Методы принятия решений по формированию оптимальных стратегий на фондовом рынке

• Автор: Сулимов, Александр Александрович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 193 с. : ил.

Содержание
Введение

Глава 1. Теоретикометодологические основы

формирования портфеля ценных бумаг

1.1. Проблемы и предпосылки развития инвестиционной деятельности на российском рынке ценных бумаг

1.2. Портфель ценных бумаг, принципы и задачи его формирования.

1.3. Оценка инвестиционной привлекательности и выбор составляющих портфеля

Глава 2. Особенности анализа и оценки развития

фондового рынка

2.1. Оценка тенденций развития фондового рынка и эффективности управления инвестиционной деятельностью.
2.2. Трендовые индикаторы как критерии принятия инвестиционных решений на фондовом рынке.
2.3. Возможности использования осцилляторов в управлении инвестиционной деятельностью
Глава 3. Методы формирования и управления
портфелем ценных бумаг.
3.1. Формирование нового индикатора оценки тенденций развития ценных бумаг.
3.2. Создание механической торговой системы и процесс ее оптимизации
3.3. Возможности управления капиталом, инвестируемым в портфель.
Заключение.
Приложение 1
Прилоэсение 2
Приложение 3
Список литературы


Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также изменять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может обеспечить получение подобного результата ни по доходности, ни по риску. Обычно при этом формируется некоторое инвестиционное качество с фиксированным соотношением РискДоход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено. Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах финансового рынка , . Иными словами, основная задача портфельного инвестирования повысить эффективность от владения ценных бумаг, придав, таким образом, совокупности ценных бумаг такие характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Лишь в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестор обеспечивает требуемую доходность при обусловленном риске. Другое преимущество портфельного инвестирования возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой отдачей доходом в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг . Важный признак классификации портфеля, отнесения его к определенному типу это способ и источник получения дохода, либо рост курсовой стоимости, либо текущие выплаты дивидендов или процентов. Рис. Портфели роста формируются из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель инвестирования рост стоимости портфеля вместе с получением дивидендов, причем дивидендные выплаты обычно осуществляются в небольшом размере. Поэтому рост курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфель, определяет виды портфелей, входящие в данную группу. Портфель консервативного роста наименее рискованный среди портфелей данной группы. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Поргпфель умеренного роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В этот тип портфеля включаются, наряду с надежными ценными бумагами, приобретенными на длительный срок, рискованные финансовые инструменты, состав которых периодически обновляется. Невысокий риск обеспечивают ценные бумаги консервативного роста, а доходность ценные бумага агрессивного роста. Данный тип портфеля наиболее распространенный, он пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску. Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный рост капитала. В его состав обычно входят акции неизвестных на рынке быстрорастущих компаний, производные ценные бумаги. Инвестиции здесь являются достаточно рискованными, но они могут приносить самый высокий доход. Портфели дохода ориентированы па получение высокого текущего дохода процентных иили дивидендных выплат. Портфель составляется в основном из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, корпоративных облигаций и других ценных бумаг, характерным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Цель создания этого типа портфеля получение уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами инвестирования в данном случае являются надежные инструменты фондового рынка с относительно высоким уровнем стабильно выплачиваемого купонного процента или дивидендов. Портфель регулярного дохода формируется из акций высоконадежных эмитентов и приносит средний доход при минимальном уровне риска. Портфель с высоким процентным доходом состоит из акций или высокодоходных облигаций корпораций ценных бумаг, приносящих, высокий уровень дивидендных выплат и высокий купонный доход при среднем уровне риска. Таблица 2.