Опционный подход к обоснованию инвестиционных решений на ранних стадиях освоения углеводородных ресурсов

• Автор: Миляев, Дмитрий Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 169 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.

1. Проблемы обоснования инвестиционных решений на ранних

стадиях освоения недр

1.1. Инвестиционные решения в задачах государственного регулирования и корпоративного управления на ранних стадиях освоения недр
1.2. Сравнительный анализ подходов к оценке экономической эффективности инвестиций в объекты углеводородного сырья

1.3. Опционный подход к решению управленческих задач в области нефтегазодобычи

2. Опционный подход к выработке инвестиционных решений по

освоению объектов углеводородного сырья

2.1. Технологические особенности процесса освоения недр.

2.2. Прогнозирование экономических показателей процесса освоения недр.

2.3. Опционная стоимость проекта в зависимости от степени его реализации и условий недропользования
2.4. Программный комплекс для опционной оценки проектов на всех 3 стадиях освоения запасов и ресурсов углеводородного сырья
3. Применение опционного подхода к решению задач освоения
углеводородных ресурсов
3.1. Апробация опционного подхода на примере конкретных 9 проектов нефтедобычи в районах нового освоения.
3.2. Способы повышения инвестиционной привлекательности
долгосрочных высокорисковых проектов в области
нефтегазодобычи.
Заключение
Список использованных источников


Как видно из таблицы, для всех уровней управления существующая система критериев принятия решений характеризуется ориентацией на достижение некоторых частных количественных и финансовых показателей. Анализ эффективности решений, принимаемых государственными органами, предполагает рассмотрение не только экономической эффективности, но и темпов восполнения материальносырьевой базы углеводородного сырья проведения геологоразведочных работ. Основным критерием повышения экономической эффективности инвестиционных решений, принимаемых в нефтегазовых компаниях, является рост доходности реализуемых ими проектов. Именно этот показатель отражает степень достижения цели любого недропользователя максимального увеличения стоимости компании на долгосрочной основе. Принцип поиска сбалансированного решения, учитывающего интересы как пользователя, так и собственника недр, приводится в конце раздела 1. Для задач настоящей работы в качестве объекта, на который направлены принимаемые производственные, финансовые и инвестиционные решения, принимается участок недр, рассматриваемый в качестве объекта инвестирования. Под участком недр может пониматься месторождение, залежь, перспективная структура, лицензионный участок с запасами разной степени изученности и освоенности. Динамика развития участка предполагает процессы поисков, разведки, освоения, добычи, транспортировки, переработки и потребления углеводородного сырья. Систематизировать информацию о запасах и ресурсах минерального сырья, соответствующих конкретному участку недр, позволяет классификация. Не существует единых общепринятых стандартов выделения категорий запасов и ресурсов, поэтому вопрос разработки и принятия классификации каждая страна решает по своему усмотрению. В настоящее время в России действует Временная классификация запасов месторождений, перспективных и прогнозных ресурсов нефти и горючих газов 6. Также подготовлена новая классификация, ориентированная на геологоэкономические показатели оценки углеводородного сырья, но ес введение в действие отложено до года в связи с необходимостью апробации и доработки. Таблица 1. РФ и др. X Дума РФ участков, выставляемых на территорий. О конкурсы и аукционы. Предложения по совершенствованию системы налогообложения в нефтегазодобывающей отрасли. Продолжение таблицы 1. Й управления федерального уровня в пределах местные бюджеты. У 0 И своих полномочий. О о. Решение социальных проблем территории. Л подготовки сырьевой базы. X X Определение рациональной добычи нефти. О, структуры инвестиций. Оценка новых проектов. Выбор источников финансирования. Решение текущих финансовых проблем. Обоснование управленческих решений в отношении слабо изученных и слабо освоенных участков недр сопряжено с высоким уровнем неопределнное, порожднной множеством инв естиционных рисков 7. Обобщение рисков, характерных для районов нового освоения на примере Восточной Сибири и Республики Саха, приведено в Таблице 1. Приложение А. Лицензионные участки рассматриваемой территории за редким исключением находятся в слабо развитых районах с низким уровнем заселнности и отсутствием инфраструктуры. На Восточную Сибирь и Республику Саха Якутия приходится ,3 площади России, из которых основная часть отдалена от индустриальных центров, не имеет развитых коммуникаций дорог, связи, транспорта и находится в суровых климатических условиях вечной мерзлоты. Инвестор вынужден с нуля создавать инфраструктуру и нести значительные расходы, вызванные удорожанием факторов производства. Отсутствие у нефтяных компаний опыта работы в новых районах порождает неопределенности относительно прогнозных затрат на реализацию проектов, рынков сбыта сырья и доступа на эти рынки, транспортировки и переработки углеводородов в том числе попутного и свободного газов, утилизации гелия, создат многочисленные информационные барьеры. Высокие риски инвесторов обусловлены также низкой геологической изученностью территорий. Так, например, в Восточной Сибири и Якутии на большинстве участков, предлагаемых к лицензированию, не проводилось глубокое бурение, а изученность сейсморазведкой достаточно слабая.