Математические модели и оценки рисков кредитно-финансовых учреждений в условиях высокой волатильности финансовых активов

• Автор: Лапушкин, Алексей Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.13, 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 169 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

1. Современные финансовые рынки и риски рыночной деятельности .

1.1. Теоретические проблемы анализа финансовых рисков.

1.2. Показатели финансовых рисков и их характеристики.

1.3. Меры финансовых рисков.

1.4. Особенности управления финансовыми рисками.

1.5. Полученные результаты и выводы.

2. Методы оценивания показателей финансового риска.

2.1. Эконометрические методы оценивания волатильности.

2.1.1. Модели процессов со скачками вариации

2.1.2. Модели процессов с зависимой вариацией.
2.1.3. Методы оценивания параметров моделей с изменяющейся вариацией.
2.2. Классические методы оценивания рисковой стоимости
2.3. Ковариационный метод расчета рисковой стоимости
2.4. Полученные результаты и выводы.
3. Оценки финансовых рисков и методы управления ими в условиях высокой волатильности.
3.1. Методы оценивания рисков экстремальных изменений стоимости
финансовых активов
3.2. Оценки рисков российского рынка ценных бумаг на основе эконометрических моделей волатильности.
3.3. Сравнительный анализ методов оценки V российского рынка
ценных бумаг
3.3.1. Тестирование методов оценивания V
3.3.2. Оценка точности V по методике Базельского комитета .
3.4. Комплексный подход к управлению финансовыми рисками на российских финансовых рынках
3.5. Математическая модель управления портфелем коммерческого банка.
3.6. Информационновычислительный комплекс по оцениванию финансовых рисков.
3.7. Полученные результаты и выводы.
Заключение.
Литература


Финансовый рынок можно рассматривать как механизм реализации всевозможных активов по ценам, устанавливающимся на основе соотношения складывающегося на нем спроса и их предложения. Финансовый рынок подразделяют на рынок ценных бумаг акции, облигации, производные ценные бумаги, типа форвардных, фьючерсных контрактов, опционы и т. Следует иметь в виду, что финансовые рынки подразделяются на две категории первичные и вторичные. На первичном рынке ценные бумаги приобретаются их первыми владельцами инвесторами. На этом рынке осуществляется эмиссия выпуск ценных бумаг, устанавливается их первоначальная цена, оговариваются права инвесторов и т. Поскольку каждая ценная бумага характеризует определенное направление вложения капитала, то основной функцией первичного рынка ценных бумаг является формирование первоначальной межотраслевой структуры вложения капитала путем производства специфического товара ценных бумаг и его первоначального распределения между владельцами инвесторами. Здесь предполагается, что побудительным мотивом для такой сделки является возможность получения инвесторами прибыли на вложенный капитал. На вторичном рынке ценных бумаг осуществляется процесс их обращения путем перепродажи новым владельцам. Активными участниками этого рынка становятся спекулянты, стремящиеся получить доход за счет разницы цен на моменты покупки и продажи ценных бумаг курсовой разницы. Обращение ценных бумаг осуществляется практически непрерывно. Важнейшим из них является опять же размер ожидаемой прибыли дивидендов на средства, вложенные в ценные бумаги. Экономическое значение вторичного рынка ценных бумаг состоит в перераспределении первоначально сформированной первичным рынком структуры инвестиций. Вторичный рынок не влияет на общий объем инвестиций, но он обеспечивает их перераспределение из предприятий отраслей, исчерпавших возможности получения высокой прибыли, в предприятия отрасли с реальной перспективой эффективного экономического роста. Кроме того, важнейшей функцией вторичного рынка является обеспечение возможности превращения ценных бумаг в наличные деньги, что предоставляет их держателям экономическую свободу в выборе форм и способов использования накопленного капитала. Общую структуру финансового рынка можно представить в виде следующей блоксхемы см. Рис. Деятельность на финансовом рынке, операции с ценными бумагами, валютой т. Иными словами, для любого участника субъекта сделки частного лица, фирмы, банка и другой организации всегда существует ненулевая вероятность потери определенной части средств вложенных, ожидаемой прибыли и т. В этой связи, важнейшей частью деятельности на финансовых рынках является оценка и эффективное управление финансовыми рисками. Для конкретизации этой деятельности раскроем содержание понятия финансового риска. Специалист в области корпоративных финансов В. КАзЬга 1 предлагает следующую логику рассуждений риск возникает из неопределенности, представляющей собой вероятность более чем одного исхода. Соответственно, риск это вероятность того, что один или несколько таких исходов являются неблагоприятными. М.А. Рогов на основе анализа различных трактовок риска отметил, в частности, следующие характеристики, определяющие понятие риск риск связан с оценками ожиданиями и решениями субъектов риск отражает решения, которые сопряжены с неопределенностью в будущем свободного от риска поведения не существует. Стоит особо подчеркнуть, что риск есть всегда, так как риск субъекта на финансовом рынке это неопределенность его финансовых результатов в будущем, обусловленная неопределенностью самого этого будущего ,. В основе финансового рискменеджмента лежит понятие риска как потерь, понесенных субъектом в результате проявления неблагоприятного случайного события, неверных действий самого субъекта в отсутствие достоверной информации. Определенная закономерность в возможных результатах деятельности может быть выражена путем изучения законов их вероятностного распределения.