Финансовый анализ на современном этапе развития экономики России : Теория и методология

• Автор: Ефимова, Ольга Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 375 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1.Концепция финансового анализа в современных условиях.

1.1. Предмет, содержание и метод финансового анализа.

1.2. Место финансового анализа в комплексном экономическом анализе хозяйствующих субъектов и в системе других наук

1.3.Факторы, влияющие на развитие методологии финансового анализа . .

Глава 2. Проблемы формирования информационного обеспечения финансового анализа

2.1. Виды информации и возможности ее использования в финансовом анализе

2.2 Раскрытие информации бухгалтерской отчетности для целей ее анализа Глава 3. Анализ состава и структуры капитала хозяйствующего субъекта.

Оценка долгосрочной платежеспособности

3.1 .Анализ состава и структуры капитала хозяйствующего субъекта

3.2 Определение стоимости капитала
Глава 4. Анализ операционного цикла хозяйствующего субъекта.
4.1. Общая оценка оборачиваемости оборотных активов.
4.2. Анализ эффективности управления оборотными активами
4.3. Анализ денежных потоков и текущей платежеспособности.
Глава 5. Анализ финансовых результатов и доходности деятельности
5.1. Анализ финансовых результатов
5.2. Анализ доходности деятельности.
Глава 6. Перспективный финансовый анализ
6.1. Цели и задачи перспективного финансового анализа и его роль в обосновании прогнозируемых показателей финансового состояния
6.2. Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Заключение
Список использованной литературы


Базовое понятие финансового анализа ставка дисконтирования, в процессе анализа денежных потоков рассматривается как альтернативные издержки капитала. Экономическое содержание понятия альтернативных издержек в данном случае состоит в определении того уровня доходности, отдача от вложения капитала ниже которого свидетельствовала бы об упущенной выгоде размещения ресурсов. Изучением соответствующих приемов и способов измерения альтернативной стоимости в применении к конкретным финансовым решениям занимается наука финансовый анализ. Теория соотношения риска и доходности. Фактор неопределенности, а следовательно, и риск объективно присущи деятельности хозяйствующего субъекта. В этой связи ключевой задачей финансового анализа становится обоснование приемлемого для конкретного хозяйствующего субъекта соотношения между риском и требуемой доходностью. Компромиссный подход к обоснованию необходимой доходности с учетом допустимого риска используется в процессе анализа цены собственного капитала, портфельного анализа, анализа выбора процентных ставок, и, что имеет ключевое значение при анализе инвестиционных решений, при обосновании ставки дисконтирования, позволяющей привести разновременные денежные потоки к единому эквиваленту. Теория асимметричной информации. Асимметричная информация имеет место в случаях, когда определенная группа лиц, как правило, это касается команды управления, владеет большей информацией о предприятии, нежели собственно инвесторы. В этой связи задачей финансового анализа является выбор и обоснование тех показателей, которые адекватно отражают тенденции изменения финансового состояния и объективно характеризуют эффективность принимаемых управленческих решений. Особое место среди пользователей занимают потенциальные инвесторы, которые в условиях асимметричной информации могут принимать ошибочные решения. В этой связи возникает методологическая проблема финансового анализа обеспечить адекватную оценку доходности и финансовой устойчивости. Теория агентских отношений. Тот факт, что собственники предоставляют команде управления право принимать решения, создает потенциальный конфликт интересов, который рассматривается в рамках общей концепции, называемой теорией агентских отношений. Теория агентских отношений существенно корректирует выводы финансового анализа, полученные на основании более традиционных подходов, поскольку данная теория объясняет многие наблюдаемые в действительности явления, характеризующие деятельность предприятий. Так, формальный подход к финансовому анализу, исключающий из рассмотрения факт существования агентских отношений, вызывает недоумение у аналитика, сталкивающегося с оценкой ситуации получения кредита предприятием, активы которого практически полностью сформированы за счет заемных средств. Объяснение этой достаточно распространенной в отечественной практике ситуации кроется в наличии агентских отношений между собственниками, командой управления предприятием и кредиторами, хотя в данном случае речь идет о существовании доступной только им информации, закрытой для внешнего пользователя. Сказанное позволяет сделать следующие выводы. Метод финансового анализа предназначен для того, чтобы объяснить, какое влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта оказывают происходящие явления и события. Для этого метод финансового анализа должен отвечать сформулированным ранее условиям. Важно подчеркнуть, что теоретическая обоснованность выбранного метода анализа может иметь реальное практическое значение для составления заключений о прошлых и будущих оценках финансового состояния. Таким образом, метод финансового анализа должен опираться на базовые понятия и концепции объективно оценивать текущее и будущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с учетом необходимой количественной и качественной информации быть внутренне непротиворечивым основываться на преемственности и взаимосвязи результатов отдельных видов анализа способствовать формированию на этой основе разработке обоснованных рекомендаций для лиц, принимающих решения.