Разработка адаптивных моделей оценки и прогнозирования стоимости опционов на российском рынке

• Автор: Косевич, Константин Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 120 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

1.1. Свойства опциона как финансового инструмента

1.2. Российский рынок срочных контрактов

1.3. Методы оценки стоимости финансовых активов.

1.4. Методы прогнозирования на рынке опционов.

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ НЕЙРОННЫХ СЕТЕЙ.

2.1. Нейронные сети прямого распространения.

2.2. Нейронная сеть с радиальными базисными элементами

2.3. Гибридные нейронные сети.
2.4. Методика разработки нейросетевых моделей для рынка опционов. ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА И ПРИМЕНЕНИЕ МОДЕЛЕЙ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОПЦИОНОВ НА
ОСНОВЕ МЕТОДОВ НЕЙРОННЫХ СЕТЕЙ
3.1. Модель оценки стоимости опционов.
3.2. Оценка рисков опционной позиции
3.3. Прогнозирование изменения цены опциона.
3.4. Прогнозирование волатильности
Выводы и результаты исследования.
Литература


Построена, адаптивная модель прогнозирования изменения цены опциона, исходя из исторических данных и внешних рыночных факторов, которая в отличие от стандартных моделей не использует статистические ограничения на характер зависимости цены базового актива. Предложена методика оценки эффективности адаптивной модели прогнозирования. Создана нейросетевая модель прогнозирования волатильности опциона на основе доступных рыночных данных. Теоретическая значимость исследования состоит в том, что теоретические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы при разработке методов прогнозирования и ценообразования деривативных финансовых инструментов, а также методов поддержки принятия решений на основе моделей нейронных сетей. Прогнозирования относительного изменения величины и знака изменения цены опциона на следующий торговый день. Оценки стоимости опциона с использованием адаптивной нейросетевой модели ценообразования. Оценки риска опционной позиции на основе предложенной модели ценообразования. Выбора опционной стратегии с учетом модели прогнозирования волатильности. Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения исследования докладывались на следующих российских конференциях Исследование, разработка и применение высоких технологий в промышленности СанктПетербург, апрель г. Публикации. По теме исследования опубликованы шесть печатных работ общим объемом 2. ВАК. Структура и объем работы. Диссертация изложена на 1 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. ГЛАВА 1. Деривативы имеют большое значение для управления рисками, поскольку они дают возможность выделять риски, связанные с базовым инструментом, и торговать ими. Особое место на рынке производных инструментов занимают опционы инструменты, дающие возможность приносить прибыль при любом направлении движения цены базового актива как падающем или восходящем, так и при горизонтальном тренде. Опционные стратегии дают позволяют получать доход без предположения о направлении будущего движения цены 6,. Диссертационная работа посвящена разработке моделей оценки стоимости и прогнозирования изменения цены опционов, оценки рисков, а также реализации моделей в виде программного средства. В первой главе диссертационной работы дано описание предметной области, рассматриваются свойства опциона как финансового инструмента, проводится исследование особенности российского фондового рынка. Выявлены задачи, решаемые участниками рынка опционов, рассмотрены применяемые методы и модели. Свойства опциона как финансового инструмента. Производный финансовый инструмент дериватив это соглашение о куплепродаже определенного актива называемого базовым в будущем. Термин производный подразумевает, что цена этого инструмента зависит от параметров базового актива. В качестве базового актива могу выступать акции, облигации индексы, валютные пары, а также другие дериватпвиые инструменты. Всего существуют два фундаментальных типа производных инструментов опционы и форварды . Никаких платежей не происходит дооговоренной даты истечения контракта. В эту дату покупатель платит по указанной в контракте цене, а продавец поставляет базовый актив Опцион это тоже контракт на покупку или продажу определенного актива в будущем по определенной на момент заключения контракта цене Однако в отличие от форварда, у покупателя опциона есть право, а не обязательство на покупкупродажу базового актива в дату истечения контракта. Продавец опциона обязан исполнить свои обязательства в зависимости от решения покупателя. Существует два типа опционов Колл и Пут. Опцион Колл дает право купить актив по определенной цене в течение определенного периода времени. Покупатели этих опционов надеются, что цена базового актива возрастет в цене до истечения срока опциона. Опцион Пут дает право продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени. Покупатели предполагают, что цена базового актива упадет до даты истечения опциона. Цена, уплаченная покупателем или получаемая продавцом опциона, называется премией i. Премию можно рассматривать, как стоимость страхования, дающего защиту от неблагоприятного движения цен на базовый инструмент.