Развитие методов анализа рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий

• Автор: Букреева, Анна Алексеевна
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 201 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ МЕТОДОВ АНАЛИЗА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.
1.1 Анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий
1.2 Обзор существующих методов анализа рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий
1.3 Предпосылки и особенности использования метода реальных опционов для анализа рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий

ВЫВОДЫ ПО 1 ГЛАВЕ

ГЛАВА 2. РАЗВИТИЕ МЕТОДОВ АНАЛИЗА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
2.1 Развитие метода реальных опционов для анализа рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий.
2.2 Разработка методики выбора приоритетных сценариев развития инвестиционных проектов промышленных предприятий
2.3 Классификация реальных опционов как инструментарий превентивной антикризисной политики промышленных предприятий.
ВЫВОДЫ ПО 2 ГЛАВЕ
ГЛАВА 3 РАЗВИТИЕ МЕТОДОВ АНАЛИЗА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КРУПНОГО ПРОМЫШЛЕННОГО РЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО ММК
ЗЛ Анализ состояния и основных направлений инвестиционной политики предприятий металлургической отрасли.
3.2 Уточнение основных направлений инвестиционной политики предприятий
металлургической отрасли с применением метода реальных опционов.
3.3 Развитие методов анализа рисков при создании собственной железорудной базы ОАО ММК с применением адаптированног о метода реальных опционов
ВЫВОДЫ ПО 3 ГЛАВЕ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Поскольку процесс создания и реализации инвестиционного проекта является динамичным, для его описания используют имитационные модели, реализуемые с помощью компьютерной техники. В них в качестве переменных используют техникоэкономические и финансовые показатели инвестиционного проекта, а так же параметры, характеризующие внешнюю экономическую среду, такие как характеристика рынков сбыта, инфляция, проценты по кредитам и др. На основе этих моделей определяются потоки денежных средств, рассчитываются показатели эффективности, строятся годовые балансы результатов производственной деятельности, анализируется влияние внешних и внутренних факторов проекта на результаты его реализации. В индустриально развитых странах крупные промышленные и финансовые корпорации создают математические модели собственного развития и эффективного размещения капитала. Одной из таких имитационных моделей для исследования инвестиционных проектов, реализуемых в виде пакета программ для персонального компьютера, является система КОМФАР iii i i, разработанная организацией ООН промышленному развитию ЮНИДО i Ii v ii . Система позволяет получить значительную экономическую информацию о результатах при варьировании ряда исходных данных. Такая программа получила широкое распространение и используется банками, финансирующими промышленное развитие, консультационными учреждениями, поставщиками оборудования и учебными заведениями. Система КОМФАР находит широкое применение и в отечественной практике для анализа и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, ориентированных, в первую очередь, на привлечение и использование иностранных инвестиций. Результаты расчтов эффективности и представление выходной информации в этой системе соответствует принятым международным стандартам, что, в свою очередь, необходимо для успешной реализации переговорных процессов с иностранными инвесторами . Известен и программный пакет ТЭОИНВЕСТ, базирующийся на методике ЮНИДО, разработанный НЛП Система при Институте проблем управления РАН. В нм предусмотрена возможность настройки расчтных параметров на реальную экономическую ситуацию, а так же графическое отображение показателей деятельности предприятия. Пакет I i i i ii создан на основе электронных таблиц и предназначен для формирования инвестиционного проекга, анализа последствий изменения выбранных параметров, подготовки двух и более сценариев проекта. Программный проду1сг X, как и систему КОМФЛР, необходимо постоянно адаптировать к изменяющимся условиям реализации проекта. Использование продукта X позволяет выполнять качественный анализ проекта по позициям. Ответы экспертов оцениваются по пятибалльной шкале, после чего оценки суммируются. Анализ рисков выполняется по позиции, которые охватывают стадий проектов. Эксперты выбирают уровень риска по каждой позиции и формируют соответствующие комментарии к нему . Проблемы практического применения данных программных продуктов на промышленных предприятиях заключаются в том, что исходная информация для выполнения расчетов недостаточно приспособлена и не полностью соответствует составу калькуляционных статей и данных отчтности, принятых на российских предприятиях. Кроме того, к недостаткам систем можно отнести несоответствие налогового блока отечественным условиям налогообложения, наличие жсткого перечня исходных данных при ограниченности их количества, трудность учта инфляции. Для использования данных систем статистические, бухгалтерские и другие данные отчтности необходимо псреструктурировать, но это процедура трудомкая и требует специальной подготовки аналитиков. Кроме того, ещ одной значительной сложностью использования типовых методик и стандартов по оценке эффективности инвестиций ЮНИДО и т. России, а так же соответствующих компьютерных программ, которые уже получили известность и международное признание, является учт фактора неопределенности российского рынка, который может очень существенно повлиять на конечные результаты инвестиционных проектов.