Модели прогнозирования цен и управления рисками на рынке акций

• Автор: Бородин, Дмитрий Вячеславович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 184 с. : ил.

Содержание

ГЛАВА 1. Теоретические основы прогнозирования и управления

ценовыми рисками на рынке акций

1.1. Систематизация подходов к классификации финансовых рисков

1.2. Анализ современных подходов к оценке рыночных рисков

1.3. Исследование современных методов анализа и прогнозирования временных рядов цен акций

1.4. Способы управления ценовыми рисками

ГЛАВА 2. Разработка моделей прогнозирования цен и управления

риском на рынке акций

2.1. Формирование модели математической обработки временных рядов цен акций с применением функций Уолша
2.2. Создание модели прогнозирования цен акций в долгосрочном периоде на основе марковских цепей
2.3. Разработка модели управления ценовым риском на рынке 3 акций
ГЛАВА 3. Реализация моделей прогнозирования цен и управления 4 риском на рынке акций
3.1. Реализация модели прогнозирования цен акций в 4 долгосрочном периоде
3.2. Управление портфелем акций на основе моделей 6 прогнозирования цен
3.3. Оценка эффективности разработанных моделей
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА


По определению, приведенному в , финансовый риск риск потерь, вызываемых возможным дисбалансом ее входящих и исходящих денежных потоков, основными причинами которого являются недостатки в управлении финансами организации, неопределенность параметров рынка и непредсказуемость поведения контрагентов на этом рынке. Существует много классификаций финансовых рисков, что обусловлено большим разнообразием факторов, приводящих к возникновению этих рисков, и различными целями исследователей, составляющих эти классификации 4,6,9,,,,,,,2. Это классификация финансовых рисков по их видам, т. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет привязать оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и операций приводит к появлению новых видов риска. Основными видами финансовых рисков являются см. Рыночный риск возможность отрицательного изменения стоимости активов в результате колебаний процентных ставок, курсов валют, цен акций, облигаций и товарных контрактов. Основной формой рыночного риска является ценовой риск, т. Разновидностями рыночного риска являются, в частности, валютный и процентный риски. Эти риски имеют обилую экономическую природу с другими формами рыночного риска, но их имеет смысл рассмотреть обособленно в связи с их особой важностью для всех хозяйствующих субъектов, особенно для банковского сектора. Валютный риск возможность отрицательного изменения стоимости активов в связи с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной, валюте при проведении кредитных и внешнеэкономических операций, а также при инвестировании средств за рубежом. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты, или экспортирующим готовую продукцию. Рисунок 1. Классификация финансовых рисков. Процентный риск это возможность отрицательного изменения стоимости активов в результате изменения процентных ставок. Для кредитных учреждений одним из проявлений процентного риска может являться сокращение процентной маржи между ставками, выплачиваемыми по привлеченным средствам, и ставками по предоставленным кредитам. Другим примером процентного риска может служить риск реинвестирования средств при неустойчивых процентных ставках. Причиной возникновения данного вида финансового риска если не учитывать инфляционную составляющую является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия, в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях. Особое место среди рыночных видов риска занимает инфляционный риск. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала в форме финансовых активов предприятия, а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций н условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом рискменеджменте ему уделяется постоянное внимание. Кредитный риск или риск контрагента возможность потерь в результате неспособности контрагентов заемщиков исполнять свои обязательства, в частности по выплате процентов и основной суммы долга в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. К кредитному риску относят также риск дефолта и риск досрочного погашения. Основным отличием кредитного риска от всех видов риска рыночного является асимметричность кредитного риска, т. Одним из подвидов кредитного риска является депозитный риск возможность невозврата депозитных вкладов непогашения депозитных сертификатов. Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций.