания более гибкой политики управления обязательствами. Соответственно активы и обязательства скоординированы по показателям риска (дюрации, процентных ставок и др.).
54 См.: Годовом отчет Центрального Банка Российской Федерации за 2005 год. - М., 2006. - С
55 См.: Guidelines for foreign exchange reserve management: accompanying document. - International monetary fund. -March 26,2003.-264 p.
иСм.: Официальный сайт Банка Канады -