Модели прогнозирования в принятии решений на финансовом рынке

• Автор: Баринов, Виталий Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1997
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 277 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Описание финансового рынка.

1. Валютный рынок

1.1 Определение, основные понятия и инфраструктура.

1.2 Описание истории развития валютного рынка России.

1.2.1 Иностранная валюта в СССР до начала реформ.

1.2.2 Становление новой финансовой системы и валютного регулирования.

1.2.3 Юридические основы валютного рынка в России

1.2.4 Хронология валютного рынка России

2. Кредитный рынок.

2.1 Кредит и формы кредитования
2.2 Формирование и развитие российского кредитного рынка.
2.3 Межбанковское кредитование в России
2.4 Индикаторы рынка МБК.
3. Рынок ценных бумаг
3.1 Биржевой оборот
3.2 Внебиржевой оборот.
4. Рынок государственных ценных бумаг
4.1 Государственные ценные бумаги в мировой практике.
4.2 История создания отечественного рынка ГКО
4.3 Инфраструктура рынка ГКО.
4.4 О первичном размещении облигаций.
4.5 Основные характеристики рынка ГКО.
4.6 Эволюция рынка ГКО
5. Сравнение инвестиционной привлекательности различных секторов
финансового рынка.
ГЛАВА 2. Прогнозирование и оптимизация на финансовом рынке.
1. Финансовые временные ряды
2. Предварительное изучение временных рядов и гипотеза об эффективном рынке
3. Управление риском
4. Среда инвестирования
5. Отбор кандидатов в портфель.
6. Модель изменения цен
7. Оптимизация портфеля
ГЛАВА 3. Прогнозирование и принятие решений на российском валютном рынке
1. Прогнозирование валютного курса.
1. возможностях долгосрочного прогноза.
1.2 Краткосрочный прогноз.
2. Некоторые особенности организации рынка и внутрироссийский арбитраж
3. Арбитраж между российским и мировым рынками.
4. Международный арбитраж с использованием краткосрочного прогноза
ГЛАВА 4. Прогнозирование и управление портфелем ГКО.
1. Прогнозирование на рынке ГКО
1.1 Прогнозирование дисконтной функции.
1.2 Ряды срочности ГКО.
1.2.1 Построение и интерпретация рядов срочности
1.2.2 Статистика и прогнозирование рядов срочности
1.3 Прогнозирование с учетом взаимодействия рынков.
2. Оптимизация на рынке ГКО
2.1 Некоторые стратегии управления портфелем на рынке ГКО
2.2 Пример сравнения классической и расширенной схемы МарковицаТобина при оптимизации портфеля ГКО
2.3 Мониторинг портфелей ГКО.
2.3.1 Портфели на базе прогнозирования
2.3.2 Индексный портфель на рынке ГКО.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1. Одномерные стохастические модели прогнозирования
1. Классическая модель авторегрессии.
2. Условно гетероскедастические модели.
3. Оценивание параметров условно гетероскедастических моделей.
4. Непараметрические и нечеткие модели.
Приложение 2. Многомерные стохастические модели
1. Многомерные и модели.
2. Многомерные модели в пространстве состояний.
3. Многомерные многофакторные модели
Приложение 3 иллюстративный материал
ф ЛИТЕРАТУРА

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Валютный рынок сохранил за собой роль самого значительного по объемам обращающихся на нем средств финансового рынка страны. Внесенные в году корректировки в законодательство, регламентирующее валютный рынок и распоряжение валютной выручкой российских предприятий, значительно укрепили позиции валютных бирж как центров не только межбанковской, но и национальной валютной торговли , и обеспечили их влияние на макроэкономическом уровне. Так, Центральный Банк России стал использовать рыночный курс национальной валюты на ММВБ как официальный. Шесть официально уполномоченных бирж страны стали центрами обязательной продажи валютной выручки, т е. Москве биржевого валютного рынка. Жесткая конкуренция между банкамидилерами привела к значительному снижению ставки комиссионных по проведению операций на валютных биржах. Широко доступной стала информация по результатам биржевых сессий и информация из государственных органов в том числе Центробанка. Московская Товарная Биржа, биржа Московская торговая палата и Российская ТоварноСырьевая Биржа предприняли попытки организации торговли фьючерсами на валюту, хотя этот рынком остался неглубоким и узким4 для крупных валютных ифоков и правила ведения торгов мало соответствовали классическим западным стандартам относящимся к ликвидности, механизмам расчетов и т. Развитие валютного рынка в году характеризовалось несколькими тенденциями. Ростом объема операций по всех сегментах валютного рынка он вырос в 3 раза по сравнению с годом и составил приблизительно 0 млрд. Дальнейшей диверсификацией валютной структуры рынка со спектром торгуемых валют на внебиржевом рынке более широким, нежели на биржевом, с соответственно более чем в три раза большим объемом сделок. Изменением спроса и предложения на валютном рынке. В целом год был годом максимальной долларизации российской финансовой системы. На объем и структуру спроса и предложения на биржевом валютном рынке России в году наибольшее воздейтсвие оказывали внешнеэкономическая ситуация и макроэкономическое положение, прежде всего, динамика инфляции. Данные по структуре спроса и предложения на биржевом валютном рынке по сравнению с годом, взятые из 2, приведены в Таблице 1. В году увеличение объема реализации валюты от экспорта можно объяснить ростом экспорта, сокращением доли централизованного кредита с в году до в году, политикой сокращения льгот и привилегий, а также ужесточением контроля за переводом валютной выручки от экспорта, ускоренным процессом структуризации валютного рынка см. Таблицу 2. Таблица . Спрос и предложение на биржевом валютном рынке в 34 гг. Всего . В том числе финансирование внешнеэкономической деятельности 8. Таблица 2. Всего . К важным структурным изменениям на валютном рынке в году относится рост объема операций на внебиржевом и межбанковском валютном рынке основной тип сделок , который, по оценочным данным, в 25 раз превысилобъем операций на бирже основной тип сделок . В период относительной стабильности валютного рынка в целом, возрастает роль внебиржевого валютного рынка, так как тогда активизируются операции на рынке МБК. В периоды же обострения обстановки, объемы операций на внебиржевом рынке падают в силу снижения объемов и операций, связанных непосредственно с межбанковским кредитованием как в рублях, так и в валюте. В этих условиях рынок межбанковский рынок рублевых ресурсов служит каналом перекачки средств на биржевой валютный рынок, расширяя спрос на валюту. В году заметно вырос объем операций на фьючерсном валютном рынке, все еще уступавшем двум другим сегментам. Расширилась его инфраструктура, помимо МТБ, торги по фьючерсам на валюту проводились на МЦФБ, РТСБ и СПбФБ. Подавляющий объем сделок заключался на МТБ и МЦФБ, причем если на МТБ значительная часть оборота приходилась на скалперов, то на МЦФБ игроки были заняты в основном долгосрочными спекуляциями. Произошло быстрое расширение объема операций на фьючерсном рынке например, на МТБ месячный оборот по долларовым контрактам вырос в 0 раз.